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未来市场机会与风险在哪里?(搜狐理财课堂第77期)

 蓝天碧水应有期 2011-09-16
 嘉实基金管理有限公司 首席培训师、副总监 简斌

  嘉实基金管理有限公司 高级经理 赵鸿宾

  主持人:我给大家介绍一下这两位是嘉实基金的专家,一位是电子商务部的简总,这位是赵鸿宾。今天是赵鸿宾来讲。

图左是嘉实基金高级培训经理赵鸿宾,图右是嘉实基金首席培训师简斌


  赵鸿宾:这位是简总,首席培训师,我们公司唯一一个首席培训师,今天过来主要帮我指正,主要看我哪个地方不对,我们领导会及时指正我。今天来到搜狐,大家对投资理财需求有一定需要。我们主要传播投资方法,以口碑传播为主要的方法。所以我们在介绍,给大家介绍嘉实基金市场策略的时候,我们更加注重的是投资的方法。因为我们觉得只有把投资方法大家能够摸透,通过这个方法选择适合自己产品的时候,才能够有一个持续的获益能力,而不是简单的把一个结论,一个产品告诉大家。

  今天这边讲的内容,未来市场机会与风险在哪里?我写这个大家肯定会想昨天大跌了,今天好象不怎么样,是不是未来要告诉我,市场怎样怎样?哪个板块会涨,哪个会跌,有什么机会和风险,是这么理解的吧?但是实际我告诉大家机会和风险主要咱们探讨的是什么样的投资策略,如果在不同的市场环境下采用的策略是错的,就算这个市场是上涨的可能赚不到钱。反过来市场是不好的,2010年年初到年尾指数基本是下降趋势,如果策略运用得当不仅能赚到钱,而且能赚到20%以上收益。嘉实基金2010年7只基金获得金牛奖,好多只基金获得20%以上增长,有嘉实服务,嘉实增长、嘉实策略,市场指数是跌的,但是这些指数可以获得20%的收益。为什么获得这样的收益,采用不同的投资策略,方法非常重要。

  赚大钱和赚快钱往往欲速则不达

         今天讲的市场机会和风险,从这个角度来告诉大家我们应该去怎样挑选适合你自己的基金产品?在座各位有没有做股票的?有做基金的吗?都是吗?这里面涉及内容和这两个方面分不开。上次跟一个公司讲座有买股票的吗?没有,做基金的吗?没有,后来都是做存款的。后来发现我的PPT不适合大家,你跟他讲一个策略,连这个东西都不知道的时候,讲得很深都没有意义,听不懂。在座各位做过基金和股票讲起来比较有意义一点。

  首先在座各位是常胜将军吗?有亏损的吗?经常亏损,好,再次验证一个现象,721,七个赔两个赢一个赚,现在9个陪0.2个赢,0.2个赚,这是07年以后。在中国股市赚钱越来越难。亏损到底什么原因造成的?要知道错在哪?才知道以后不再犯错。首先第一个肯定大家比较熟悉了,投资市场的环境和背景,每个人都希望通过了解市场现在大的环境,去现在自己的投资方向,是不是这样?是不是有一种情况在发生?人云亦云,羊群效应,朋友说今天买了一只很好的基金赚了钱,你也买,那个朋友说买了黄金,今天涨了你会不会去买,但是往往另外一种情况,你买了赚钱,怎么我买就得赔钱呢?是不是有这种情况?尤其股票市场就是这样。朋友推荐一只股票,我也去买,结果我赔了很多,结果他赚钱了。

  也有很多人说市场上黄金好,大家蜂拥而上去买黄金,会有这样的问题。我们并没有做一个大胆的思考,只是觉得这个东西有可能赚钱,而别人是赚了钱,但是你想想别人跟你是不一样的,从年龄层次,知识结构,家庭背景,风险承受能力,能说得清跟他是一样的吗?这些都不一样。人云亦云羊群效应这种情况要注意。

