用K线剥皮术窥视技术分析的精髓

K线多周期分析法其应用形式可以形象比喻成剥洋葱，于是道升给了K线多周期分析法取了一个外号叫K线剥皮术。

 

打开任意周期的K线图，在图上有趋势行情，也有震荡行情。例如打开日K线，在图中有上涨趋势行情或者下跌趋势行情，也有震荡行情。如果你把K线周期切换到周K线上，那么原来在日K线上的震荡行情可能被周K线吸收掉了，在周K线上看不到日K线上的震荡行情；同时原来在日K线上的趋势行情，如果切换成60分钟线或者30分钟线或者15分钟线上，那么在日K线上的趋势行情中存在着更细小的震荡行情，只是在日K线看不到，要在更短的分钟K线图上才能显示出来。不同周期K线之间的关系可以总结如下：

 

1、从小K线周期切换成大K线周期时，由于大周期K线颗粒本身具有更强的吸收性，则原来在小周期K线图上的震荡行情可能会被大一级的或者大数级的K线周期图上所吸收，结果小周期K线图上的震荡行情在大K线周期图上看不见了，变成了相对平滑的行情走势。因此，从小K线周期切换到大K线周期后可以吸收掉微小的震荡和波动，让K线图更平滑。

 

2、从大K线周期切换到小K线周期，可以把大K线周期趋势行情里看不到的微小震荡显示出来，让K线显得更微小的行情走势。

 

以上两点特性来自K线颗粒的吸收性。K线颗粒的吸收性首先被道升发现，同时也是道升首先提出来的。

 

在了解了K线的吸收性以后，下面介绍一下K线剥皮的问题。用惯了多周期K线分析法的交易者，应用K线图来观察行情与剥洋葱差不多，都是一层一层进行的。下面我们以上证指数为例，来说明K线剥皮术的应用技巧。

 

2007-3-16日时，上证指数走到了下图所示的位置。这天是星期五，便于周K线形成完整的K线颗粒。在这天的前二周，行情上涨到了3049.77点，并且触摸了BOLL线上轨，随后出现了恐慌性集体跳水，1000多只股票一起跌停，太壮观了。那场面真吓人。到了2007-3-16日时，市场多空分歧很大。请看下图，假设后市行情下跌，你会说这是明显的顶部特征，有些像头肩顶，因为3049.77点形成了头，两边是肩。这只是日K线上观察得到的感觉。可是如果你切换到大一级的K线周期上观察，你会发生周K线上并没有显示出顶部特征，而在月k线上观察更没有显示出顶部特征。

 

 

下图是MA线的日K线图。可以看出假设当时行情下跌我们事后都不会怀疑在2070-3-16日所看到的K线形态是顶部形态。但行情如果上涨呢，假设重新上涨创了新高，那么这个位置肯定不是所谓的头肩顶了，只是上涨途中出现的洗盘整理，是整个上涨行情的腰部。对于未来行情，我们只能站在上涨或者下跌两个方面来思考，在当时根本无法精确预测未来行情的发展。我们只能通过重构未来行情的可能性，并制定好出现各种行情的预案，然后在未来行情中根据行情的发展结果采取相应的对策和行动。

 

 

把2007-3-16日那天收盘以后的周K线显示出来，可以发现，当时的周K线仍然保持上涨趋势，行情只是在那段时间里进行了小幅震荡，行情回调也没有彻底跌穿MA10周线，说明在MA10周线处回补筹码特别合理。根据周K线上的MA线多头排列，行情震荡上行，我们判断行情继续上涨的可能性比较大。



2007-3-16日时上证指数收盘在2930.48点，那一天不是月底最后一个交易日，为了让大家看清楚那一天的行情位置，我在月k线图上画了一条横线，位置在2930.48点上。这样，我们可以观察2007-3-16日这天月k线的收盘位置。在下图中最后一条K线颗粒在2930.48点以上的阳线部分是不存在的，当时月k线颗粒受到MA5月线的支撑上涨到了2930.48点处。从月k线来看，2007-3月以前的两个月里行情只是出现了震荡，在月k线上仍然收了几条小阳线，而2007-1月份生成的小阳线显示出量价滞涨的现象，显示阻力开始增大，市场分歧也在增大，争论激烈。但市场在震荡中最终选择了继续上涨，至少在2007-3-16日月k线显示继续上涨的可能性比较大。

