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急风骤雨式的下跌告一段落，连续两天的上涨，大家的心情可能会好一点了，前几天连续几天的郁闷也稍显缓解一点了是不是？ 但是，我要告诉你，在你进入股市的那一天起，假如你不能解决这个心态问题，作为一个价值投资者，这样的郁闷心情将始终不离不弃的陪随着你。就因为未来将进入全流通时代，低成本大小非在下跌过程中会不顾一切卖出的客观存在，大部分各类机构、基金同志的趋势投资，这里就也可能形成恶性循环，所以大起大落将贯穿未来的两三年。也许过一阵子就又要开始下跌了，也许还有可能会创新低。所以，你得做好心理准备，努力的解决这个心态问题。 炒股票的本意是为了赚钱，赚钱的目的是为了提高生活质量，假如你因为炒股票而心情郁闷，甚至睡不好觉，那岂不是得不偿失了。 解决这个心态问题，首先是资金来源、能力自信的问题 1，千万不要借钱炒股。假如你炒股的钱是借来的，那么在下跌的过程中那个心态就好不了，而且容易倾家荡产、夫妻反目，严重影响生活质量。 2，不要在上涨过程中加钱。当你想在上涨过程中加钱的时候，往往就是快要下跌的时候了，如此就得不偿失的。而且很多人炒股的大幅度亏损就是这个原因。比如说，你刚刚的时候进入5万元，在赚了一倍（5万）以后，觉得炒股票很容易，就继续加码进入10万，此时，总资金就成了20万。只要下跌30%（亏损6万），那么你在股市就实实在在的亏损了1万，此时你的心态就好不了。 3，不要把一年内要用的钱进入股市。股市是个说不清楚的地方，谁知道它什么时候涨什么时候跌？最起码我不知道。假如你把需要用的前进入，那么万一下跌以后，你需要花钱了，那个时候就不得不实实在在的割肉亏损。那时候的心态也不可能好的。所以说，炒股票要用“闲钱”。 以上三点相当重要，请朋友们务必重视！请记住：炒股票用闲钱！ 4，不要把全部的钱投入股市。在你还没有确认自己能在股市生存的情况下，不要把全部的钱进入股市。这个确认的过程一般来说需要3-5年，需要一轮完整的牛熊交替才能确认。 假如你在股市就差不多一两年时间，恰恰又碰上股市上涨的阶段，在这一两年的时间里你也确确实实的赚钱了，但这并不代表你就能在股市生存。假如你自我感觉良好，把全部资金投入股市，那么就是你的灾难。一旦下跌，你的心态就好不了。 5，不要在大多数人赚钱的时候进入股市。应该在大多数人输钱的时候进入。 6，在股市，绝大多数人是不适合股市的，进入股市的唯一结果就是奉献者。希望你能正确判断自己的能力。 7，不要依赖他人炒股。不要相信电视、报刊杂志，不要轻信某个专家包括我，否则你就没那个自信，造成心态不稳的问题。 打住吧，不说了，今天喝白酒了，假如我继续就要骂人了，我不忍心伤害你的自尊心，请务必重视！假如你有以上“不要”的情况，那么希望你能在这几天的反弹之中选择时机退出吧！ 其实，我知道，绝大多数人对于股票的内在价值是心里没底的，特别是在下跌的过程中，他们根本就不知道这个股票值多少，不知道哪里是底？ 而且，此时的人们更愿意去参考那些专业人士分析的价格区间。但你不知道的是，在我国绝大多数的专业人士同样的是趋势派，在上涨的过程中会逐渐提高股票的内在价值，在下跌的过程中（陪随着负面信息）逐渐下降股票的内在价值。所以，你得不到你想要的内在价值区间参考，得到的大多数信息是还要继续下跌。 如此，在趋势派越来越降低的价格预期中感到害怕，导致心理困惑或者说恐慌。 我就拿在这里的某些“价值高手”来说吧，在下跌的预期中，他们对于民生的估值是7元，6元，5元，4元，3元，但当去年年末，民生的价格真的到了3元的时候，他们就改变了估值，认为民生就值2元，所以还是不敢买进的。对于他们来说，假如未来的民生上涨到了10元，他们就会认为民生值15元了，也许就会去买入。 比如说在我的心里，民生目前的内在价值就是在10元左右，不会由于市场价格的涨涨跌跌而改变。 作为价值投资者，需要明白的就那么一点：股票的内在价值是比较稳定的，随着时间的推移而逐渐提高或降低，仅随着内外部经营环境的波动而波动，不会随着股市的涨涨跌跌而波动。市场价格将以企业的内在价值为基准点，进行着上上下下的运动或者说趋势波动。 要想改变这个心态的变化或者说不稳定，唯一的办法就是：提高自己的公司分析能力，提高自己对于内在价值的判断能力，提高自己的综合素质，继而提高自己的心理稳定性。否则你将不间断的陷入贪婪与恐惧之中。 话说心态（下） ——恐惧来源于贪婪 心态不稳，主要表现在下跌时的恐惧。恐惧来自于三个方面，恐惧来源于非闲钱，恐惧来源于未知价值，恐惧来源于贪婪，这是价值投资者心理成熟的三要素，也是走向成熟的三部曲。 当你解决了以上两个问题后，今天我想说的是：平和的心态来自于合理的预期收益率，来自于与自己能力所匹配的预期收益率。 在我看来，这个贪婪的原因是心理恐惧的首要因素。不过，我知道，这是个很难说清楚的问题，因为大多数人难以认识到这个问题。