  第二个投资心态,每个人做投资赚钱不完全对,现在赚大钱和赚快钱,一定用两个形容词来形容一下。但是往往欲速则不达,我们越想赚快钱的时候,越关注越短期发生的一些迷惑你的事情,你对它越关注,做的错的概率就越大。如果把时间放长一点,我们看得远一点的时候,你就会发现做得对的概率就会大一点。赚钱不是不可以,但是如果要赚大钱,你需要做很多的功课,后面我也会讲到作为投资人自身应该怎么样做。

  最后投资的方法,如果做投资亏损的话,一定是您的投资方法出现问题。大家都是什么样的投资方法来做的?看看消息,听听朋友推荐,去银行问问理财经理,有没有这种情况?大家可能平时比较忙。有些广大基民到银行柜台问客户经理,发现一个问题,客户经理无论在任何情况下,无论你是老也好,小也好,都会告诉你买,所有的产品只要代销可以卖到都可以买,都可以适合你,是不是这种问题?07年当时市场涨得最好是什么基金大家知道吗?什么类型的基金?指数基金吧?2007年指数大涨的时候,我相信很多银行说一定要配指数基金,不管你过来,不问你风险承受能力,什么情况,就说买这个基金好,赚钱了,他也可以代销。但是现在看到反正2007年这么多银行卖了这么多的指数基金,结果是什么?结果大家50%以上的损失。有没有问你买指数基金?你的总资本总的投资额是多少,需不需要再搭配?需不需要做到风险控制。基本不会。银行为什么会这样呢?因为大家要完成KPI,大家是不是也有KPI啊。银行也要完成自己的KPI,卖的产品越多,中间收入越高。还有一点当你亏损的时候,会不会银行问理财经理,钱亏了怎么办,两种方式,持有,坚定的持有,第二个补仓,继续补仓,摊薄你的成本,继续补仓,是不是这句话?这是我们经常听到的,我们很多销售人员做这样一个回答。亏损了怎么办?补仓,再亏损怎么办?再补仓,长期投资一定会挣大钱。有没有人反思过长期投资一定会挣大钱,长线是金,短线是银,这句话真的对吗?一定要注意前面是有一个大前提的,如果这个前提不说,只说后半句,会误导很多投资者。一定要在一个经济周期向上的过程当中,你长期持有可以,但是如果反过来一个经济周期已经不再向上,而是一个缓慢平缓阶段,甚至向下的趋势,长期投资还能赚大钱吗?我相信很多人再做一些投资培训方面讲到一个标普500指数图,什么时候买到的,到几几年赚多少钱,但是如果把这个图一换,日本1990年到2000,或者到现在,十多年前,二十多年前日本经济是走下滑。如果1990年你买了一个日本指数基金,你到现在看的话,不但不赚钱,依然在赔钱。这个时间大家觉得是不是短呢?已经十多年了。

  长期投资可以赚大钱一定有一个大前提,如果不说这个前提,就会把你误导。所以长期投资能不能赚大钱,前面注意有一个大前提。
 
        六因素影响市场走势 投资环境越来越复杂

        今天三个问题跟大家做一个交流,第一了解未来投资机会与风险应关注哪些因素,第二投资方法,有没有好的投资方法,尤其对于平时上班高级白领,有没有一个好的方法使你持续的不用特别去关注,但是又有一个比较好的成长性。第三,未来6个月基金配置参考意见,这个也是大家问得最多的。

