电子:新一代ipad来袭 零配件厂商迎投资机会

电子:新一代ipad来袭 零配件厂商迎投资机会(附股)

 

　　2 月A 股电子指数大幅上涨16%，跑赢大盘8 个百分点。海外市场上，美国纳斯达克指数创11 年新高，费城半导体指数年初以来涨幅达16.4%；台湾电子指数小幅跑赢大盘，绝对涨幅8.1%，年初以来已上涨16.6%。（点击查看>>>电子元件行业领涨个股一览）

　　四季度国内外相关公司整体业绩较差

　　根据已发布年报/快报的公司计，2011 年电子板块营收增28%，净利润增15%；但Q4 营收和净利润增速仅17%和11%。海外相关公司也已陆续披露Q4 财报，手机业增长较为健康，PC、电视、半导体、代工依然缺乏亮点。

　　行业领先指标继续好转

　　北美半导体设备BB 值连续四个月回升；日本半导体设备BB 值从上月高位略有回落，但仍位于1 以上；北美PCB BB 值继续小幅提升至1.01；日本平板显示设备BB 值连续两个月大幅反弹，由0.22 的低位反弹至0.60.

　　近期美国经济有回暖迹象

　　美国是电子产品下游最重要的市场之一，近期美国经济有回暖迹象：芝加哥PMI 指数达近十个月高点，超市场预期；失业率连续六个月下降；ABCNews 等诸多消费者信心指数频超预期，显示近期美国消费者信心正在恢复。

　　MWC 众多新产品亮相，移动终端市场二季度将迎来爆发

　　2.27-3.1 MWC 展在巴塞罗那举行，三星、诺基亚、HTC、华为、中兴、华硕、宏基等诸多厂商展出自己的新产品，不少产品距离上市仅一步之遥。我们认为在iPad 3 等重磅新产品、LTE 等新型终端以及中低端智能手机的集中发力下，移动终端市场即将迎来显著成长。

　　PC 市场将温和反弹，年中起Ivy Bridge、Win8 有显著带动

　　经过去年PC 市场的低迷，今年年初PC 产业都还显得相当萧条。我们认为，在近期硬盘价格大幅回落以及出现库存回补需求的情况下，上半年PC市场将温和反弹，到年中开始在Ivy Bridge 和Win8 的带动下，PC 市场将有较大起色，并逐季转旺。

　　3 月关注国内订单情况和iPad3

　　继高通、博通需求攀升后，联发科也因大陆白牌手机的需求而订单饱满；台积电传统制程也开始供不应求；台资封测厂已看到需求上量；对国内电子公司来说，3 月订单可能会有明显起色。

　　另外，苹果3 月7 日发布iPad 3，建议关注给零配件厂商带来的机会。

　　3 月推荐长信科技、歌尔声学和大华股份

　　1 月底，我们的行业观点转向乐观，重点推荐通富微电、华天科技等强周期个股，取得了远超行业的收益。本月，我们推荐长信科技、歌尔声学和大华股份。

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　　iPad3绚丽发布 苹果概念股风云再起

　　江湖有云：高手闭关出道，意味着某一种神功的练就。平板电脑领域的绝对霸主——苹果，3月7日10点(当地时间)正式推出新一代iPad，这势必又将掀起新一轮苹果风潮。而A股中，以前的、现在的以及未来的“苹果概念股”又迎来新一轮狂欢。

　　iPad3再掀A股苹果概念风潮

　　3月7日(当地时间)对全世界苹果迷来说都是个值得欢呼的日子：苹果公司在位于美国旧金山的芳草地艺术中心举办新一代iPad发布会，苹果风暴将再度席卷全球，A股市场的相关概念股也将再次受惠于苹果。

　　苹果惠泽四海

　　自苹果率先开启移动互联网时代“触摸革命”后，其产品大受欢迎，股价更是扶摇直上，屡创历史新高。近日，苹果市值首次突破5000亿美元，成为美国历史上第六家市值超过5000亿美元的公司。而在A股，相关苹果概念股亦成为各方资金关注的焦点，特别是新近上市的环旭电子、共达电声、安洁科技等，甚至还吸引到机构前来热捧。

　　“A股市场相关概念股受苹果公司影响极大，无论是苹果公司市值超过5000亿美元，还是iPad3即将上市，这些利好都将推动A股市场苹果概念股的上涨。”平安证券分析师彭伟表示。

