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如果想说明累积净值，首先就要搞清楚净值的计算。 净值=当前的资金/初始资金 非常简单明了。 但是由于随着时间的推移容易出现资金的进出，即出入金，这个时候再用净值公式就无法表现出资金增长率了。为了解决问题，必须把出入金考虑进去，这个时候就要引入一下几个概念：份额，申购，赎回，分红。 份额 在求净值的时候是隐含着的，实际上引入份额概念后，净值的求法就是 净值=当前的资金/份额 举个例： 假设用户初始资金在1月1日是10万元，那么以用户初始净值为1.0算，那么他的份额就是10万份 这样如果1个月后的2月1日他的资金做到了11万，那么他的净值就变成了 11万/10万份=1.1 当出现用户入金的情况，怎么办呢？ 一般把入金就假设为申购，申购就是以当前的净值来扩展份额。假设这个用户在2月1日收盘的时候入金了11万元。那么以当前该用户的净值1.1来计算，那么该用户的份额就变成了20万份。 此时该用户的情况是： 资金： 22万元 （初始10万，盈利1万，入金11万） 净值： 1.1 分额： 20万份。 当用户出金的情况怎么办呢？ 出金有两种情况，一种是大额出金，一种是小额出金。 首先说大额出金： 大额出金一般按照赎回来计算，赎回就是份额变少，净值不变。同样延续上面的例子，假设用户在3月1日的时候，资金做到了33万，那么此时他的净值就是33万/20万=1.65. 收盘后，该用户出金16.5万元，以赎回计算，那么份额就减少了16.5万元/净值1.65=10万份。 这样此时该用户的情况是： 资金： 16.5万元 （初始10万，盈利1+11万，入金11万， 出金16.5万） 净值： 1.65 分额： 10万份。 其次说小额出金： 小额出金一般按照分红来计算，分红，就是份额不变，净值减少。但是为了说明长期的变化情况，因此引入一个新的概念，就是累计净值。累计净值与净值保持同步涨跌，在分红之前，累计净值和净值是相同的，如果把所有出金都算成赎回的话，那么根本就不需要引入累计净值概念，但是小额的出金会造成份额的细小变化而变得不再是整数，这样计算出来的净值随着四舍五入就会出现误差，长期累计下去的话，误差就会累积的让人难以忍受。因此为了维持份额的稳定，最好保持在整数位置，所以小额出金，一般都要算成分红。 分红造成了净值的减少，但是他不会影响累计净值。那么后面净值的变化如何与累计净值同步呢。很简单，就是如果净值增加0.1 ，那么累计净值就同步增加0.1 ，如果净值减少0.1 ，那么累计净值就同步减少0.1 。继续延续上面的例子。 该客户5月1日，账户资金做到了20万，那么此时账户净值为20万/10万份=2.0, 收盘后，该客户出金1万元，算成分红的话，那么该账户的净值就变成了（20-1）万元/10万份=1.9. 累计净值仍然是2.0 这样此时该用户的情况是： 资金： 19万元 （初始10万，盈利1+11+3.5万，入金11万， 出金16.5万（赎回）， 出金1万元（分红）） 净值： 1.9 累计净值：2.0 分额： 10万份。 随着时间推移，6月1日，该账户做到了21万元，那么账户的情况就变成 资金： 21万元 （初始10万，盈利1+11+3.5+2万，入金11万， 出金16.5万（赎回）， 出金1万元（分红）） 净值： 2.1 累计净值：2.2 分额： 10万份。 随着时间推移，7月1日，该账户做亏了到了20万元，那么账户的情况就变成 资金： 20万元 （初始10万，盈利1+11+3.5+2万+（-1万），入金11万， 出金16.5万（赎回）， 出金1万元（分红）） 净值： 2.0 累计净值：2.1 分额： 10万份。 净值与累计净值同步涨跌，只有分红会减少净值，但是不影响累计净值。 如果把所有小额出金都算成赎回，则净值与累计净值永远相同，但是由于份额将变成非整数，则长期四舍五入误差会累积的很大，因此一般把小额出金都算成分红。只有大额出金才算成赎回。 如果要保证自己净值和累计净值具有长期意义，在出入金的时候最好要保证自己份额维持一个整数。 上面是期货结算单专家软件上的净值计算原理，仅供参考！ |
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