  第一个,要想了解未来投资机会或者风险都有哪些因素我们要关注到?首先市场环境,第二投资经理人,以及采用什么样的投资策略,第三咱们自己的学习和研究。市场环境有六大因素:第一政策,过去二十年间中国经济高增长低通胀背景下,资本市场带来很多投资机会,无论从产业资本,还是从资本市场来讲都出现了很多很好的企业,搜狐也是其中一个。说到这里也想提一个搜狐一个很经典的案例,大家知道搜狐哪一年上市的吗?咱们搜狐是在2000年7月19号上市于美国纳斯达克,当时发行价格多少钱?上市价格是13美元,最低搜狐多少钱吗?时隔不到一年,2001年3月5号,搜狐股价跌到0.84美元,如果它再持续30天的话,就要从这个大杂烩上被抹掉了。当然咱们张总亲自飞往美国,把搜狐未来发展战略,以及搜狐最新签单情况做一个澄清以后,搜狐短短一个时间之内涨了百分之百,那也不多,不到两块美元。

  政策这边目前国内政策有什么?我只简单两句话,货币政策,稳中偏紧张,地产价格还未明显松动。很多人来讲会讲很多,产业政策会很多,你研究得越多就会越来越没有方向了。如果做投资的时候,宏观政策这一块,你需要用的是望远镜来看,而不是显微镜来看,有一个大致方向就可以了。比如GDP由每年8%上涨到10%,2005年之后持续一段时间,知道这样一个宏观政策就OK,CPI保持3到4左右的稳定,这是一个大的宏观政策。在这种情况下企业在上升,通胀比较稳定,这里面就会有很多的机会。对于政策来讲,实际上非常简单,现在是什么情况?这里写了两点,如果有人愿意做很多研究的时候,肯定知道十二五规划纲要出来之前,温家宝提到由每年经济增长8%现在下降到7%。明显吧,8到7%是下降趋势,通胀由3%到4%维持到5%左右,经济增长率在下降,物价水平在上升,这是好还是不好?同样经济基本面什么情况?一个是CPI情况,一个是咱们GDP情况。从一季度GDP来看,增长9.7,相对于去年同期相比是下降了。再次验证了刚才所说的那些内容。市场环境第三个问题就是微观企业盈利这一块,企业盈利增长预期仅有20%左右,尤其一季度季报公布以后,相比去年一季度也是同比下降的,都是在下降。大的环境不好的时候,你会发现下面一些微观企业盈利都会有一些问题。

  第三个市场环境我们里面要注意的是什么,估值的问题,市场做投资,做股市,做基金投资,一定避不开这个问题,上市公司一定有泡沫,只不过泡沫大小的问题。如果合理区域泡沫比较小,也会有机会。

  这里引用了一张图,上证指数市盈率,不是点位,专业投资者一般只看市盈率才能反映市场一个真实的水平。当然是不是只看市盈率就得出结论?不是,一定是六大因素结合在一起看。单拿出来一个看都容易得出一个错误的判断。大家可以看到这个地方叫大机会时期,是在上证指数的整体市盈率在20倍以下这个层面。这个低点大家看是什么时候?2008年左右,也就是1664的时候,它对应的上证综指是1664。这个对应2005年8月份998点,所以当市盈率达到一个这样一个区间的时候,我们觉得机会相对来讲就比较大了。现在是多少?22到25倍左右,这是估值的情况。虽然这些估值的变化我们需要结合六大因素来看,但是有一点我觉得估值上是告诉我们风险,当估值达到这个区间的时候,50倍以上的时候,其他也不要看了,赶紧把手上量化基金,高风险基金大幅降仓,这是什么时候?2007年的时候。有机会的时候我们更要注意的是风险。

  流动性和博弈是另外两个因素,流动性很简单的的理解,就是有没有钱?市场钱如果多的话,市场就好,如果钱非常少恐怕这个市场涨不起来。股市、基金都需要钱把它堆起来。2007年这个市场,大家把这个市场称为资金拉动型市场,也就是钱特别特别多的,所以使得大蓝筹,也就是2007年指数基金、尤其大蓝筹,沪深300这样涨得非常多,资金推动性。2006年什么样的市场呢?05年是大跌。06年是一个制度变革的市场,因为从2006年开始有一个政策,叫做“全流通”,股票前面都加了一个G,是这个意思吧,凡是加这个G的股票上市之后都有30%的涨幅。从非全流通市场05年开始变成全流通市场,是石油资金拉动带动一波牛市。我们不是简单看看政策,看看基本面,要把六大因素结合进去,最后一点就是博弈。咱们证券市场就是临河游戏,你赚了我的钱,我为赚了你的钱,咱们之间不为GDP做贡献,尤其去年有了股指期货以后,更要关注多空仓位的变化,融资融券的水平,钱多了有人拿着钱到期货市场做空,当跌头的时候,很多人拿着钱去做融资。去年有融资融券,市场博弈这种情绪这种现象越来越重,现在做投资的人比以前更复杂了。

