援疆线路图爆光
2011-09-09 10:46
导读：当前市场在海外、国内流动性及政策仍存在诸多不确定因素的预期下，新疆概念股短期具有比较优势，符合政策扶持确定性强、具备成长空间的特征。而新疆概念股，在一系列扶持政策密的集发布期内，其政策性和成长性将推升价值向上空间，是值得挖掘的沃土。
新疆概念股相对经济不确定性、具有政策确定性新疆概念股相对经济不确定性、具有成长性
新疆概念股重点在涉矿资源发掘
新疆上市公司重组的“再挖掘”
新疆概念股个股解析
新疆概念股相对经济不确定性、具有政策确定性
近年我国将在调结构、保增长、控通胀中协调发展，而中央对新疆地区的要求依然是保增长排头。
最新的中央新疆工作座谈会，新疆地区“十二五”规划，都秉承此前的思路、并强调一点，对新疆地区经济发展实行差别化政策——大力促进经济快速发展，迅速提高当地人民生活水平。
1、新疆的主导产业定位清晰，不受国家对传统行业的负面调控影响。
虽然国家对产能过剩、污染较重的传统产业，进行了门槛提高、产能淘汰、节能减排等压制政策的调控。
但是，管理层对新疆地区经济发展的思路依然是，倚重新疆特有的资源优势，发展矿产资源类产业：
新疆未来的产业发展将以推进石油化工，煤炭，煤化工，特色农业等资源优势产业为主。充分利用本地现有资源条件，延伸产业链，做大做强。
加上中央以及对口省市的资金、政策支持，新疆地区的这类传统产业企业依然具有较高成长性。这与主板上其他同行业企业面临的中观环境、政策背景，有天壤之别——同是传统行业，却有不同的成长内涵。
而从中央管理层对新疆地区的发展扶持看，2009年以来，对新疆地区的投资力度、投资环境改善，均有了大幅度提高。中央对新疆的投资逐年加大：
前几年中央投资400-500亿元;
2010年猛增至800亿元;
2011年预计达到1000亿元。
据悉，未来几年中央投资将持续在1000亿以上，另外，“十二五”期间各省市援疆资金在600亿左右，支援力度相当大。
这意味着，未来10年，即便中国经济或许可有多种转型方式的可能，但新疆经济只有一种，那就是中央管理层倾注全力进行经济开发和建设，提高当地人民生活水平。对内新疆经济快速发展、彻底整合，对外把新疆打造成中亚地区的高地。
1、全国货币政策紧缩放缓不确定，但新疆将走出独立的“流动性行情”：全国流动性紧缩沙漠的绿洲。
我们关注到，一边是，央行计划将规模庞大的保证金存款纳入准备金上缴范围的消息。
另一边却是，央行对新疆实施较低存款准备金率的消息——新疆辖内不同类型金融机构，分别执行比大型城市商业银行低2-7个百分点的存准率。
全国偏紧的流动性或许将接受新的考验，然而，新疆地区却迎来金融支撑、流动性开花。货币是经济活跃的基本元素，充裕流动性会刺激经济向上。与中央差别化的经济政策配套的是，流动性的差别宽松，这对提升经济景气度，起着化腐朽为神奇的重要作用。
2、新疆今年再获得资本市场的特优待遇，新疆概念股中有资产注入、重组并购将一路绿灯。
8月25日召开的“资本市场支持新疆跨越式发展报告会”，则是从资本市场的角度支持新疆的发展——需要注意的是，今年监管部门为单个地区举行高规格的资本市场研讨会极为罕见。
据悉，监管层将从两方面支持新疆的上市企业，一是支持新疆优质企业首发和再融资，在项目审核中实施绿色通道;二是推动大股东为上市公司注入优质资产。
这意味着，在重组暴利的盈利前景背后，上市企业重组最重要一环的行政审核，不确定性大为降低——降低了新疆概念股中存在重组预期、大股东拥有优质资产且有注入预期上市企业的风险。
新疆概念股相对经济不确定性、具有成长性
在我们看来，中国经济处于传统行业被淘汰、改造、升级，而新兴产业正在孕育、发芽的波动性较大的阶段;新疆地区经济发展的思路和主导产业却非常清晰和笃定。
而新疆经济发展的笃定，甚至可部分“穿越”海外经济的二次探底之忧，这一点，是目前国内整体经济考量，不能忽视的黑天鹅之一。
某种程度上，新疆概念股具有超越一般经济周期的投资意义——无论是处于向上、还是向下的经济周期，政策周期是向上的直线(大力度的扶持政策一直向上)。