　　近期，在苹果股价大涨和iPad3将推出的双重利好消息刺激下，A股市场刮起一股苹果旋风，相关概念股纷纷大涨。其中，与中兴签署总价值为23.05亿元大合同的宇顺电子连续飚出六个涨停板，昨日再度封住涨停。而环旭电子自上市起就备受资金关注，首日大涨53%，上市后9个交易日中三度涨停。另外，莱宝高科、超声电子、深天马A等个股走势也很是出色。业内人士表示，iPad以及iphone等新产品的陆续上市，将给其产业链各个环节送去利好，国内相关上市公司都将从中受益。

　　产业链机会绵长

　　上个月，苹果公司首次公布156家供应商名单，名列苹果供应商名单的A股上市公司仅有安洁科技、比亚迪两家，还包括总部在内陆的港交所上市企业瑞声科技及非上市公司昆山长运、天津力神、蓝思科技等。而歌尔声学、立讯精密这两家上市企业也被普遍认为是苹果的供应商。

　　而在A股市场上，相关苹果概念股队伍则更为庞大一些。具体看，莱宝高科、宇顺电子、超声电子主要从事触摸屏生产；利源铝业、云海金属和金利科技提供机壳材料；天音控股、爱施德和苏宁电器为终端销售；长园集团则主要为苹果提供电路保护元件产品；博瑞传播和乐视网则主要是从事APP软件供应。歌尔声学为苹果公司提供微型麦克风、蓝牙等电声产品。新上市的环旭电子则为苹果提供以iPhone、iPad、Macbook为主的全系列产品所需的WiFi无线模组产品、网卡等产品。而中国联通作为服务运营商，也是苹果火爆销售的主要受益者之一。此外，立讯精密的一家子公司为苹果供应iPad连接器产品；德赛电池旗下的蓝微电子主要是做电源管理。

　　很显然，产业链中最为热门的就是触摸屏。爱建证券朱志勇对记者表示：“目前经济形势仍面临着不确定性，这对电子产品销售会有一定的影响。但相比之下，苹果产品比较独特，市场对此都比较看好，因此，介入苹果生产链的上市公司业绩确定性要高一些；而非介入公司主要是看手上的订单情况。比如触摸屏行业，虽然直接成为苹果供应商的上市公司并不多，但全球智能手机和平板电脑热销，也使得国产触摸屏需求大增，目前中兴通讯、华为等公司的智能手机销售及其火爆。因此，国内触摸屏生产商莱宝高科、欧菲光、宇顺电子等个股也将从中受益。”

　　除了触摸屏外，苹果新产品的推出也将带动液晶面板、电池以及一些相关应用产业的快速增长。比如电池组方面，同样由于移动终端的热销带来其需求的大幅增长，从而给相应企业带来了很大机会，如欣旺达、德赛电池等。而相关上市公司披露的业绩预告也显示，手机电脑连接器厂商立讯精密，预增幅度为120%~150%；生产手机用电声器件的歌尔声学增幅则为80%~100%。

　　业绩和估值需匹配

　　那么，后市投资者参与苹果概念股的机会操作时，应注意哪些问题呢？

　　朱志勇指出：“相关概念股后市走向更多是受到公司订单情况或业绩的影响，毕竟概念炒作后，市场最终将回归至实实在在的业绩，有了良好业绩的支撑，相关概念股才能持续走强。之前的莱宝高科，就是因为业绩不及市场预期导致股价下滑。”

　　中投证券一位行业分析师亦指出：“国内苹果产品链公司在整条产业链处于低端，如果业绩未能达到市场预期，其表现只能是昙花一现，后市难以持续。”据悉，国内苹果产业链公司在整个产业链中处于低端，利润只占苹果产值的2%-3%，台湾则约为5%-6%，产业链中，处理器、存储器、基带芯片等IC，以及液晶面板、触摸屏成本占比较高，在利润分配中，苹果仍占据最大份额。而从历史规律来看，苹果产业链低端的公司被替代的可能性很大。

　　“目前A股苹果产业链公司相对估值仍然比较高，如果后面业绩难以支撑，不排除估值修复的可能性。要知道，即使苹果公司股价高达500美元之上，但其估值与其利润相比并不高。”上述分析师进一步补充道。据悉，苹果公司去年的市盈率只有15倍。相比之下，谷歌去年的市盈率为21倍，标准普尔500股指的市盈率为14倍。然而，在标准普尔500指数的成份股之中，只有极少数公司的利润增长能与苹果比肩。