以上三张图说明了一个问题。当我们在操盘周期上观察行情时，可能对行情产生怀疑，也可能看不清楚行情的具体走势了，这时可以切换到上一层的K线周期（K线周期大一些）上来观察行情。这样当交易者跳出经常观察行情的时间框架时，站在更高更长的K线周期上来观察行情，会在一个更宽大的空间里观察行情和理解行情的基本趋势，并且大周期K线图可以滤掉小周期K线图上的小幅波动，从而获得更可靠更平滑的行情趋势。

 

下面我们以沪锌期货行情为例来说明多K线周期上如果相互印证看盘。

 

1、先观察周K线上的蓝色椭圆处的区段行情。从周K线上观察，在蓝色椭圆范围内，行情上攻了多次不成功，最后被打了下来。如果我们看一下月k线，就会发现在蓝色椭圆内行情上碰MA60月线多次没有成功，最后才选择了下行。如果我们在蓝色椭圆位置处观察日K线，除了第一个V形顶无法确定以外，其它后面的四个顶都反弹到了BOLL线上轨处受阻回调。这说明从长线来看，有MA60月线的压力，主力放弃了继续上涨的想法；在日K线上，每次行情上涨到了BOLL线上轨处也受压回落，于是在此时间段里出现了震荡行情。

2、观察周K线（一）处位置。在周K线上，行情从BOLL下轨线开始反弹，反弹到了中轨线（MA20线）处受阻回落。对应周K线上的（一）处位置在月k线和日K线也有显示。在月k线线上刚好反弹到了MA5月线受阻回调；在日K线上观察，行情反弹到了日BOLL线上轨、MA40日线和MA60日线的共同压力位上受阻回落。可以看出在（一）位置处，月k线、周K线和日K线上都受到了技术性压力，在多重压力之下行情选择了下跌也是合情合理的。从（一）处开始，主力不再犹豫，行情便开始了快速下跌，形成了四星期的趋势下跌行情。

3、观察周K线（二）处位置。在周K线上（二）处没有支撑位，无法显示此处行情为什么会获得支撑反弹。但我们把K线周期切换到月k线上，答案便出来了。原来行情从（一）开始直线下跌到了MA30月线和MA40月线的交叉点处形成了两条MA月线同时支撑行情的状况，构成强支撑位，随后行情便出现了反弹。在日K线处观察，在此处没有支撑位。因此我们可以判定（二）处的支撑位画片月k线上的支撑位，于是后面的反弹行情便是在月k线支撑下形成的反弹行情。

4、观察周K线（三）处位置。在周K线上观察，此处刚好受阻于MA40周线和BOLL上轨线，于是产生了再次暴跌。在月k线上，（三）处位置受阻于MA10月线和MA60月线。而在日K线上观察，没有压力位。因此，我们可以说（三）处是在周K线和月k线共同的压力之下形成的下跌行情。

5、请看周K线（四）处位置。在周K线上观察，行情在短期暴跌以后下穿了BOLL下轨，然后拉起。这是下轨线对行情的支撑作用，当然从乖离率来看，行情短期下跌幅度过大才导致了反弹行情。从月k线上观察，（四）处在MA40月线和BOLL线下轨的支撑之下获得了支撑。在日K线上观察，没有技术性的支撑位，寻找不到反弹的理由。因此，我们可以说（四）处的位置是在周K线和月k线的共同支撑之下形成的短线反弹行情，只是暂时企稳了行情的大跌，未来能不能发展为大上涨行情，目前只从K线图上观察无法知晓。K线图只记录了过去走过的行情，并不代表可以预测未来行情。

 