1、新疆的主导产业定位清晰，不受国家对传统行业的负面调控影响。
虽然国家对产能过剩、污染较重的传统产业，进行了门槛提高、产能淘汰、节能减排等压制政策的调控。
但是，管理层对新疆地区经济发展的思路依然是，倚重新疆特有的资源优势，发展矿产资源类产业：
新疆未来的产业发展将以推进石油化工，煤炭，煤化工，特色农业等资源优势产业为主。充分利用本地现有资源条件，延伸产业链，做大做强。
加上中央以及对口省市的资金、政策支持，新疆地区的这类传统产业企业依然具有较高成长性。这与主板上其他同行业企业面临的中观环境、政策背景，有天壤之别——同是传统行业，却有不同的成长内涵。
2、新疆外向型出口企业少，比重小，对外依赖型较低。新疆地区并不是一个以出口为主的经济体——对海外需求引起的出口变化极为不敏感，这从某种程度上，削弱了海外经济需求下降，打击国内经济的传导。
但需要提醒的是，新疆经济对资源价格的涨跌非常敏感。新疆以资源型产业为主导，呈现重工业过“重”，石油石化“超重”的工业结构。这意味着，除非海外经济再次引发08年原油跳水的“杯具”，否则海外风险对新疆地区经济增长的撞击，将在有限、可控的范围。
3、此外，新疆地区基础设施建设力度继续加大，央企、地方政府携手掀起投资盛宴。
新疆的交通设施不完善，造成运输成本居高不下，严重制约着优势资源向国内资源消费低转移。以及新疆本地经济的快速发展。
因而09年底就有10条铁路同时在建，总投资超过千亿元，未来几年还将新建9条铁路。
而最新的央企对新疆投资计划表明，十二五期间将有31家央企在新疆投资9916亿元，投资额比十一五翻一番。
这标志这新疆大开发正驶入新一轮快车道。
此外，十二五期间，新疆地区的交通基建建设方面，高速公路通车里程增幅同比超过3倍，铁路营业里程同比超2倍。水利建设方面，加快高效节水农业和水利工程建设，同比增幅超过2.5倍。
这是怎样的投资蓝图?而更重要的是，它不仅仅是蓝图!
新疆概念股重点在涉矿资源发掘
推进新疆的跨越式发展不同于其他一般性区域振兴规划，可上升到国家的中亚战略、地缘政治层面，对保民生也有更深远的意义。在对口省市加大支援，及中央加大投资的背景下，新疆不仅是区域经济含金量最高之地，更是弱周期性、高成长性的经济快车。
我们注意到，2009-2010年新疆概念股热炒的记忆尚在眼前，这是否意味着，只要政策一出，新疆概念股就会再现“鸡犬升天”?
在我们看来，处于弱势中，眼下新疆概念股或难以出现大面积具有板块效应的出彩表现，这与2009年、2010年区域板块热炒的情况不同，未来新疆概念股的投资将告别“混战”的炒作时代，开启分兵作战时期。
毫无疑问，2009-2010年区域概念是资本市场的热点，而新疆区域则是热点中的热点。
自从2009年下半年以来，资本市场上的新疆概念股重组预期就不断地再升温。中央新疆工作座谈会召开前后，已有一系列支持新疆建设和发展的重大政策陆续出台。
2010年3月29日-30日，全国对口支援新疆工作会议在北京召开，更宣告了推动新疆快速发展规划的提速。
正是由于政策支持力度极大，新疆区域板块当仁不让是资本市场最热门的板块之一。
明星基金经理王亚伟在华夏大盘的2009年年报中，明确指出今年的投资重点之一就是新疆区域振兴题材;
而从王亚伟至今对新疆广汇股份(煤炭、油气资源整合)情有独钟、持续持有的态度可见，新疆区域题材于他而言，其价值并非只是短期的蝇头小利。
在我们看来，即便经过几轮洗礼，新疆区域的上市公司仍值得关注。不同的是，我们将用更挑剔的眼光、更成型的思路去审视。
关注新疆大型具有煤炭产业链(煤电、煤化工)的大型企业。
根据管理层规划，新疆当地煤炭资源的开发和转化模式，将采取“煤炭煤电煤化工基地+大企业大集团”战略，目前新疆已经建成了准东、伊犁、吐哈、库拜等大型煤炭煤电煤化工基地。
尤其是煤化工类上市公司，未来成长性更为明确。与“十一五”规划中对煤化工的概述描述不同，“十二五”规划提出了具体指标，并详尽列述重点工程，全区工业项目预计总投资一万亿元。致力于尽快形成一定规模的现代煤化工产业集群。
