生物制药板块长期看好 疫苗等子行业最被看好“十二五”生物技术发展规划出台利好相关个股 科技部11月28日发布了《“十二五”生物技术发展规划》，提出了生物技术演进的路径和目标。得益于该利好消息的刺激，生物制药板块近期出现大涨。这是继“医学科技发展十二五规划”颁布后，生物制药板块迎来的第二波上涨。分析师认为，涨幅较大的相关个股短期内可能会出现一些调整，但长期来看，在两大规划出台后，医药板块值得看好。 生物制药产业将维持高景气 《“十二五”生物技术发展规划》指出，将建立多渠道投入机制，加大财税金融等政策扶持力度，推动“十二五”期间我国生物技术整体水平进入世界先进行列，推动生物医药、生物农业、生物制造、生物能源、生物环保等产业快速崛起。 国泰君安研究员李秋实指出：“规划突出了技术发展的系统性，有助于形成从科研到产业、产品的技术体系，是我国从生物科研强国到生物产业强国迈进的重要支持。” 华泰联合证券分析师胡骥认为，受益于“十二五”生物产业规划和生物研发加速，我国生物制药产业将维持高景气发展。 受生物制药“十二五”发展规划出炉的利好消息刺激，生物制药板块昨日表现尤为抢眼。莱茵生物(002166)涨停，安科生物(300009)、中新药业(600329)、双鹤药业(600062)、奇正藏药(002287)和马应龙(600993)的涨幅也都在5%以上。（点击查看>>>板块资金流向一览） 研究员称，与其他医药子行业相比，我国生物制药行业空间大、利润率高、研发风险低于化学药，因此在应用前景、政策扶持等方面都处于领先地位。 胡骥表示：“随着化学制药研发遇到瓶颈和生物科技的迅猛发展，生物制药已成为医药产业中发展最快、活力最强和技术含量最高的领域，在全球医药产业中所占比重逐年上升。我国生物制药与国外差距不大，目前发展迅速，每四年便翻一番。” “随着”十二五“生物产业规划启动、生物研发加速和医药内需扩大，尤其是我国哺乳动物细胞大规模培养技术平台的建立，以及单抗、长效蛋白和干细胞的产业化，我国生物制药产业的跨越式发展即将来临。”胡骥预计未来生物制药的工业总值将持续高速增长，有望维持25%以上。。 爱建证券研究员吴正武指出：“生物制品行业2001-2010年的10年间销售利润率高于医药行业，2006-2010年销售净利率处于增长状态，生物制品是未来医学进步的重要战略要地，是国家政策扶持的重要对象，在 ”十二五“规划的推动下，在生物技术不断发展突破的背景下，生物制品将保持快速的发展和良好的盈利能力。” 多数研究员认为生物制药行业估值已趋于底部回升，利润增长率已止跌回升，“十二五”生物产业规划驱动估值修复。另一方面，尽管2011年前三季度生物制药行业利润增速下滑，但目前利润增速拐点已现，四季度以及2012年有望好转。 单抗、疫苗及重组蛋白最被看好 吴正武认为，“十二五”生物技术发展规划对相关的板块利好明显，疫苗子行业可以关注华兰生物(002007)、沃森生物(300142)、智飞生物(300122)，以及重庆啤酒(600132)、岳阳兴长(000819)等；基因工程子行业、生物诊断试剂行业可以关注达安基因(002030)、科华生物(002022)；抗肿瘤药物行业可以关注恒瑞医药(600276)、海正药业(600267)、华神集团(000790)；生物新材料行业可以关注冠昊生物(300238)，中药现代化可以关注天士力(600535)；单抗药物可以关注兰生股份(600826)。目前生物制品行业动态市盈率为29.22倍，行业成长性良好，发展空间广阔，给予生物制品行业强于大市评级。 华泰联合证券胡骥看好单抗、疫苗、重组蛋白等几个子行业，建议关注单抗、新型疫苗和长效蛋白三类产品。 据了解，单抗、疫苗和重组蛋白基本以新产品上市为主要驱动因素，其中单抗和疫苗的市场增速较高，在医药市场中份额较低。但单抗、重组蛋白和疫苗的毛利率较高，而世界医药的“重磅炸弹”也基本聚集在此区域。 鉴于单抗行业处于行业周期的初创期，且研发活跃驱动新产品上市，华泰联合证券认为该行业在今后十年将维持高成长性，至2015年将维持40%以上的年复合增长率。预计经过10-15年的努力，我国单抗的产品创新能力和产业化体系将达到国际同类产业的先进水平。 双鹭药业(002038)、一致药业(000028)、华北制药(600812)、健康元(600380)、丽珠集团(000513)、复星医药(600193)等上市公司也已经有了进军单抗产业的明确动作，如一致药业旗下的深圳万乐将从全球第二大单抗企业Celltion引入7个单抗药物。 研究员给出的选股原则为产品线丰富和研发能力强的上市公司，建议关注兰生股份和海正药业。 对于疫苗这个子行业，分析师预计未来五年，疫苗产业将翻一番，年增长率达到20%，远高于处方药增长速度。“未来可能上市新疫苗，包括很多感染性疾病疫苗，如HIV、口腔和生殖器疱疹、人乳突淋瘤、EB病毒、丙肝等；重大疾病的治疗性疫苗，如癌症治疗疫苗和乙肝治疗疫苗。” 研究员建议投资者关注产品线丰富和研发能力强的疫苗类上市公司，包括智飞生物、华兰生物等。 此外，分析师认为我国重组蛋白行业具有较高的成长性和巨大的市场空间，盈利水平在目前生物制药行业中领先，建议关注长春高新(000661)和双鹭药业。 |
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