下图只是（一）~（四）区间的日K线图。在图中还显示了（二）到（三）之间形成的震荡上涨行情。行情先从（二）处开始反弹到BOLL线上轨，然后在MA40线和MA60线的压力之下行情回落到了BOLL线下轨处，通过短暂的整理以后便展开了新的反弹行情。在（三）点以前有一段小幅震荡上涨行情，在日K线上看不到细节，但在60分钟线和30分钟线上可以清楚地看到行情在震荡盘升。在（四）点以后行情也现出了震荡，在60分钟线、30分钟线上都可以清楚地看到行情的技术性趋势和震荡的高低点。如果想看得更细致，可以再观察15分钟线即可。

 

 

在日K线上观察，（三）位置前面是段趋势行情。可是在60分钟线上观察到行情震荡盘升，如下图所示。做超级短线的人可以在下图中19280点以前的那部分行情里做差价。而在日K线上（四）以后的那行情在60分钟线上显示就非常清楚了。行情反弹到了BOLL线上轨处和MA30线处便开始了下跌，然后形成了比较标准的震荡行情。

 

如果还想比较一下在30分钟线上显示对应行情区段的效果，可以看下图。30分钟K线图中K线颗粒要多一倍，在（三）以前的趋势行情里，30分钟线的BOLL线上轨和下轨刚好比较匹配行情的震荡。而在（四）以后的震荡行情里，60分钟线更匹配。这说明，在不同的行情时段里行情震荡匹配的K线周期一般不同。我们在行情中应该注意到这个特性。

 

 

为了让大家看清楚（四）处以后行情变化（近期的行情变化），把60分钟线、30分钟线和15分钟线挂在下面，便可以清楚地看清各种分钟线的具体走势。

 

在60分钟线上，最近行情震荡厉害，很好地显示了行情的震荡幅度。如果交易者按照60分钟线操盘胜算就大得多。注意期货交易可以双向开仓，上涨和下跌都能赚钱。这点与股市不同，股市只能做多单，只能先买后卖，而期货可以先买后卖（多单）、也可以先卖后买（空单）。

 

 

在30分钟线上，同一段行情要比60分钟线细腻得多。但行情的震荡幅度并不一定最匹配，只是更细腻的部分被显示了出来。

 

 

对比同一段行情的15分钟线上显示的结果。可是看出在30分钟线和60分钟线看不清楚的位置都可以在15分钟线上寻找到行情震荡的细节形态，这为我们日后把握行情的细节很有用处。

 

 

例如在昨天的行情中，在昨天行情的最低点位置附近，60分钟线上只显示了对应K线颗粒的下引线（红色箭头处），而在30分钟线上显示出一个大阴线（红色箭头处），而在15分钟线显示行情正好在BOLL线下轨处获得了支撑，并且进行了反弹（红色箭头处）。在下面三图中可以清楚地显示出在不同的K线周期上同一行情时段上的K线结构的变化过程。

 

 

 

以上用非常细腻的手法描述了行情在不同的K线图上显示出的效果有些差异，同时通过K线剥皮手法可以帮助我们在更大的K线周期上看清行情的主体走势，也可以在更小的K线周期里观察更细腻的行情变化。这样通过多周期K线分析法，我们可以寻找到行情的细节，为我们把握行情的未来发展确实有用。

 

可是问题并没有解决。我们如何把握未来行情？未来行情有N种走法，而走出来的行情只选择了其中的一种走法。那么当我们分析走出来的行情时当然可以很“内行”、很“专业”，并且说得精准和实在。可是我们要注意，当行情走出来以后行情就只有一种并不是N种可能性，我们对行情的解释只是对过去行情的一种解释，自然有了明确的话语权，可是当我们面对未来行情时一样无法精确把握。

 

炒股最简单的事情就是评论过去的行情，因为行情已经走过了，那么过去的行情只有一种，解释起来没有不确定性。因此，股评家最好当，只要自圆其说就可以了。只要你告诉人家，因为公鸡叫了天快亮了，没有人敢反对。而当我们面对未来行情时，你还敢说“因为鸡公叫了天快亮了”吗？未来行情有N种走法，最后行情只选择了其中一种走法，这是炒股最难之事，也是最让人无可奈何之事。我们确实无法精确把握未来行情，我们只能知晓一个大概情况，或者说一个大致的概率大小，然后通过试单来完成投资交易。

