政策业绩双驱动 小金属走势向好(附股)

2011-10-31  第五愿景
政策业绩双驱动 小金属走势向好(附股)
新材料产业推动 小金属需求增加
  目前全球由新材料带动而产生的新产品和新技术市场产值突破2万亿美元,我国新材料行业处于一个快速发展阶段,2010年我国新材料产业规模超过6500亿元。目前我国的稀土功能材料、先进储能材料、超硬材料、特种不锈钢、光伏材料及复合材料等产能居世界前列。中国新材料产业市场的年均扩张速度将保持在20%以上,至2015年,中国新材料产业的市场规模超过2000亿元。现阶段通过资源和技术比较,重点看好应用于电子信息、高端装备制造、航空航天等新兴产业的小金属、金属新材料。
  我国稀土储量占比全球36.4%,产量占比达到97%,我国发展稀土功能材料具有天然的资源优势。2010年我国稀土应用量达到8.7万吨,同比增长19.2%,其中稀土永磁材料应用量3.41万吨,同比增长48.4%。在稀土功能材料中,钕铁硼由于性能优异,应用广泛,当前更具有投资价值。钕铁硼材料应用广泛,主要用于电声、磁选和永磁电机,广泛应用于计算机、消费电子、新能源汽车、风力发电机和变频空调中。随着新能源汽车、变频空调和风力发电的进一步发展,钕铁硼材料有着更广阔的应用空间。近期稀土产品价格的理性回归,也更有利于钕铁硼企业的盈利。凭借资源和成本优势,我国钕铁硼永磁材料生产企业在国际竞争中占据一定优势。
  我国钨资源量220万吨,占比60%以上,产量占比85%以上,储量开采年限36年,且我国的储量一直处于下降过程,我国对钨开采和出口实行指标控制配额制度。对钨行业来说,供给偏紧,需求稳定增长,我国钨精矿70%来自湖南和江西两省,50%的资源控制在五矿集团,行业整合对供给影响很大。钨的产业链比较长,钨需求主要集中在硬质合金、钨特钢、钨材和钨化工,其中硬质合金占比达47%,按终端行业分,主要集中在机械装备、冶金矿山等领域,整体需求具有一定的刚性,在供给偏紧,需求稳定的背景下,钨产品价格有望维持高位。
  我国锑储量90万吨,占比53%,产量12万吨,占比90%,储量开采比8年,我国锑储量的下降趋势也比较明显,国家2002年对锑品实施出口配额,2009年对锑矿开采实行配额制度,配额增速下降。需求上,50%左右锑用于阻燃剂,汽车用蓄电池占比20%,塑料稳定剂15%。全球阻燃剂消费增速约5%,我国约15%。在整体行业供给偏紧的情况下,锑价从2010年7月开始大幅上涨,近期有望继续维持高位。
  小金属市场整体供应偏紧状态难以改善将继续支撑小金属行业延续高景气度,持续看好小金属,尤其是和电子元器件相关的小金属品种,短期强势可能性更大,锗、铟、镓等有望从中受益。今年以来锗锭平均价格上涨超过60%,锑锭价格较去年同期水平涨幅超过100%。因此在国家政策积极保护背景下,拥有丰富稀缺资源的上市公司无疑成为资源价格上涨的最大受益者,在未来一段时间内战略性小金属品种仍具有较强的攻守兼备的投资特征,相关上市公司2011年业绩增幅将远远超出市场预期。
  需求恢复技术提升 钛产业业绩爆发
  钛具有质轻、高强、耐蚀、耐热、无磁和耐超低温等优良性能,钛材广泛用于航空、核能、军工、化工、海洋工程、冶金等领域。其中商业航空和工业是最大的消费领域,各自占总消费的45%和42%,中国的钛材主要应用于化工、电力,大约占70%。
  2011年上半年共生产海绵钛30964吨,与去年上半年相比增长了6.1%,预计2011年中国海绵钛产量有望在60000吨左右。统计显示,2011年上半年中国共生产各类钛加工材25941吨,同比增长了67.0%,全年产量有望在50000吨左右。同时,海绵钛和钛加工材的价格具有很好的联动效益,几乎是同涨、同降。2010年世界海绵钛产量达到154470吨,中国生产57770吨,居世界第一位,占世界总产量的37.4%,世界钛加工材产量达111721吨,中国生产38323吨,居世界第一位,占世界总产量的34.3%。
  2011年上半年,中国海绵钛净出口4107吨,全年净出口海绵钛有望超过8000吨。钛加工材料仍保持大进大出的态势,进口量为3673吨,出口量为5485吨,比去年同期增长了78.0%。当前我国钛材料中,棒材和普通厚度板材大量出口,而我国目前生产能力不足的薄板和焊管大量进口,这说明我国钛加工材的高质化改造仍未完成,钛带、钛薄板和钛焊管的能力有待加强。随着我国在厚板、薄板、棒材等领域的技术将达到国外领先水平,中国钛工业已与世界钛工业进一步融合,互相补充,同步发展。
  我国钛行业的机遇在于重点钛企业的技术提升、大飞机项目材料的国产化以及海水淡化项目提升的需求上。近期商业航空领域回暖,带动整合钛行业的复苏。根据RTI的预测,2008-2015年间工业/消费领域将保持复合年均增长率2.1%,商业航空领域达到7.8%,而军用领域则维持4.7%的复合年均增长率。在钛设备制造方面,2011年上半年中国钛设备制造业完成产值72313.7万元,比去年同期增长32.3%,这表明中国钛设备制造业正处在快速成长中。


证券代码 证券名称 每股净资产(元) 最新市盈率(倍) 当前每股收益(元) 个股亮点
600549 厦门钨业 4.22 27.8 0.672 钨与稀土的全产业链推进,,硬质合金领域快速发展
600366 宁波韵升 3.63 40.8 0.226 三季度产品继续提价,盈利能力显著好转
600456 宝钛股份 8.35 704.4 0.018 受益于航空发展和军备升级
002155 辰州矿业 4.38 21.9 0.884 产业黄金、钨、锑组合,国内唯一拥有锑品上下游业务
002167 东方锆业 7.04 62.1 0.284 资源自给率上升,下半年业绩增长提速

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