佐力药业：春华秋实,乌灵系列又添新成员
乌灵系列产品进一步丰富。公司2012年1月19日公告称治疗前列腺增生的中药六类新药灵泽片成功上市,批准文号为Z20110050。灵泽片是继乌灵胶囊、灵莲花颗粒后乌灵参成功产业化的又一品种。基于抗前列腺增生药物市场的高弹性以及产品“治疗+保健”的差异化亮点,灵泽片将成为公司又一利润增长点。
抗前列腺增生药物市场空间广阔。基于未来十年中国老龄化进程的加速,BPH患者随健康意识的提高就诊率的逐步提升,以及前列腺增生开始逐步纳入更多地区医保报销体系。我们判断未来十年抗前列腺增生药物市场将迎来快速增长。 灵泽片值得期待。BPH属慢性病,需长期用药。毒副作用小,重调理兼保健功效的中成药近年越发受到临床关注,样本医院采购规模保持快速增长,且显著快于同期抗前列腺增生药物医院市场整体增速。虽然目前市场上中成药品种很多,但灵泽片以乌灵菌粉为君药,除对BPH有一定缓解作用,无明显毒副作用外,还具有补肾健脑、改善睡眠、抗疲劳及提高机体免疫力的保健功效,适合老年患者服用。因此看好灵泽片未来的市场前景。 乌灵参价值独家挖掘者。乌灵参是我国国宝级的珍稀中药材,具有很高的药用价值,对神经系统,内分泌系统等疾病具有显著的疗效,此外还有多种保健养生功效。目前乌灵参的产业化才刚刚起步,佐力药业作为乌灵参价值唯一的开拓者,围绕乌灵参做大产品系列,将是一条非常好的盈利之路,值得我们长期关注。 公司同时发布了2011年业绩预告,基本符合预期:2011年归属上市公司股东净利润5058-5236万元,同比增长21.95%-26.24%,基本符合我们预期。 盈利预测:维持公司2011-2013年EPS分别为0.67、0.87和1.12的预测,对应2011-2013年PE分别为28、22和17倍,维持公司“买入”评级。 风险提示:公司营销推广进度缓慢华泰联合证券有限责任公司 |
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