等待「黃金交叉」

等待「黃金交叉」

2012年2月17日 09:00

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誰為牛熊定分界？近日港股氣勢如虹，恒指在前日成功突破21000點水平，升穿250天平均線，「熊轉牛」的說法又不脛而走。從技術分析角度來看，假如恒指企於250天平均線之上，是對後市第一個利好訊號；但要審視大市中長線去向，當50天平均線升穿250天平均線營造「黃金交叉」，將是後市第二個更有力的利好訊號，亦會較為可靠。

最快3至4月才現形

值得指出的是，所謂「死亡交叉」、「黃金交叉」的定義不盡相同，較短線的有投資者會取10天平均線升穿50天平均線，作為利好訊號；反之，跌穿的話是利淡訊號。其次，本港投資者審視中長線走勢的話，多取指數的50天平均線與250天平均線交叉為參考，但美股投資者則審視50天平均線及200天平均線的交叉作為訊號。再說，交叉亦有真有假，過往經驗告知，一旦出現交叉訊號後，非常重要的是看之後14個交易日內，交叉訊號是否維持，才能確定交叉訊號的是真是假，畢竟股市陷阱何其多呢。

環球股市這輪反彈浪，美股最為明顯。標普500指數自去年8月11月後，出現「死亡交叉」，直至1月30日後重新出現「黃金交叉」，歷時74個交易日。至今，此「黃金交叉」出現12個交易日，標普500指數RSI開始背馳，短期預料有調整出現；不過，參考美股升浪，「黃金交叉」先在道指出現，然後是標普500指數，之後才輪到小型股的羅素2000指數。

恒指在去年7月11日出現「死亡交叉」，50天平均線跌穿250天平均線，至今經過150個交易日，近日才看見隧道的出口。過去一個半月期間，恒指的升勢變得喘急，其50天平均線的形態出現顯著的變化，跟隨恒指走勢逐步向上移，但恒指250天平均線卻呈現緩慢向下的趨勢。

目前，恒指50天平均線處於19448點（前日19383點），而250天平均線處於20974點（前日20981點），50天平均線回升加速，但250天線跌勢減慢。兩條移動平均線的點數差距還有1526點之多。因此，恒指要營造「黃金交叉」的中長線利好訊號，相信還要等待一段時間，假如恒指沒有轉勢的話，也要等到3月至4月底才會出現這個交叉。

至於恒指成分股，有部分股份的50天平均線，原來早已高於250天平均線，但當中又有多少是屬於「黃金交叉」的利好形態呢？

根據EJFQ的信號系統顯示，50天平均線是高於250天平均線的藍籌股，合共有11隻之多，包括中華煤氣（003）、信和置業（083）、中國旺旺（151）、康師傅（322）、中石化（386）、聯通（762）、華潤電力（836）、中移動（941）、中石油（857）、恒安國際（1044）及華潤置地（1109）。

地產銀行股負重任

參考近日走勢圖，筆者發現上述11隻藍籌股之中，只有信置及華潤置地最近才呈現黃金交叉的形態，反映近期恒指升浪是由地產股帶動；而兩隻石化股的交叉形態亦值得參考，強勢中石化在11月下旬出現交叉，而中石油則在前日才出現交叉。反之，聯通股價轉弱，大有機會出現「死亡交叉」，兩電亦均出現「死亡交叉」。

恒指要營造「黃金交叉」的利好形態，尚需要更多藍籌股的升勢配合，以收窄兩條移動平均線的差距。想到此，如果等待「黃金交叉」的來臨，以目前50天線向上移的走勢來看，地產股、銀行股的任務最大。