  上述六大重要因素影响咱们市场整体走势,这六大要素大家都记住了吗?经济基本面,企业微观盈利都处于相对比较弱的情况,未来六到十二个月大家需要更多的注意控制风险。后面会有什么样的机会?今年的市场是由蓝筹估值修复带来一波年初有一波小的涨幅,后面还是回归到高成长且有业绩支撑的个股,也就是高成长是必须的,同时还有业绩体现。如果它只是一个概念,只是这么一个简单的孕育的过程,没有产生更多的盈利,恐怕也会被市场所抛弃掉。后面既要成长性又要业绩支撑这个非常重要。

        蓝筹股未来只有阶段性的交易机会

        首先从行业轮动角度09年2010年中小板和创业板涨得最多,它们很大的特点有一个非常强的成长性。但是它到底是不是能够延续成长性?能不能使它的成长性带来实在的业绩?在未来需要在这一方面更多的体现。另外,很多客户也问,蓝筹今年一季度也涨了一些,大家觉得是不是因为估值低所以有一个很好的资产配置的需要,是不是应该重点去看?我们认为蓝筹的上涨的动力来自于这么几点。

  第一,资产价值重估,09年2010年包括08年大跌,大蓝筹都经历了一个杀跌不怎么涨的过程。

  第二估值修复,有一个平均向上修复过程。再剩下就是个博弈,市场是博弈的,有人选择一些被大家忽略的角落。所以蓝筹有了一波机会,但未来是不是依然这样?会不会还是它?我们认为周期性蓝筹较长时间内只有阶段性交易机会。用通俗的话讲,什么是蓝筹,中字开头的,中国XX,中XX,主要涉及行业钢铁、有色、煤炭、石油、石化,这些大的国家垄断行业的上市公司,基本上都是蓝筹股。包括银行和地产,这些都叫蓝筹。什么叫周期性蓝筹?也就是说这些蓝筹股有一个特征,在市场好的时候,在整个经济向上的时候,他们是一个加速向上过程,当市场经济向下的时候,他们也是加速向下过程,跟经济关联度非常高。什么叫做只有阶段性交易机会?也就是这些蓝筹它们的估值,他们盈利水平,他们高管素质,以及他们盈利模式已经不再是一种高成长性了。比如中石油现在已经很厉害了,能不能期待每年有30%增长,四年以后变成两个中石油这么大?不太可能吧。但是如果是另外一个企业大家认为有可能,比如现在有一个团购网叫糯米网,团购网在中国做得比较早的就是它,它未来三年成长扩大一倍有没有可能?有可能,商业模式,自己客户群定位,再加上自己本身容量比较小,就有可能,这种不叫蓝筹股,叫领先成长类,它所属的行业又是互联网,又接触电子商务,所处行业不是传统的行业,这种跟蓝筹股形成鲜明的对比,是成长性的上市公司。

