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这两天，媒体热议南通司机殷红彬扶起摔倒老人反被诬告一事，因为车上装有摄像头，这才让他还得清白。这件事，只不过是当今人心不古道德滑坡的乱象之一。事实上，资本市场不诚信不道德的乱象更多，不仅有更多“扶不起的老太”、扶不起的阿斗，更有不少沾不得的地雷。简单算一下，这种乱象最起码有十种，难怪许多投资者感叹，老太扶不起，A股炒不起。 第一大乱象，监管者说话不算数。早在2009年3月份，深交所就表示创业板直接退市。两年半过去了，260家公司上市了，直接退市制度还在研究。与此同时，业绩大幅变脸的创业板公司已超过20家，反正不担心退市，上市公司中的绩差生当然偷着乐。 第二大乱象，承销商自产自销。这两年，券商直投发了大财，原因无他，只因为IPO过程中，券商直投、上市辅导、保荐承销一肩挑，形成了一条上市流水线。这样子运作，不出PE腐败那才是怪事。监管层后来出台了相关管理办法，但漏洞甚多，几乎很难管用。 第三大乱象，中介助纣为虐。最近，紫鑫药业曝出业绩造假黑幕。北京中准会计师事务所对其2010年年报和2011年中报的审计意见认为，财报真实反映了公司业绩和财务状况。而为紫鑫药业做审计的注会之一刘昆曾有违规前科，这不禁让人浮想联翩。 第四大乱象，发审委把关不严。据说，发审委委员们很勤奋，光是看上市材料都要夜以继日，但辛辛苦苦的纸上作业，并不能真正保证上市公司质量。不少公司头一回上会没过，回去对照标准改几个数字，重新包装包装，第二次就闯会成功，不知道这关口是如何把守的。 第五大乱象，上市公司朝三暮四。不专心主营业务，总想旁门左道发财，这是A股上市公司的老毛病。截至今年7月底，至少52家上市公司放高利贷，不少公司放贷收益已超过主营业务。如此急功近利，怎么能指望这些公司能永续经营，说不定哪一天就被呆坏账拖垮。 第六大乱象，圈钱无度分红吝啬。2010年度A股融资总额达到10016。32亿元，全球第一。除了IPO，再融资频率也极高。招商银行去年刚融资220亿，今年又将以A+H股配股方式募资350亿元。而上市公司分红却极为吝啬，铁公鸡极多，汇通能源上市近20年来，只分过一次红。 第七大乱象，年报中报乌龙不断。A股上市公司信息披露可谓洋相百出，平常的且不说，最为投资者关注的年报中报也大摆乌龙。8月23日公布中报的方圆支承，错将2010年中报当成最新报告，报告一出，市场哗然。这种事董秘也能干出来，真是让人瞠目结舌。 第八大乱象，独立董事只拿钱不干活。A股独立董事素有"昂贵花瓶"一说，但东航独立董事季卫东年薪9。6万，却连续缺席三四次董事会，被称为最牛独董。就连其一位同行也看不下去了，一位独立董事说：“像季卫东这样连续缺席3次的，的确有点过分。” 第九大乱象，券商研发报告不靠谱。这年头，雷人的事不少，但像券商研发报告这样接连雷人的还不多见。从子虚乌有的中国宝安石墨矿，到188元天价的攀钢钒钛估值，无论是闭门造车，还是利益输送，类似胡说八道的研发报告，足以让国内券商研究员们斯文扫地。 第十大乱象，咨询机构刻意误导。黑嘴老汪虽然栽了，但市场上的股托却依然活跃，电视上声嘶力竭的吆喝不说，财经网站上的各类荐股也让人烦不胜烦。总是在暴跌后让人减仓，股价翻番后热情吹捧，长此以往，自己不臊别人也替这些所谓的专家们臊得慌！ A股乱象甚多，上述十种只不过是一斑窥豹。仔细地想一想，上述乱象的背后，虽然原因千奇百怪，但却有两个共性，一是道德滑坡，唯利是图；二是监管不严，处罚过轻。当前，资本市场的处罚措施，不外书面警示、约见谈话、通报批评、公开谴责。比如，以每股148元天价发行的海普瑞，后来被查出涉嫌虚假陈述，两位保荐人不过是得到一个警示，而二级市场海普瑞的市值上市以来却蒸发了500亿。 看半年报，才知A股家丑。看垃圾股，才晓无耻无赖。看主板退市制度，才觉人间无奈事！ （一）亏损面惊人 目前，在上海主板挂牌的A股公司共有901家，根据今年半年报统计，其中，有109家公司上半年“明亏”，有37家公司虽不亏损但每股盈利不足1分钱，这是典型的“暗亏”，它们将报表做成盈利，实际上却是亏损。每股盈利超过1分钱但不超过2分钱的公司，共有40家，这批公司应该也算是“暗亏”公司。如果仅以“明亏”口径计算，上海主板A股公司的亏损面高达12.1%；如果以“明亏”+“暗亏”合并计算，则上海主板A股公司的亏损面将高达20.5%，也就是说，半年报亏损面达两成！一个市场拥有两成的垃圾，多吗？垃圾横流了吗？ （二）股东权益蒸发 再从半年报净资产排序来看，截止2011年6月30日，上海主板共有25家A股公司严重“资不抵债”，即净资产为负数。此外，共有66家公司每股净资产跌破“面值”（1元）。这帮家伙不仅没有将“股东权益”发扬光大，而且他们将股东权益挥霍一空，甚至负债累累，他们成功地将股东打下地狱，并将股东从产权所有者变成了净债务人。这就是垃圾股的本事和霸道！ （三）账面没有留存利润，只有亏损黑洞 查看上海主板A股公司，截止2011年6月30日，竟有168家公司未分配利润为负数，占上市公司总数的18.6%！也就是说，上海主板有近两成公司都是不创造财富而创造亏损的。这168家公司账面上不仅没有任何利润留存，而且还有一个大大的历史欠账累积着，它需要未来股东和投资者一起来慢慢填补这一个亏损窟窿。这意味着未来的股东与投资者将会沦为这些上市公司的“长工”和“无私奉献者”。 未分配利润为负数，一般都是长期微利或亏损的结果。这样的公司还有存在的价值和必要吗？除了浪费社会资源，没有存在价值！ （四）半年亏损超过1个亿的公司共有15家 在上海主板的901家A股公司中，今年上半年有15家亏损大王值得高调宣传，它们虽然没有本事赚钱，但它们却能在短短的半年时间净亏上亿，这也是一种能耐！其中，亏损大户分别是：冠军中国远洋——半年亏损超27亿元，亚军中海集运——半年亏损6.3亿元，季军华银电力、华电能源、长航油运——它们每家半年亏损都在3亿元之上。此外，在这些亏损过亿的公司中，还有4家是很有退市风范的垃圾公司，包括ST狮头、ST黑化、*ST太化及广钢股份。这些亏损大户虽没有能力赚钱，但它们绝对有本事亏钱。 （五）最烂的A股上市公司，却无法有尊严地退市 在上海主板的901家公司中，有5家公司是最烂的，它们不仅能亏，而且敢亏，并且股民也敢炒，然而，对这5家公司来说，最痛苦、最难过的事，莫过于生不如死、痛不欲生，因为它们无法有尊严地退市，更不敢轻生撤手人间。这5家最烂的公司分别是： （1）*ST宝硕：每股净资产-6.4元；每股未分配利润-8.03元，净资产-26.4亿元； （2）ST厦华：每股净资产-2.46元；每股未分配利润-6.23元，净资产-9.1亿元； （3）*ST马龙：每股净资产-3.31元；每股未分配利润-4.77元，净资产-4.2亿元； （4）ST东盛：每股净资产-3.05元；每股未分配利润-4.19元，净资产-7.44亿元； （5）*ST金顶：每股净资产-2.36元；每股未分配利润-3.42元，净资产-8.3亿元。 （六）最无知无畏的股民与垃圾股 形同虚设的退市制度，没有淘汰机制的主板市场，逼迫股民与赌徒合流。谁是股民，谁是赌徒，已无法区分。即便超级垃圾股，股民也敢将它们炒到一、二十元。因此，新股估值定价时找到了大胆与贪婪的根据：肮脏的垃圾股被市场定价10元以上，我的干净的新股当然可以定价100元或200元了！这正是市场化的正常逻辑！！ 中国股民为超级垃圾股大胆定价
最后提示：当股民将超级垃圾股比作白菜，并将它们的股价与白菜价相提并论时，我只能说，这个市场是可悲的，也是可怜的。不过，提请诸位赌徒注意：如果一旦退市制度改革，我相信，上述表中股价的小数点将会整齐划一地往前迈进一位！到那时，几角钱甚至几分钱的股价将会重现人间;到那时，你就没有白菜价可比啦！请诸位股神炒家随时关注退市制度变革风险！切记！千万不要和股民一起喊爹哭娘！ |
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