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原文地址：沈良期货杂谈（395）盈利模式最多只占盈利要素的三分之一作者：期货中国
没有可盈利的盈利模式，投资的结果必然是亏损的。因此，大部分投资者，在期货市场唯一追求的就是一套或数套好的盈利模式。但实际上，即便有了一套或数套可盈利的盈利模式，投资者最终的投资结果也未必是盈利的，甚至亏损依然存在较大可能。 我一直认为，盈利模式最多只占整个投资活动中所有盈利要素的三分之一。 所谓盈利模式，应该包括具体交易行为中进场、出场、止盈、止损等动作，也包括有这些动作有机组成的交易策略、操作计划、风险控制等方案。看上去，投资者只要找到了可盈利的盈利模式就能赚钱，而实际上，有了可盈利的盈利模式离真正实现盈利还有很远。 除了必须掌握一套或数套可盈利的盈利模式以外，资金管理也是盈利要素中非常重要的组成部分。资金管理包括了资金规模管理、仓位管理、复利增长管理等子项。 资金规模管理是指投资者应该用家庭资产的多少百分比、流动资金的多少百分比参与期货投资？一开始应该投入多少资金做期货？是否需要分步骤地投入资金？应该在收益曲线创新高的时候追加资金还是在资金回撤时追加资金？…… 仓位管理的方法可以有所不同，投资者可以采取仓位基本一致的方法，也可以采用仓位可调整的方法。如果仓位基本一致，需要考虑的是开多少仓位，30%还是50%？如果仓位可调整，则需要考虑更多——初始仓位多少比例？分几次加仓？第一次加仓多少比例？第二次加仓多少比例？分几次减仓？第一次减仓多少比例？第二次减仓多少比例？…… 复利增长管理的方法是多样化的，但一个投资周期内最好只使用一种方法。盈利达到一定比例后全部出金、部分出金、不出金，这就是复利增长管理的三个大类，即非复利增长、部分复利增长、全复利增长三类。每个大类还可以进一步细化具体操作的流程，比如部分出金的方法可以如下操作：每当盈利达到50%时，出金利润的50%（200万赚100万，出金50万，剩下250万，赚125万，出金62.5万，剩下312.5万……）。 有些人掌握了盈利模式，懂得了资金管理，但还是亏钱了，是因为还有另一项盈利要素没有实现，那就是交易心理不过关。交易心理往往会涉及单个交易者的性格、脾气、习惯、人性优点、人性弱点等，具体可分为三个层面，即交易心态、交易情绪、交易态度。 交易心态方面，应做到淡定、耐心、坚持，应杜绝贪婪、恐惧、赌性；交易情绪方面，应做到冷静、果断、勇敢，杜绝冲动、犹豫、懦弱；交易态度方面，应做到谨慎、努力、遵守纪律、重视，杜绝大意、骄傲、妒忌、懒惰、无所谓。 100个投资者中，假设有70%无法找到可盈利的盈利模式，这70个投资者必然亏损；剩下30个投资者中又有70%无法做到较好的资金管理，即21个投资者亏损概率大于盈利概率；剩下9个投资者依然有70%心理面不过关，即只有2.7个投资者能够具备所有的盈利要素，实现持续盈利。 绝大部分投资者热衷于追逐高回报的盈利模式，而忽视资金管理和交易心理的重要性，殊不知盈利模式最多只占盈利要素的三分之一，即使追求到了，亏损依然可能是常态，因为还有三分之二的问题没解决呢！ 可惜的是，很多人不知道那三分之二是什么。或者即使知道了，也常常忽视那三分之二。 沈良：期货中国网www.总编 |