  简斌:什么叫蓝筹,就是赌场中间筹码,蓝筹市值很大,成长性很弱,这种东西很难快速成长,这种公司叫蓝筹,所有的市值比较大,成长性比较弱的这种公司叫蓝筹。一般来说市场股票按市值去分,大中市值公司,还有中小市值的公司,一般中小市值公司成长空间相对大,成长潜力更大一些。有一些公司比如净利润每年15%以下,每年百分之几个位数增长这种公司也叫价值成长,如果30%成长叫快速成长,这种公司每年利润大家可以看按72除以30,2.4年翻一倍,当然还有一些公司利润每年百分之百增长,这种公司股价就更高。所以这是一个蓝筹和非蓝筹和成长股之间的概念。什么叫周期性?周期性就是市场有很多公司自身经营有一定周期,另外跟经济的周期有一些有关联的,比如说一些大的牵扯到国际命脉的公司,比如我们的石油、能源、电力、钢铁、煤炭这些属于大周期,房地产和银行属于强周期中间的长周期,它跟经济的关联度非常大,当然非常长的一个周期。房地产涨三到十年,跌也跌到五到十年,所以周期会很长。一般来说经济周期短三到五年,长五到十年。周期性蓝筹指那些有色、地产、钢铁、煤炭、石油、石化、电力都属于周期性蓝筹,就是这么一个概念。

  赵鸿宾:一季度以来都是周期性蓝筹涨了一波,未来是不是这些还涨,有一些疑问。我们的答案就是这样,只有阶段性的交易机会,跌多了涨一涨,涨多了再跌回到原来的位置。

       挑选基金的三个策略

       后面我们有什么样的策略,首先要了解股价上涨驱动因素和风险因素,为什么涨?原因在哪?刚才已经讲了今年以来周期性蓝筹为什么涨?这里提到了。后面适时调整配置品种和比例,一定要在成长股方面我们要做重点方向。成长股是什么?把刚才简总提到周期性蓝筹股做周期性反方向,把它一做剔除在里面选。我们觉得重点还是一些成长股上面。由于价值投资策略变为更加注重成长性和业绩预期的变化,这是未来上市公司的一些投资标的的一些变化,我们需要关注的点。最后一句,其实也是今天来特意想跟大家讲的,尤其这两天下跌,相信很多人跌怕了,一定要注意在泥沙俱下的时候,一定是大家掘金的好机会。在现在这种情况调整就是一个买入的机会,但是这里并不是代表把你所有的钱全部都买进去。我们刚才提到方法很重要,选择什么样的标的重要。

  第二个部分,在基金产品当中去选择的时候,有一点很重要,刚才说到市场很重要,基金选市场我看好了,选一个什么样的产品?现在大家很多人问的问题,怎么选择?是不是只看过往业绩,现在发现很多银行都有一个基金帮助大家选择这样一个工作,什么“五星之选”,应该是著名招商银行推出的“五星之选”,五星基金,因为它是五颗星,所以推荐给大家。大家注意到没有,五星是过去的五星,而我们要买它未来的收益,它未来能否继续是五星呢?好象不一定。07年,从08年回看07年谁是五星之选,指数基金,但是如果按照这个选择了指数基金,后面这几年会发现一颗星都没有了,亏损很严重。所谓“五星之选”,依然要看它获得五星之选,用什么样投资方法,在什么样市场环境下,以及什么样的市场管理人做到的。选择投资标的,尤其基金代客理财产品,人是最最关键的一点,谁在操作这只基金,用什么样的方法,这个人本身怎么样,他就能代表未来业绩有没有一个好的表现。

  我们非常注重基金经理的能力,第一从业的时间和经历,他是不是经历过牛市,也经历过熊市,这两个都经历过了,并且再一个基金公司供职时间不少于三年,吃透了投资文化,同时都有自己的提升和总结,如果两个市场全部经历过自然而然知道什么样市场环境下用什么样的方法去应对。最关键的是经历过牛熊市的人心态比较好,经历过大喜大悲的人一般都会比较平衡。

