看年报的一些体会和分析要点（六）

看年报的一些体会和分析要点（六）

    看年报还需要分析以下这些事项：  

    会计政策的阅读

    如果是第一次阅读，那么可能就要认真一些，在会计政策上的一些差异，可能会产生完全不同的资产负债表和利润表，并且法律上允许这一点。（这一点对投资业绩会有多少影响并不确信，或许唯一需要注意的可能是不要太过拘泥于细节。）如果是已经熟悉的公司，那么就只要大致浏览一下这些会计政策方面是否有过变动即可。

    董事会报告

    我想董事会报告总是那么“鼓舞人心”的，大可不必在意这里面的描述。对照过去年报中的描述和之后年报中的财务数据，就可以知道这家公司是不是“脚踏实地”的公司。

    关注事项

    商业逻辑和盈利模式

    控股股东，是否是国资委或者是地方国资委

    关联企业

    并购重组

    管理层薪酬

    管理层持股

    管理层买卖本公司股票

    上市公司交叉持股

    历年分红送股

    定向增发

    股权激励

    风险提示

    注意股价“利多下跌”的警讯

    注意董监事等内部人大举出脱股票的警讯

    注意董监事或大股东占用公司资金的警讯

    注意公司更换会计师事务所的警讯

    注意公司频繁更换高阶经理人或敏感职位干部的警讯

    注意集团企业内复杂的相互担保借款、质押等行为的警讯

    注意利润表中非营业利润百分比大幅上升的警讯

    注意应收帐款、存货、固定资产异常变动的警讯

    注意具有批判能力的新闻媒体对问题公司质疑的警讯

    注意被出具非标准意见的审计报告的警讯

    注意上市公司存在诉讼的警讯

    注意上市公司存在大量的关联交易的警讯

    注意公司治理不规范的警讯

    注意上市公司董监事成员以及高管被证监会、交易所谴责、处罚的警讯

    注意限售股解禁的警讯

    读年报没有什么技巧可言,有一点我倒是确信无疑，“熟能生巧”，我想如果阅读足够多的报表，就会形成自己的一套方法

     财务报表，拿到后第一个要做的事情是分辨真假 — 这是中国特色。