持续稳定盈利才是真的盈利

持续稳定盈利才是真的盈利

发表时间：2011-11-21 11:05:25    来源：摘录

    听说过很多期货人士的经历，赚过大钱、赔过大钱的人比比皆是，而资产稳步持续增加的人却凤毛麟角。巴菲特和索罗斯仅仅依靠区区不到30%左右的年赢利率就成为世界投资界的泰斗，可见持续稳定赢利之难。那么，为什么持续稳定赢利最难呢？

    一是因为投资者没有一个可持续赢利的稳定的交易系统。预测、判断行情的方向以及幅度几乎成为所有市场参与者毕生追求的目标，但是对于操作来说，这显然是一个误区。不论是基本分析法，还是技术分析法，永远都无法准确判断行情的方向甚至幅度。所有的分析方法都只是提供一种可能性，或者说概率偏大的一种可能性。而有的投资者却把分析方法当成了确定性，所以一旦出现与他的分析相反的走势，便怀疑分析方法的作用。比如他从基本面分析了某商品的供需，认为某商品将因为供不应求而上涨，但有一天行情不涨反跌，此时他怀疑的不是他的分析错误，怀疑的也不是分析方法的局限性，而是认为行情被操纵。再比如某人用技术分析法分析行情，在行情构筑了标准的双重顶，并突破了颈线后沽空。但行情马上反身上行，不跌反涨，此时他认识不到技术分析只是说此时下跌的可能性比较大，并没有说下跌是一种必然，但他却感觉技术分析没有用，并开始怀疑有庄家在“骗线”。

    可以持续稳定的交易系统显然不是建立在对行情必然性的基础上，而是一种高概率的基础上。巴菲特是用基本分析法投资的典范。他致力于寻找那些他认为价值被低估的股票。低估没低估，他自有他的一套评判标准。当然，他的那套标准也避免不了被套，也避免不了止损出局。但可以确保他选中的股票大部分被“低估”，大部分股票价格最后“向价值回归”，使他能够持续获利。 

    很多投资者却没有这样一套稳定的交易系统，导致我们的获利和亏损都变得飘忽不定，收益率如涨涨跌跌的行情上下翻飞。由于行情的不确定性，使得即便抛硬币下单也可能导致赢得盆满钵满。但这种赢利方法和中500万元彩票大奖一样，只是市场的随机表现。

    二是没有根据市场的变化调整自己的交易系统。仅仅建立一套交易系统是远远不够的，还必须与时俱进，随时根据市场的变化调整自己的交易系统，以适应不断变化的市场，否则，再辉煌的成功也不足以使你战胜变幻莫测的市场。很多时候，交易者只强调自己的主观能动性，一段时间的持续获利后，就认为自己掌握了制胜的法宝，而殊不知也许只是当时那一段时期你的交易方法恰好和市场走势相契合而已。比如，我国股市从1000多点涨到6124点的过程中，有无数的新老投资者获利，持续获利，大幅度成倍获利，于是很多人认为自己聪明，自己可以战胜市场，而且有很多人总结出自己的“制胜绝招”。他们不会意识到，那只是他们赶上一波大行情而已，当这波行情过去了，他的所有的“制胜绝招”就变得一文不值。

    其实最悲惨的还不是我们这些股民。最牛交易员杰西·利费默写的《股票作手回忆录》几乎成为后市投资者必读的圣经，其心得和体会常常被人引用。而他的交易生涯也颇具传奇色彩，四次破产，四次东山再起，很短时间内就能赚到几千万美金。但后来怎么样了呢？1934年3月4日，杰西·利费默穷困潦倒，他不得不申请破产。经过清理，杰西欠下的债务达226万美元，而他剩下的钱，只有18.4美元。几年后，他自杀于洗手间。

    杰西·利费默之所以到最后还是惨败，也许是没有意识到曾经使他赚了大钱的交易系统已经不适应后来的市场环境，比如美国政府在1930年介入股市，对股票市场加强了管制等，就可能使得杰西·利费默以前得心应手的炒作方法失效，而他还是固执地习惯运用曾经成功的方法来操作，其结果当然是失败。他在书中说：华尔街没有新鲜的事物。但是，古希腊哲学家赫拉克利特说：你不可能踏进同一条河里。

    追求稳定持续获利应该成为我们交易的最终目标之一。首先构建一套基于高概率的交易系统，其次不断根据市场环境的发展修正自己的交易系统。