市场结构理论

 

导读         市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构性技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。反应式趋势跟踪技术是其核心内容之一。        平衡法则是市场结构理论的哲学基础和技术先导，市场结构理论以此构建出18个市场定律和5大技术规则。         市场结构理论认为，对于人类尚未认识的市场行为只能承认和尊重，顺其而为，摒弃了传统技术比市场聪明的预测式的分析方法。         市场结构理论主张技术分析的纯粹性，表现为完全忽略成交量的作用，并拒绝与指标型技术进行交叉式相互验证分析。        市场结构理论追求简约化的技术分析风格，表现在技术理论的抽象性、分析工具和技术规则的高度简单化等方面。        据市场结构理论创始人雪峰先生实证结果，市场结构理论与传统的技术分析方法相比较，其构建的技术分析和交易决策体系，实战表现出色：平均成绩提高了2-4倍。       　　第一节   市场结构理论概要         本节内容共分为三部分：         一、结构理论的创立；         二、技术分析体系划分；         三、市场结构理论引导。         一、结构理论的创立         技术分析是一条源远流长的历史之河。从证券市场创立之初的嗷嗷待哺到繁荣昌盛的长足发展，无论市场的波澜如何汹涌，岁月的年轮如何飞转；抑或一代又一代投资者兴衰轮回，悲怆失落，都从来没有阻止过那些苦心孤诣、殚尽竭虑的研究者对技术分析探索的脚步。         从CharlesDow的道氏理论到Gann的江恩理论，乃至Elliot的波浪理论……这些响亮的名字以及他们创立的技术体系犹如一颗颗跨越时空的耀眼明珠。这些英雄巨匠们涂抹上亮丽的一笔，从而勾画出往昔技术分析历史最精彩的篇章。         市场永远以其特有的节奏不断重复着自己，塑造着过去、现在和未来。几百年来，市场变化万千，恒定不变的古老运动，吸引着无数投资者孜孜以求地探寻着市场本源，创造了五彩纷呈、丰富繁杂的技术分析画卷。尽管如此，市场之谜永无穷尽，我们依然还有着许许多多无法透视的盲点。我们不断地走进真理，却无法完整地认知真理；不断地追求完美，却永远也不能得到完美。或许，这正是市场的魅力所在，也是技术分析最强大的内在驱动力。         通往真理殿堂之路绝不止一条，拨开迷雾，走进真理——这是所有市场研究者崇高的目标和使命。         技术分析的发展不仅来源于其深厚的历史沉淀，更来自于对历史遗产创造性地继承和发展，甚至需要彻底的批判精神。惟其如此，技术分析才会不断地被注入新鲜的血液，才会不断地走进市场真理的彼岸。对于诚实而执着的市场投资者来说不仅是一种期待，也是使命，更是责任；不仅需要创新，也需要鉴定，更需要勇气。         市场结构理论正是在上述理念的感召下应运而生。构建一门崭新的方法论体系是一个严谨的系统化工程，无论是继承发展，还是自主创新。继承和发展绝非东拼西凑，简单罗列；自主创新绝非故作玄乎，虚妄乌有；开拓进取绝非滥竽充数，沽名钓誉。重要的是：必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量，并在市场和历史的检验中获得认同。        必须指出：          ☆市场结构理论是一门崭新的技术分析方法论体系，其应有的品质必将在市场的实践中得到客观而有力的检验；         ☆市场结构理论建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。         ☆市场结构理论认为，对于人类尚未人认知的市场行为只能承认和尊重，并顺势而为；从而摒弃了传统技术分析比市场更聪明的分析方法。         ☆市场结构理论主张技术分析的纯粹性，表现为完全忽略成交量的作用，并拒绝与指标型技术进行交叉式相互验证分析。         ☆市场结构理论追求简约化技术分析风格，表现在技术理论的抽象性、分析工具和技术规则的高度简单化方面。         ☆市场结构理论不仅是一种技术分析方法，而且是一种交易型技术体系。反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一。         ☆市场结构理论继承了传统结构型技术分析的视角和客观性市场规则，其继承是创造性和批判性的，在继承中扬弃，在继承中发展。        ☆市场结构理论具有完整而严密的理论体系和技术分析体系。这是雪峰先生阶段性的研究成果，我们期待着雪峰先生尽快推出市场结构理论的专著《市场结构理论》。        ☆市场结构理论尽可能的回避传统技术的缺失，但完全而彻底回避技术分析的缺失是一件极为困难的事情。 　　