  第二,人的个性和擅长。就说你手指,五个手指还不一边长,何况人与人之间是不一样的。咱们俩都是同一个专业,同一个水平,或者同一个执照,但是我们所偏爱的行业,或者我们自己所擅长的那一点都不一样,人人的特点。这个人态度,言行是否一致,很重要。我们发现很多投资人,投资经理人要告诉大家,看空,我比较看空这个市场,但是回过头来看再去验证他说看空有什么业绩的时候,发现第一没有减仓,第二没有做防御,依然用一些比较激进的股票做,言行不一致,或者自己说的那一部分自己推翻了,回去就改了。还有一种是什么样的人,取得业绩以后,就会目中无人,沾沾自喜。这个市场我是巴菲特,巴菲特已经老了。尤其是面对投资者的时候,今年业绩很好,会拍着胸脯说我怎么怎么样,取得很好的业绩,在这种情况下,我们要注意这个人的心态不够平和,对事对人的态度需要改进。

  最后一点。我们要知道这个人在取得一个基金良好业绩怎么取得的,采取什么样的投资方法结合市场进行判断。比如现在市场上列举主要三个叫主题投资策略,成长投资策略和价值投资策略,这是市场上大部分基金运用得比较多的三大策略,指的是主动型基金。沪深300,上证180它们都是被动复制策略,不用基金经理选时也不用他选股,按照指数上成本股是多少,按照比例一配就OK了,就这么简单。但是除此之外那些基金,基金经理需要用什么投资策略选择怎样的股票。

  为了大家更好的了解这三个策略,我做了一个简单的图供大家参考。这个人认识吗?姚明,什么时候的姚明?在参加NBA选秀之前的姚明。这是什么时候?是在NBA上面,他被火箭队选中了,这是一个阶段,这是在他选秀的时候,这是打NBA开始第一个赛季,这是姚明成为美国第一中锋的时候。好比它是一个企业,应该什么样阶段去投资。比如在孕育期,我们觉得姚明有一个潜力,也许被选中,也许被选不中。在这种情况下,在一个孕育过程中会选择主题投资策略买中姚明,有可能会成功,市场很多政策,很多报道,对于他来讲是一个炒作,举这个例子不是特别恰当,只是让大家理解一下。这种情况下主题投资策略就会最先买入姚明,马上这边以后选中了,大概三到六个月时间选中了,主题投资策略基金经理在这一点卖出了,他要再去找这样一个人,有孕育策略流程的人再去做,这是孕育的时候,在这种情况下,三到六个月主题投资策略在这个期间就考虑它。这是第一种。

  第二种,从他刚进NBA,到NBA刚开始上场比赛,这里有一个比较快速成长过程。在这个前提下姚明如果是一个企业,每年保持30%盈利增长,甚至百分之百,在这种情况下成长投资策略的基金经理开始关注他,认为他进入NBA以后未来有很好的成长性,成长投资策略的基金这个时候开始买,孕育的时候风险很大,万一上不了怎么办,必须等他上了,未来看到他有成长性再把他买进,到这个位置。

  随着慢慢慢慢成长,这个地方发现了什么问题,姚明进入NBA以后,发现成长非常高,但是姚明的价值被低估了,当时值多少钱,五百万左右一个明星,新秀活动三年五百万,三年一到后面多少钱啊?1700万,这个跨越非常大。但是在他合同没到期的时候,这一段我们叫做什么价值投资。姚明的价值已经被公认,但是在股价,收入上没有体现出来,这是一块价值洼地。这一点买进,相对于这个市场来讲,他的价格在他的价值以下了,被低估了。那么价值投资策略,就从市场中去找这个价格和价值之间这种关系的上市公司。这就是不同投资策略在不同环境下怎么去选择。

  简斌:作为刚才介绍的情况,整个市场在短期之内基金仓位高的,降仓位。今年有一百万准备投,最多不能超过50万,那50万买货币,第一个品种货币型低风险,比银行储蓄率高,慢性的人干嘛,慢性的人可以买比货币型收益稍微高一点,风险很低。中国经济在市场上多数人认为经济很强,但是实际不是那么简单,中国很长一段时间经济比大家想的要差,为什么昨天股市大跌,为什么持续一段时间还会跌,为什么一个月之内那么多的机构开始从看多转向看空,私募变化很大,最近说社保基金加仓,没这回事,社保一百个亿打个八个资产管理人,什么时候买,买什么,那是八个资产管理人自己定。所以钱打过去了,但买什么,加没加不知道,所以社保加仓这是一个错误的。

