财务管理必会Excel应用100例办公室之
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第13章投资决策
本章以投资决策中常用参数为例，讲解如何利用Excel函数进行计算。
其中包括反映项目获利能力的年金终值、年金现值和投资回收期望等指
标。等额还款指标的计算不仅用于财务工作中，在大家的日常生活中也经
常用到，例如住房贷款的月还款额计算。
本章要点：1.PV函数、FV函数
2.PMT函数、PPMT函数
如果你想使用一个保护了的工作表，但口令又忘记了，有办法吗？
投资决策表效果图
相关函数应用效果图
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投资决策CHAPTER13
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13.1
相关函数应用
企业做投资决策分析时需要对项目的投入和预
计回报作出计算，分析项目的可行性，计算项目的
投资现值、终值指标。这些都可以通过Excel系统中
的函数得到。具休指标包括年金现值、年金终值、
等额还款等。
13.1.1
年金现值函数应用
步骤01新建工作表
新建一个工作簿，并在工作簿中重命名其中一个工作表，删除其他的。输入表格的
标题，并设置格式等。
步骤02输入数据
在数据区域输入相关数据。
步骤03年金现值公式
在C5单元格输入公式：=PV(C3/12,12C4,C2,,0)。
选定工作表，选择“编辑”→“复制”、“粘贴”，将其拷贝到一个新的工作薄中（注意：一定要是新工作
簿），即可超越工作表保护。当然，提醒你最好不用这种方法盗用他人的工作表。
相关函数应用效果图
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知识点：PV函数
返回投资的现值。现值为一系列未来付款的当前值的累积和。例如，借入方的借入
款即为贷出方贷款的现值。
函数语法
PV(rate,nper,pmt,fv,type)
Rate为各期利率。例如，如果按10%的年利率借入一笔贷款来购买汽车，并按月偿
还贷款，则月利率为10%/12（即0.83%）。可以在公式中输入10%/12、0.83%或0.0083
作为rate的值。
Nper为总投资期，即该项投资的付款期总数。例如，对于一笔4年期按月偿还的汽
车贷款，共有412（即48）个偿款期数。可以在公式中输入48作为nper的值。
Pmt为各期所应支付的金额，其数值在整个年金期间保持不变。通常，pmt包括本
金和利息，但不包括其他费用或税款。例如，?10,000的年利率为12%的四年期汽车贷款
的月偿还额为￥263.33。可以在公式中输入-263.33作为pmt的值。如果忽略pmt，则必
须包含fv参数。
Fv为未来值，或在最后一次支付后希望得到的现金余额，如果省略fv，则假设其值
为零（例如，一笔贷款的未来值即为零）。例如，如果需要在18年后支付￥50,000，则
￥50,000就是未来值。可以根据保守估计的利率来决定每月的存款额。如果忽略fv，则
必须包含pmt参数。
Type数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。
0或省略期末
1期初
在SUM函数中输入比较长的单元格区域字符串很麻烦，尤其是当区域为许多不连续单元格区域组成时，怎么
办好？
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投资决策CHAPTER13
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13.1.2
年金终值函数应用
步骤01新建工作表
在上面的工作簿中再新建一个工作表，输入表格的标题，并设置格式等。
步骤02输入数据
在数据区域输入相关数据。
步骤03年金终值公式
在C5单元格输入公式：=FV(C3/12,C4,C2,,0)。
知识点：FV函数
基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的未来值。
函数语法
FV(rate,nper,pmt,pv,type)
Rate为各期利率。
Nper为总投资期，即该项投资的付款期总数。
Pmt为各期所应支付的金额，其数值在整个年金期间保持不变。通常，pmt包括本
这时可按住Ctrl键，进行不连续区域的选取。区域选定后选择“插入”→“名字”→“定义”，将此区域命
名，如Group1，然后在公式中使用这个区域名，如“＝SUM（Group1）”。
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金和利息，但不包括其他费用或税款。如果省略pmt，则必须包括pv参数。
Pv为现值，或一系列未来付款的当前值的累积和。如果省略PV，则假设其值为
零，并且必须包括pmt参数。
Type数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。如果省略type，则
假设其值为零。
0期末
1期初
函数说明
应确认所指定的rate和nper单位的一致性。例如，同样是四年期年利率为12%的贷
款，如果按月支付，rate应为12%/12，nper应为412；如果按年支付，rate应为12%，
nper为4。
对于所有参数，支出的款项，如银行存款，表示为负数；收入的款项，如股息收
入，表示为正数。
13.1.3
等额还款函数应用
步骤01新建工作表