 

K线剥皮术只是提供了如何分析行情的一种方法，从中我们可以体悟出行情的基本波动模式。任何行情都有这样的特性：大周期行情大振幅，小周期行情小幅度。这样各种周期行情情叠加在一起便形成了真实的行情。我们使用了不同的K线周期来观察行情，就犹如选择了不同频率的滤波器。K线周期越长，滤波器谐振频率越低，这就解释了为什么使用月k线只显示了行情的长期波动，而日K线和分钟线能够显示更细微的行情变化。于是技术分析的精髓可以归结如下：

 

1、选择不同的K线周期观察行情，就是选择了不同频率的滤波器来观察行情，结果可以看清楚不同的行情波动成份。当我们要观察大周期波动成份时，选择月k线或者季线等。当我们观察一般K线周期时可以采用周K线或者日K线。当我们观察小波段周期时可以选用各类分钟线。

 

2、由于交易者在认识事物时需要时间来领悟，在操盘行动上也需要思想的指导，于是交易者要求在操盘时有足够的时间，否则很容易没有主见和信心，交易也只是在小周期行情里随波逐流。因此，我们要用月k线观察行情的主要波动方向，也要用周K线来观察行情的次要波动方向，还要用日K线或者分钟线观察行情的日常杂波。观察K线周期用好了，我们才可能更有胜算，才能更好地理解行情的发展过程。于是在实践中发现，使用周K线观察行情的趋势比较可靠，也比较适中，即去除了让交易者反应不过来的日常杂波，又比较细腻，在交易者反应速度上和交易周期上都较好地谐调起来。周K线是我们观察行情是主要K线周期，也是最适用的K线周期。

 

3、未来行情的变化始终有N种选择，那么我们观察的K线图只是过去已经走出来的行情记录，再没有N种选择了。这给交易者一个误区，那么未来行情也只有一种选择。这是十分错误的思想。因此，预测未来行情或者肯定未来行情必然会上涨或者下跌都是十分错误的思维方式。于是我们推论出好像基本面好了的股价会上涨，或者好像连续上涨的股票明天也一定会上涨。这种思维都是错得离谱的。当我们明白了未来行情有N种选择时，那么我们最喜爱的股评家只有一种：当人们问股评家未来行情怎么走时，只有回答“不知道”的人才是诚实的高手。其它说得头头是道的和口若悬河的股评家都掉入了错误思维的陷阱，他们所谓的导致股市涨跌的原因都不过是行情引导消息的结果，从逻辑上讲也是公鸡与黎明的关系，根本不存在内在的逻辑联系，即使看上去让人感觉到应该存在着因果逻辑关系，其实只存在着前后发生的不同事件。

 

4、在趋势行情中行情会直线上涨或者直线下跌，看不到在较大幅度的震荡。为了观察趋势行情中小波动周期上的震荡，可以切换成更小的K线周期上观察行情，于是细小的行情波动就能看到了。因此，观察趋势行情段中的细微的震荡行情，可以切换到更小的K线周期上观察。相反，如果想过滤掉震荡行情，可以切换成更长的K线周期上来观察行情。那么交易者可以在模糊不清的震荡行情中看清未来行情的大方向，即便这种大方向也有N种选择，但毕竟也是大方向。这对我们操盘十分重要，至少在取胜的概率上有了优势。

 

5、不同频率的波动行情要选用不同的K线周期来配合观察。现在是电脑化时代，几乎所有的交易者都会在电脑屏幕上的K线图里观察行情和交易股票，那么主力在操纵股价时也会选择不同的K线周期，至少有几个K线周期是主力操盘和观察行情的核心K线周期。我们在盘口上可通过K线图发现主力操纵股价的主要看盘周期。于是我们就用这些K线周期交易股票和观察行情。