所以，我可能会罗嗦但说不到点子上。 股市之黑，难以描述。最可怜的是追涨杀跌、乐此不彼的散户，任人宰割。很多人进入股市的目的是发财，一夜暴富，提高生活质量。可惜的是，事与愿违，大多数在股市注定是奉献者或者说成为亏损一族。 这其中的缘由，归根结底：都是贪婪惹的祸！ 当我写下这个标题时，我知道，多数人不会同意我这个判断。人性有两大弱点，贪婪与恐惧，这两大弱点，足以让正常人、聪明人的思维或者说人性扭曲。但恐惧怎么可能来源于贪婪呢？ 我相信，由于这几天银行股的连续下跌，很多人会恐惧，不知道什么时候见底？人心惶惶，怀疑价值的有之，怀疑自己的有之，怀疑我的更多。我用一句话来总结就是：恐惧来源于贪婪，都是贪婪惹的祸！ 假如用一句话来解释就是：假如你不贪婪，那么你恐惧什么？没什么可恐惧的！ 这样说吧，我知道，在这里的老朋友们大多数持有银行股，我在年初的时候就发表过一个《银行股十年十倍》的分析报告。至今，这个分析报告依然有效，没必要修改。就因为银行股其实是个稳定型成长性或者说弱周期行业，决不是某些人所说的强周期行业。当然，其中也会存在着起起伏伏。 假如你相信这个未来“银行股十年十倍”，那么，目前的下跌算什么？无非就是过程中的波动而已，到时候所获就是了，没什么可恐惧的。 当然，假如你压根儿不相信这个“银行股十年十倍”的分析报告，那么你完全有理由恐惧。其次，假如你不满足于这个十年十倍的收益，那么你的恐惧完全有道理，这就是我今天想说的问题。 十年十倍的收益意味着什么呢？十年十倍意味着年均复利26%。连续十年的年均26%复利意味着什么呢？意味着你在证券市场可以列入高手的行列，大部分基金同志们还做不到（老鼠仓除外）呢。 你要知道，股神巴菲特的年均复利好像是23%，华尔街顶尖基金高手林奇的年均复利29.5%。你想成为世界第一股神？你想成为世界第一富豪？你想获取全世界的财富为个人所有，把你私有化以后的工商银行随手送给你的情人说小意思小意思？ 其实，我知道你也不会如此去想，也不敢如此想。那么，如此，你，还怕什么？恐惧什么？ 其实，其深层次原因就是你想多多赚钱，贪婪的赚钱。所以，我说，恐惧来源于贪婪！ 其实，让我说，你与其去恐惧，还不如去认真的研究一下我《银行股十年十倍》的分析报告，看看其中是否有道理？看看有没有明显的漏洞？看看是否能真正的实现这个十年十倍的问题。等待着你觉得没问题的时候，你的恐惧就会自然而然的消除。 另外，不要眼红那些一年一倍的高手，那是不能持续的，最起码我还没见过能长期一年一倍的人物。假如有，那么他肯定是个天才，而且必然是潜在的世界首富，我们只能佩服而不能眼红。 在这里，我可以大言不惭的和心存恐惧的朋友们说，就长期来说，我还没有看见过能超过我的人物。但一时一地超过我的人比比皆是，在这里的老朋友中就有很多。 我去那个《银行股十年十倍》的分析报告看了一下，在那里我并没有把计算附表附在里面，现在我就把那个附表放在下面吧。
在这个表格中，投资于银行股的十年以后的结果是9.89倍。年均复利25.75%。在这里，并没有每年做差价的收益，就是傻傻的拿着不动的收益。当然，在这里需要说明的是，这个银行股十年十倍只是个概念，并不是肯定有十年十倍的收益，有可能不到，有可能超过。同时，现在需要说明的是，目前传闻中的资本充足率、次级债的或有可能的政策调整，并不影响这个预期收益率。 对于我们在未来的投资过程中需要对照的就三个数据，一是经营业绩的增长率；二是当前的市场估值即市盈率；三是你的实际当期收益率。假如收益率水平超过市盈率水平，那么就说明没问题；假如收益率低于市盈率水平，那么就说明你的选择有问题，或者是业绩的成长性有问题。至于说采用动态市盈率还是静态市盈率为基准的问题，这个完全可以用你自己的想法来决定。 比如说，09年相对应的市盈率是12倍，收益率是66.13%。就拿我现在实验帐户的浦发银行来说，08年的每股净利润是1.58元，按照12倍的市盈率计算就是18.96元，实际上今天上午浦发的收盘价是19元，今年的收益率是99%，收益率超过这个市盈率预测值，就说明我们已经超额完成了这个计划。而且，收益率的超额幅度大于市盈率的超额幅度，那么就没什么可怕的。在这里，假如我按照09年的每股净利润来计算这个市盈率，那么就更低。 也就是说，在未来的投资过程中，假如这个收益率你刚刚达标，但手中股票的市盈率水平却超过了预测市盈率水平，那么就说明有问题了。得想办法解决这个问题。 另外，我向朋友们建议：当你为下跌而恐惧时，就去认真的阅读一下这个《银行股十年十倍》的分析报告，也许，就能减轻你的恐惧感。我想，等待着你烂熟于心的时刻，你的恐惧会自然的消失。 好了，罗嗦了不少，我自己都觉得没说清楚这个话题，没办法，一下子说不清楚的。朋友们就马马虎虎凑合着理解吧。 朋友们，在市场非理性的下跌中，让我们抱团取暖，搀扶着共 |
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