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每当有人借贷的时候都会说：这是用他明天的钱。就整个社会而言，并没有这样的事。 现代商业银行所贷出去的钱分别来自于自己的资本、储户的存款、中央银行的贴现。中央银行新印的钱如果超过流通需要，就会通胀，反之通缩。 通缩理论上并不会给企业带来损失，比如企业亏损5%，但通缩了10%，企业还有得赚。但这对市场活力无益，因为把钱放在保险柜中就可以不劳而获了。这样企业会停止生产，直到物价上涨到原来水平。 是什么决定企业会去银行借钱呢?只要企业拿借来的钱投资的收益在支付利息和风险的均值后有节余，或者周转需要，就会去借钱。 在高利率的情况下，一个企业如果资金不足，攒钱再投资会失去时机，而效益又高，足以支付高利率，那么它会借钱。而一般的企业则自己积累或上市融资。因为利率高，股价就低，股市融资的成本也不会低。这时银行的资金只有很少一部分需要找央行贴现，自然也不会通胀。 在低利率的情况下，谁都不想失去时机，都会去借钱。虽然所投收益不高，就算收益高，大家都来投，收益也很快会变低，但利率低，足以支付。但是要知道，谁都借到钱就等于谁都没借到钱，带来的只有通货膨胀，实际上还是企业自己积累资本来扩大生产，但倒头来却欠银行钱。但大家都这样做，有人不这样怕是要亏，所以大家自愿把资产送给银行。当然，这时银行的资产是否是优质，大家也知道。正如亚当所说：徒使大部分资本，不投在谨慎有利的事业上去，而改投到不谨慎的无利益的事业上去[1]。 这种长期低利率在正常市场情况下是不会出现的，因为大家借钱一多，利率势必会上升，就像商品好卖，必然涨价一样。但国家规定利率的情况下，就有了垄断性质。不过历史的经验告诉我们，政府是有能力控制市场价格的能力，但只能控制一时，长期这样做必然带来反弹，造成更大的市场波动。政府干预市场的目的是减少市场的波动，但多数的时候却增大了市场的波动。 企业规模越小，因为不能内部借贷，则需要的周转资本就相对较多，所以小规模的私企更需要银行的钱。目前我国的利率很低，可以说是负的，不过准备金率很高。虽然规模的私企较国企(非垄断)收益要好，但这种情况下，银行会把钱借给有权势，规模较大的国企。金融的目的虽然在于赚钱，但金融的作用之一就是合理分配资本。但在低利率、高准备金的情况下，固然能抑制一点通胀，但和低利率、低准备金时一样，起不到合理分配资本的作用。 |
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