 

6、K线颗粒形状和K线颗粒与MA线的排列关系可以反映出主力的资金实力和操盘风格。知道这些可以实现知己知彼，操盘胜算会更大些。

 

7、虽然未来行情有N种选择，但当行情来到了重要的支撑位和压力位时，盘口行情都会有所表示和反映。这说明K线图表对行情有严重的影响，也说明几乎所有交易者都会通过电脑操盘，那么技术分析是最主力的分析手段，也是交易操盘的唯一观察窗口（其它方式也有，但数量太少可以忽略不计）。正由于多数交易者通过技术分析操盘，那么主力肯定会“做线”给其它交易者看，才能达到操纵股价的目的。我们在操盘交易时通过盘口交易可以猜想主力的目的，但试单才是我们最主要的操盘方式。当我们明白了未来行情不可能完全预测的，那么试单便成为了最可靠也是最实用的交易方法。一般情况下在压力线上适当减仓，在支撑经上适当加仓，通过涨跌的概率大小指导操盘行为，只要资金管理得恰当，可以把概率优势转换成长期胜势。

 

8、有了操盘的概率优势不一定会变成长期操盘胜势，一定要利用资金管理控制仓位大小，才可能把操盘概率优势转换成长期胜势。为什么要资金管理？主要怕大亏。大亏以后本金少了，自然赚钱就不容易了。并且大亏以后要用更大的力量才能赚回来。因此，我们不能单纯地讲交易概率或者成功率，一定要讲在资金管理之下才会把交易的概率优势转换成胜势。这点是许多投资者不明白的地方。许多散户已经习惯一单进一单出，这种做法是错误的。有人嫌麻烦，不想分仓买入；还有一部分人认为只要我认定了，就可以一单买入。在多数情况下，就算你看对了行情趋势，但在下单时也会出现错误，不一定买卖在最适合的位置。这是由于行情的未来变化是无常的，你认为某个位置好，结果从后市来看并不好，也可能是当天很差的位置。这也说明交易者的个人看法不能代表市场的客观行情，那么分仓买卖股票在出现交易错误时至少不会错得离谱，即便错得离谱，也不会出现巨大的亏损。

 

9、价值投资被误导了，也被曲解了。价值投资的真谛和本意是靠分红保本，靠牛市赚钱。有了分红保本，不可以在熊市里或者震荡市场长期持股不动，在4.67年以内靠分红收回买入股票的本金。这样卖出股票就是利润了。价值投资要求每年纯收入超过15%的收益率，否则就算投资失败。那么4.67年就是用15%的年收益率计算出来的收投资成功的时间。其实价值投资要求每年靠分红赚15%的收益率，看起来容易，其实挺难的。这就要求上市公司的股票必须要价格低，市盈率低于4.67，还要求在5~10年内有一定的市场扩张性和收益的成长性，不能出现基本面的严重问题。想一想，如果股票收益不变，那么股票主要做大箱形整理，随着牛市上涨，也随着熊市下跌。可以如果上市公司有市场的扩张性和业绩上的成长性，那么就容易被主力大机会选中，在资金的推动之下连续长期上涨，在牛市里上涨得多，在熊市里下跌少。其实我们遵循价值投资只是为了搭戴上保险套，套牢以后可以死抗不出来，而没有保险套的一般投资者只好割肉出局，因为他们不能保证4.67年以后就能靠分红保本，而价值投资在买股票时就已经确认了这种保证。因此，价值投资本质上仍然是技术交易者，属于长线交易者。他们一般用月k线操盘，寻找大周期上的交易机会。并且靠股票基本面上的保障，就算在买入股票后5年内不出现牛市行情，也能靠分红保本，随时可卖出股票顺利出局。我只想告诉大家，从本质上来讲，技术性操盘也不违背价值长线投资。价值长线投资的操盘技巧仍然属于技术分析，只是使用的K线周期要大得多，观察的K线周期也长得多。交易也不频繁，一而且一年没有几单交易。