  保险公司现在只有少数保险公司少幅加仓,多数保险公司属于中性,今天仓位已经调到25%,到现在保险公司仓位平均是9到14,所以中性仓位。上市公司大股东高管最近连续一段时间,大股东们,在大宗交易商不断的减持,保险公司没什么加仓,社保没什么加仓,各位市场好,还是差?投资投未来,股价反应对未来的预期。流动性过去一段时间适应股不断在发展,截止到前四个月发了3800多亿,未来还会不断发,发改委主任讲了一句华,未来十年之内中国上市公司数量将会达到六千到一万家,现在2200多,一年52个交易中,有多少个公司要上市,还有很多大股票也要等着上市,国际版也要上。我们场内大蓝筹,招商银行,民生银行农业银行,各位银行为什么那么快的刚上市一年不到又要再融资,反映了什么?背后一定经济差,因为国家保银行,现在大部分银行都是国家的,国家保银行,尽快在市场上融资,二级市场融资。从过去一段时间,昨天也看到央视报道,艺术品市场拍卖出来字画,青铜器,石器,价格远远超出专业人士的判断,多被一些企业,被一些富豪买走。经济好还是不好?如果现在企业经营好,现在有钱投哪,一定投在企业再生产,如果企业收益不行的时候,资金就会往外抽,股市、楼市不敢投,因为楼市国家控制的,股市现在没有赚钱效益,各位投哪去,资金到处转。所以你看到去年从大蒜,从这些农产品,今年到艺术品,到处涨,这就是一个经济见顶的信号。中国的经济最近一段时间,一季度9.7,二季度9.6到9.5%,如果说中国经济不断的下滑,通胀还下不来,你要担心了,这个时候会出现滞胀,滞胀中间买什么最好,持有现金。如果买了很多房,现在把死钱变活钱最好。不知道在座各位过去买的房,问一问,如果一年前没卖,现在值多少钱?你挂网上,价格已经跌了,今天中午一个同事跟我讲210万房子现在只能卖到160万,因为很现实看不到大方向。如果有现金尽量持有,第二你在投资过程中未来投资品种尽量不要购,黄金、房地产,热的东西,现在什么东西热?白银热,还有一个热的东西,大多数人没有看到,信托产品,门槛是一百万以上,家庭有父母如果买信托记住提醒他这些东西尽量追求低的,投进去以后为了追求高收益可能购买本金都很难拿回来。任何一个投资领域,如果满足三个条件,第一个投资者是自私,资金能自由流动,第三资金是追逐利润的。三个东西满足市场只有一个博弈,只有极少数占绝大多数。国家在收钱,国家是稳赚的,就像赌场稳赚钱的人。第二个最近一段时间中间有一些基金,指数基金坚决别买,未来一年到一年半左右不要买指数基金,以成长策略为主的,比如嘉实基金星期四嘉实领先成长,嘉实策略增长,一次只能买一到两万股。光伏产业一个产业利润大幅下降,这方面增长就不要碰了。未来建仓一到三个月,建仓比较慢,建仓仓位比较高,急性人可以关注。