可见，未来新疆煤化工将成为煤炭资源转化的主导方向，是新型工业化发展的重点，同时煤化工的发展也将进一步深化，成为未来新疆经济的持续亮点。 新疆上市公司重组的“再挖掘”
一方面，新疆地区企业的整合比一般国企整合的难度相对更小。
新疆地区的上市公司，多为下辖。
而由于的军队性质，行政管理制度严格，其内部整合更似军队的“令行禁止”，所以比一般国有企业整合难度相对小很多。
而另一方面，资本市场对新疆企业资源整合的支持力度，今年达“新高”。
近期中央支持新疆跨越式发展的两次座谈会后，证监会已把支持新疆资本市场的发展作为一个专题，并做出了相应的流程上的制度安排。
虽然2010年证监会也表示支持新疆地区的并购重组，但这种为某地区专门召开研讨会还属首次。
此次监管层强调，将大力支持新疆上市公司通过股权融资、债券融资、并购重组等更多种方式逐渐进入到新疆资源开发领域中。
这表明，只要新疆企业内部具有并购重组的主动意愿，外部的干扰因素已经降到最低。对于重组最难把握的不确定问题，这里不再困扰。
那么，大股东拥有优质资产、且存在注入预期和意愿的新疆地区上市公司值得持续跟踪。而从时间和便利性看，今年年内新疆民爆、煤炭企业重组整合的上市公司，获得溢价的可能性更大。
新疆概念股个股解析：
天山股份(000877)
公司是西北地区最大的水泥生产厂家、全国重要的特种水泥生产基地，对新疆水泥市场具备一定价格控制力。2010年，公司增加3条生产线投产，总水泥产能预计将超过1750万吨。受益西部大开发，行业景气周期到来。当地市场份额超过50%，未来市场会伴随着区域经济发展，重点基建工程较多，以及与中亚贸易的繁荣而延伸至全国和中亚、东欧等。而长三角地区房地产新开工面积投资回暖改善其盈利能力。同时，公司近期刚完成非公开增发，增发募资15亿元全部投资于水泥生产线及纯低温余热发电项目，包括易方达基金等大牌机构纷纷已20.01元/股的高价抢购，显示出机构对公司未来发展前景的极度看好。
百花村(600721)
股东将注入资产。收购豫新煤业、鸿基焦化及天然物产相关股权后，原煤开采(45号气煤)、煤焦化、煤气综合利用、余热发电等业务将全部进入上市公司。重组后，三公司将形成原煤-煤焦化-煤化工完整的产业链条，大幅减少环节费用，增强赢利能力。而同时拥有上游焦煤资源的国际实业(000159)也值得关注。随着煤价上行，业绩将会极大提升。
新农开发(600359)
矿产资源注入;棉价持续走高。去年，1-9月，收入和净利润均呈现逐季环比增长态势，四季度有望进一步提升。拟出资1200万元收购新疆金墩矿业公司股权，占新疆金墩矿业公司注册资金的60%，出资设立阿拉尔青松海龙化工有限公司，占该公司注册资本的11.5%。
天富热电(600509)
碳化硅研究国内绝对领头羊;大股东有资产注入预期。天富热电(600509)研制成功碳化硅产业化项目，将打破国外公司的垄断。同时看好公司的碳化硅以及大股东后续资产注入。
冠农股份(600251)
今年国投罗钾产能释放，将成为全球最大硫酸钾生产企业。近两年以及未来的利润主要来自于对国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司的投资收益(拥有20.3%的股份)。今年产能可能充分释放，以及未来二期项目和国电开都水电项目盈利能力良好将推动公司业绩进一步增长。
八一钢铁(600581)
地理优势显著，产品需求广阔，有60%左右的市场占有率，产品结构逐步优化，产品相对有溢价，盈利快速提升。中央投资、本地城镇化建设以及石油、煤炭等开采和“西气东输二线”建设，将增加对八一钢铁产品需求。产能方面达到700万吨，国内钢铁公司内生性规模增长潜力最大。
新中基(000972)
