大蓝筹借春风起舞 五行业16龙头激情燃烧 大盘蓝筹股在证监会反复倡导理性投资、长期投资、价值投资的理念的引领下，开始被投资者认同，走势开始越来越强劲。上周大盘蓝筹股集中的沪深300指数放量大涨，周涨幅达4.37%，跑赢上证指数0.87个百分点，成交量也较前一个交易周放大近4成，大盘蓝筹股的春天正在走近。（点击查看>>>主力净流入排行榜） 据《证券日报》市场研究中心统计，总市值在100亿元以上、市盈率12倍以下、上周被机构积极吸筹的大蓝筹有39只，行业属性主要集中在金融服务、交运设备、交通运输、建筑建材和机械设备等5类。本版今日从以上个股中选出机构看好、大单资金净流入、技术图形向好、估值优势明显的四类16只个股进行梳理分析，以飨读者。
海螺水泥业绩大幅预增 18家机构给予买入评级 海螺水泥作为总市值100亿元以上的水泥行业龙头企业，一直以来受到众多机构的密切关注。统计显示，截至目前，有18家机构对公司股票做出“买入”评级，10家公司给予增持评级，成为大盘蓝筹股中买入评级最多的个股。 基本面 净利润同比增长80% 海螺水泥为中国最大的水泥生产商和供应商，2012年获福布斯亚太地区最佳上市公司50强排名第三。 据悉，公司预计2011年1-12月净利润同比增长80%以上，上年同期净利润为617140.28万元。业绩变动原因为产品销价不断提升、销量不断增长。 对此，中金公司表示，此前预期公司业绩增速为95-100%。根据公告和依据价格及成本的测算，估计海螺水泥2011年业绩可能会低于市场预期。业绩低于预期的主要原因是吨毛利低于预期。公司三季度吨毛利127元，四季度吨毛利可能进一步回落至100多元，比预期低约20元。吨毛利低于预期的原因可能是：一是，4季度价格逐月走弱，低于预期；二是，人员工资奖金、停窑等费用四季度集中计提，超出预期；三是，12月多条生产线投产，折旧超出预期。 根据业绩预告显示，招商证券分析认为，2011年每股收益应该在2.1-2.2元左右，如果按85%增长来预测，2011年公司净利润114.17亿元。前三季度90.55亿元，四季度单季度23.6亿元，预计吨净利为50元左右，四季度由于需求压力体现导致水泥价格的逐月下降应该是吨净利环比下滑的主要原因。 行业背景 今年景气度前低后高 据悉，2011年1-12月份，全国水泥产量同比增长16%，其中12月单月增长7%，同比增速较10月和11月回落。中金公司分析认为，2011年水泥行业的需求可谓是淡季不淡，旺季不旺。2011年上半年四万亿项目翘尾，需求尚可，但是下半年，政策收紧加上水泥产能投放，导致供需状况下滑，价格和盈利能力走低。预计2012年，需求前低后高。 另据悉，水泥工业“十二五”发展目标为，到2015年，规模以上企业工业增加值年均增长10%以上，前10家企业生产集中度达到35%以上。水泥行业兼并重组蕴含投资机会，协同处置发展空间也很大，2015年协同处置线比例达到10%，把水泥企业打造成循环经济企业，成为城市“净化器”，是未来水泥行业发展的方向。 考虑到水利建设投资加快、房地产新开工下半年有望恢复，民族证券预计2012年下半年需求将会重新启动；同时政策持续微调提供估值修复机会，维持行业“看好”评级。 对于水泥行业今年的发展，中信建投分析认为，2012年供需格局较2011年差，吨净利回落已成共识。水泥受投资放缓影响，需求快速回落，但产能仍有释放，依靠企业间协同限产保价在弱市下很难维持高毛利水平。水泥供需格局趋于恶化，2012年华东水泥净利下滑市场已达成共识，只是对下滑幅度难以把握。加之一季度行业本身是需求淡季，企业停窑检修等因素，量价齐跌会导致业绩同比有较大回落。维持水泥行业全年业绩前低后高判断，短期行业负面因素累积对股价形成持续压力。 机构预测 估值相对安全 目前，公司估值已相对安全。中信建投预计2012年销量1.8亿吨，按62元/吨净利估算，则对应每股收益2.05元，对应市盈率8倍，即使按恶化情况吨净利恢复到2010年3季度40元/吨水平，则对应2012年每股收益1.32元，对应市盈率12倍。整体估值已进入相对安全区域，维持“增持”评级。预计2011-2013年每股收益分别为2.26元，2.05元和2.31元。关注水泥价格变化情况。 对于公司未来的盈利预测，瑞银证券表示，调低海螺水泥A每股收益预测值后，相应地将其目标价从40.50元下调至29.88元，基于2012年12.5倍的预期市盈率得到目标价。维持“买入”评级，因为海螺水泥A当前股价所对应2011年—2012年预期市盈率倍数仅分别为7.0倍—6.5倍，所对应的企业价值/吨仅为70美元/吨。当前估值足够便宜，已反映了影响盈利的下行风险因素。 随着通胀回落以及铁路、水利等定向宽松政策出台，世纪证券认为宏观政策面已见底向好，预测2011年-2013年公司每股收益分别为2.40元、2.58元和2.88元，市盈率分别为7.09倍、6.57倍、5.89倍，给予公司“增持”评级。 |
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