  慢性人关注什么,嘉实研究精选,嘉实的优质,这些基金可以去关注。为什么?这些产品都是过去一些老产品,而且投资品种里面主要以消费为主,比如医药,商业零售,食品饮料,比如医药中间东阿阿胶,现在什么情况,驴皮紧张,这种东西价格一定会提价。茅台过去快速增长过程,上市之后到现在最高价涨了30倍,茅台生产周期非常长,这是第一个。短期货币型大家都得去买,第二个急性慢性买的对象不一样,第三个,如果未来钱放三年五年,只有一类投资对象,买了基金重仓,得是医药股,科技股,中国未来在日常生活中能挣大钱首先是医药,各位知道为什么吗?三个角度,第一个中国按照4月28号统计局统计,65岁以上人口占8.87%,中国已经进入老龄化社会,正常情况应该是通缩,而现在通胀的,通胀原因是四个通胀因素,一个是在国内,三个在国外,国内劳动力成本上升,这是不可逆的,未来涨工资是不可逆的,回不来,涨上工资下不来了。第二个,第三个第四个,农产品全球价格长时间维持高位,第二,美国弱势美元政策会继续强化,继续六月二次量化宽松到期以后,美国继续执行低利率市场政策。第三个中国对美具有贸易顺差,只要这个顺差没有降下来之前,以美国为代表的西方国家,逼迫中国为了平衡贸易加大进口,以一个升值货币买了一个贬值的产品。第二逼迫人民币大幅增值,为中国出口型企业会带来大幅的损失,所以经济这一块背景不太佳,这是市场中间已经开始反映了,而且反映程度未来会加剧,市场跌还没跌到位,还只是开始。第二在跌的过程中间买刚掉下来,不要一手去抓,先买货币,慢性的人可以买一部分债券,急性人买最近星期四三点钟之前那个基金,再慢性买嘉实优质,嘉实研究精选这些基金。再有就是嘉实多元,这是高度浓缩整体的内容。投资上面很多东西,如果大家感兴趣后面慢慢交流,比如如何去选,如何去投,可以给大家课件去看,未来看不懂的可以打电话。

  提问:刚刚说黄金为什么不能碰。

  简斌:黄金是高点,涨了11年,市场大牛市一个东西涨,涨得很高,记得树涨到天上去,全世界最高的树多少米,一百多米,再高也不会长到天上,即使遇到市场下跌,记住不要在暴跌当天卖东西,当天卖一定卖得很惨的价格,一般暴跌,多有一个反弹,反弹时候去卖。第二暴跌过程中看,仔细审视手上什么东西,给我们打电话,我们会你做建议。有没有手上股票很重的?

  网友:煤炭。

  简斌:最近要注意风险,今年之内八个东西坚决别碰,最大风险就是地产,接着家电、汽车,还有五个行业,银行、券商、保险、钢铁煤炭,为什么?这都是大蓝筹,都是周期性蓝筹。一月份到四月份涨了一点,可是涨到20%资金大量流出,银行保险为什么网友不停的在卖,第二保险公司,社保不停的把地产卖掉,社保把它清空,一个东西如果所有人问大多数人看好,媒体不停的报道,记住立即卖,好的东西一定是大多数人看不到的,一块银子丢在垃圾堆里,活上稀泥就这样的东西买了,等着水一洗等一时间挣大钱。投资记住一点,最简单做法跟你身边大多数人反过来做,多数人绝望的说以后再不买基金,记住那时候该大量买。但所有人拿大量钱买股票的时候,记住立即逃命。当境外媒体大量唱多A股也要逃命,境外投行说A股,说涨了,各位绝对不要相信它。一月初以索罗斯为代表三百多对冲机构在香港囤积在那,四月初524家,当年索罗斯做空看多是什么样的状况,自己去研究一下,共同的一点,越来越多机构看到中国经济体在运行过程中出现一些缝隙和问题,而这些问题国内大多数人没在意,现在市场情绪正在反映这一点。这一次陆家嘴金融论坛,表露出来的一个意思,一个信息,对通胀严重性开始越来越强化了,政府的官员开始对这个关注了,各位你就投资值得关注,市场在反映。昨天市场中间有没有坏消息?没有太大坏消息,为什么市场暴跌,情绪在变。

        主持人:感谢专家的分享,今天的交流就到这里。

 
 
 
 

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