将成为国际番茄一条龙产业寡头;参股北新路桥(002307)多元化经营。番茄制品年生产能力国内第一、世界第二。形成六大系列数百个产品品种，处于世界三大番茄产区，具有行业地位，年加工能力将接近30万吨。2001年初始投资参股新疆北新路桥股份有限公司。而致力于精品消费的美克股份(600337)和天山纺以及港口公司也具有巨大上升空间。但要注意的是：未来一段时间内，政策与公司基本面的确定性是以上逻辑成立的基础。
中泰化学(002092)
新疆维吾尔自治区国资委直属的中泰化学，也是西北三大氯碱化工企业之一。注入煤矿，整合煤化工发展平台，有可能受益于未来的西煤东运。我国氯碱行业龙头，同时也是“煤炭资源大户”，已获得探矿权的新疆准东煤田奇台县南黄草湖勘查区，同时，由新疆国资委的直接控股，中泰化学(002092)有望成为新疆煤化工龙头。控股子公司华泰公司二期36万吨/年聚氯乙烯树脂配套的30万吨/年离子膜烧碱项目，将于2010年上半年建成投产，未来三年产能将保持50%的扩张速度。同时，产品成本将由于电石疆内采购以及自备电厂建成而逐步降低，公司将依托资源优势和完整的产业利润转移链条获得超额利润。
天利高新(600339)
公司产品己二酸的下游需求主要是聚氨酯和尼龙行业，随着公司己二酸项目的正式投产，公司营业收入和净利润都比上年同期大幅上升。预期公司2010年能够完成7万吨己二酸的生产计划。受供需关系、经济复苏等多方面因素的影响，己二酸价格在未来两年内都将保持较高水平，公司全年营业收入和业绩都将出现大幅增加。2010～2012年EPS分别为0.67元、0.82元和0.90元，若给予2010年20倍市盈率，一年内目标价为13.4元/股。考虑到公司属于新疆概念股，因此存在一定的交易性机会。
新疆众和(600888)
申银万国指出，公司是廉价能源和电子行业超景气的双受益股。公司去年9月在乌鲁木齐建设的2?50兆瓦热电联产机组，预计在明年上半年就可投产，该项目具有明显的区位优势，将充分享受准东每天低价的煤炭资源。达产后，预计新发电机组年利用小时数将达到6000小时，带来1.54亿元成本的下降。另外，公司是国内电子级铝材的龙头企业，目前拥有高纯铝3.5万吨的年产能，电子铝箔2万吨年产能。在国内电子行业景气背景下，公司将受益于下游生产旺盛带来的需求增加。
广汇股份(600256)
公司控股多家能源企业，拥有丰富的煤气油等资源，已探明资源包括煤炭116亿吨，原油1亿吨，天然气128亿方。公司依托控股集团的支持，通过置换、增资、并购和新设等方式控股多家能源公司，并将逐步剥离其他业务，确立了以LNG重卡为契机进军能源领域。国家扶持新疆政策为公司能源战略打开绿色通道，公司哈密煤化工项目获批即受益于国家对新疆的扶持政策。
北新路桥(002307)
公司主营高等级道路工程、桥梁工程及水利工程的施工，是新疆规模最大的公路工程施工企业。新疆振兴要加大交通运输网络的建设，公司无疑是最大的受益者。此外，公司凭借地缘优势，近几年公司实现了在中亚、南亚及北非市场的突破，拥有大型海外工程合同初始金额合计超过50亿元，为公司创造了新的市场空间和利润增长点。恒泰证券预计，根据公司订单情况及未来几年国内交通投资增长的预期，公司收入仍能保持20%左右的增速。
新疆城建(600545)
公司在市政基础设施建设业务颇具竞争力，在乌鲁木齐市自来水的供水上占据主导地位，拥有世界领先的水处理技术，水资源价格长期的上涨趋势以及乌鲁木齐减少自备井将保持供水业务平稳增长。同时，公司还是乌鲁木齐市建材行业领军企业之一，在建年产20万立方大孔洞烧结砖项目。公司目前已获得房地产开发一级资质，随着新疆大开发的序幕拉开，乌鲁木齐房地产市场具备一定发展空间。
友好集团(600778)
作为新疆消费类上市公司的代表，公司是全国百强商业企业集团之一，在乌鲁木齐具有明显的区域垄断优势。公司与香港华镫集团合作成立新疆友好集团美美百货分公司，成功引进24个世界顶级奢侈品品牌。值得注意的是，公司目前还具备生物疫苗概念，携手南方研究中心组建的申友生物，主要从事人类疾病的基因诊断、药物基因组学及模式动物研究方面进行开发与生产，是我国真正意义上的生物基因产业化龙头企业。