在上面的工作簿中再新建一个工作表，输入表格的标题，并设置格式等。
步骤02输入数据
在数据区域输入相关数据。
步骤03年金终值公式
在C5单元格输入公式：=PMT(C3/12,C4,C2)。
在默认情况下，工作薄中的所有名字都是全局的，如何定义局部名字？
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投资决策CHAPTER13
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知识点：PMT函数
基于固定利率及等额分期付款方式，返回贷款的每期付款额。
函数语法
PMT(rate,nper,pv,fv,type)
Rate贷款利率。
Nper该项贷款的付款总数。
Pv现值，或一系列未来付款的当前值的累积和，也称为本金。
Fv为未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额，如果省略fv，则假设其值
为零，也就是一笔贷款的未来值为零。
Type数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。
0或省略期末
1期初
函数说明
PMT返回的支付款项包括本金和利息，但不包括税款、保留支付或某些与贷款有关
的费用。
应确认所指定的rate和nper单位的一致性。例如，同样是四年期年利率为12%的贷
款，如果按月支付，rate应为12%/12，nper应为412；如果按年支付，rate应为12%，
nper为4。
13.1.4
等额还款函数应用
步骤01新建工作表
在上面的工作簿中再新建一个工作表，输入表格的标题，并设置格式等。
其实，可以定义局部名字，使之只对某个工作表有效，方法是将名字命名为“工作表名！名字”的形式即
可。
财务管理必会Excel应用100例办公室之
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步骤02输入数据
在数据区域输入相关数据。
步骤03等额还款公式
在C5单元格输入公式：=PPMT(C4/12,1,C312,C2)。
知识点：PPMT函数
基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资在某一给定期间内的本金偿还额。
函数语法
PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)
Rate为各期利率。
Per用于计算其本金数额的期数，必须介于1到nper之间。
Nper为总投资期，即该项投资的付款期总数。
Pv为现值，即从该项投资开始计算时已经入帐的款项，或一系列未来付款当前值
的累积和，也称为本金。
Fv为未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额，如果省略fv，则假设其
值为零，也就是一笔贷款的未来值为零。
Type数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。
如何给工作簿扩容？
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投资决策CHAPTER13
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0或省略期末
1期初
函数说明
应确认所指定的rate和nper单位的一致性。例如，同样是四年期年利率为12%的贷
款，如果按月支付，rate应为12%/12，nper应为412；如果按年支付，rate应为12%，
nper为4。
13.2
投资决策表
进行任何项目的投资都需要一
个回收期，即都有一个投入产出的
过程，过程的长短就是投资回收
期。项目的投资回收期是每个项目
出资人最关心的指标，回收期的长
短直接影响着投资人做出决策。
步骤01新建工作表
新建一个工作簿，并在工作簿中重命名其中一个工作表，删除其他的。输入表格的
标题，并设置格式等。
步骤02输入数据
在数据区域输入相关数据。
选取“工具”→“选项”命令，选择“常规”项，在“新工作薄内的工作表数”对话栏用上下箭头改变打开
新工作表数。
投资决策表效果图
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步骤03累计净现金流量
在C4单元格输入公式：=SUM($C$3:C3)。
复制公式到D4:J4区域。
步骤04投资回收期的整数年份
在C6单元格输入公式：=MATCH(0,C4:J4,1)。
我们在实际应用Excel时，经常遇到有些操作重复应用（如定义上下标等），如何减少重复劳动？
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投资决策CHAPTER13
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步骤05投资回收期的小数年份
在C7单元格输入公式：
=INDEX(C4:J4,MATCH(0,C4:J4,1))-1/INDEX(C3:J3,MATCH(0,C4:J4,1)+1)。
步骤06总的投资回收期
在C8单元格输入公式：=C6+C7。
为了减少重复劳动，我们可以把一些常用到的操作定义成宏。其方法是：选取“工具”菜单中的“宏”命
令，执行“记录新宏”，记录好后按“停止”按钮即可。也可以用VBA编程定义宏。
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