市场结构理论是建立在平衡法则基础之上，以结构型技术为主导，形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一，摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。市场结构理论继承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则，这种继承是创造性与批判性的继承。在继承中扬弃，在继承中发展。市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失，但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难的事，至少作者目前无法做到这一点。          二、技术分析体系划分 　　（一）技术分析的类别 　　主流的技术分析方法有六大类别：1、江恩理论，2、波浪理论，3、形态分析，4、画线分析，5、指标技术，6、K线分析。六类技术分析方法可归纳为两种技术分析的体系：结构型技术体系（江恩理论、波浪理论、形态分析、画线分析）与指标型技术体系（指标技术、K线分析）。 　　（二）结构型技术体系 　　结构性技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点，研判趋势发展状态的技术方法体系。结构型技术属于非线性分析方法。 　　1.结构型技术特点： 　　（1）结构型技术以自然法则为市场哲学基础。 　　（2）结构型技术相信各种趋势结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系。 　　（3）结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内存规则。 　　（4）结构型技术强调趋势形态的预测性，认为趋势形态是市场行为的结果。 　　（5）结构型技术以价格图表为分析对象，弱化成交量对趋势变化的影响。 　　（6）结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性。 　　2.结构型技术缺失 　　传统结构型技术在技术分析的历史中占据极为重要的位置，并经久不衰地显示了其强大的生命力，然而传统结构技术至今仍有其无法回避存在着的重大理论缺失。表现为： 　　（1）传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。 　　证券市场究竟是一个有序的市场，还是一个无序的市场－－－是所以的市场哲学中最高层面的本质问题。有序和无序的争论一直以来是证券市场最深刻的话题。在此，我们无法对此做出深入的讨论。我们从结构型技术最重要的市场基础－－－自然法则来看这个问题。 　　自然法则科学的哲学定义是自然界存在的客观规律性。其本质属性体现在两个方面：A自然法则是客观的存在，是物质的，真实存在于自然万物之中。B自然法则是规律性的，公理性的，具有普遍性、适用于自然万物。 　　理解自然法则的哲学定义对于正确地判定和理解传统结构型技术‘自然法则’的概念尤其重要。 　　传统结构型技术把个别性的、局部性的市场‘自然现象’认定为普遍性的、全局性的市场‘自然法则’所以然导致错误的或者不全面的市场认识，所以当传统结构型技术以精确分析的面目出现时，在大量市场事实的反证面前，往往难免陷入极其尴尬的境地。而且传统结构型技术在以个别的市场实证试图解释市场行为时，通常又陷入主观性技术泥潭，而非客观。 　　（2）传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。 　　物质决定意识。市场行为是一个物质层面的客观存在，市场预测则是意识层面的人对市场主观能动性的反映。市场行为永远先于市场预测，而不是市场行为按照市场预测的轨迹发展。 　　（三）指标型技术体系 　　指标型技术方法是建立在数据统计学基础之上，是对市场客观数据的模型化；具体表现为：以各种技术图形曲线，跟踪趋势的波动和变化。指标型技术体系属于线性分析方法。 　　1.指标型技术特点 　　（1）指标型技术的本质是建立在趋势惯性基础之上的趋势跟踪技术。 　　（2）指标型技术是建立在数学模型化基础之上的技术方法体系。 　　（3）指标型技术强调所有市场数据对趋势的发展变动产生特定的影响，不同的指标型技术根据需要侧重不同的市场数据模型。 　　（4）指标型技术是建立在反应式方法论基础之上的技术体系，这也是指标型技术市场哲学最重要的本质属性。 　　2.指标型技术缺失 　　证券市场是一个高度数据化的容器，表现为连续性的线性数据链。这为数学化研究和分析提供了精确化分析和研究的平台。同时，市场趋势的运行表现为显著的时间和空间关系的几何学特征，属于非线性范畴。线性的数学化分析体系对此变得束手无策。为此，证券数学化分析是有效地认知市场行为的手段之一，但绝对不是万能的手段。对于市场行为的研究，数学认存在着天然的不足之处，具有较大的局限性。