□ 复习思考题
1.趋势分析和预测分析的目的有哪些？
2.趋势分析和预测分析的关系如何？
3.财务报表趋势分析的方法有哪些？各自的特点如何？
4.财务报表预测分析的方法有哪些？各自的特点如何？
□ 练习题
一、单项选择题
1.财务报表趋势与预测分析的核心是（ ）。
A.资产负债表预测 B.利润表预测
C.现金流量表预测 D.利润分配表预测
2.财务报表预测分析的起点是（ ）。
A.资产负债表预测 B.利润表预测
C.现金流量表预测 D.利润分配表预测
3.财务报表预测分析终点是（ ）。
A.销售预测 B.利润表预测
C.资产负债表预测 D.现金流量表预测
4.利用某些相关指标之间存在的固定不变的比例关系来进行预测的方法是（ ）。
A.平滑指数法 B.销售百分比法
C.线性回归分析法 D.固定比例计算法
5.可以通过“人机对话”进行“反向操作”的财务预测软件是（ ）。
A.电子表软件 B.会计核算软件
C.交互式财务预测模型 D.综合数据库财务计划系统
6.目前常用的财务预测软件中，功能最为强大的是（ ）。
A.电子表软件 B.交互式财务预测软件
C.综合数据库财务计划系统 D.通用的财务管理软件
二、多项选择题
1.进行趋势分析和预测分析的目的是（ ）。
A.发现企业发展的趋势及规律；
B.为做出正确的财务决策提供依据；
C.为编制财务预算提供依据
D.进行财务控制提供资料；
E..评估企业价值奠定基础。
2.趋势分析和预测分析的内容有（ ）。
A.资产负债表趋势与预测分析
B.利润表趋势与预测分析
C.现金流量表预测趋势与预测分析
D.财务状况趋势与预测分析
E.经营成果趋势与预测分析
3.财务报表趋势分析常用的方法有（ ）。
A.定性分析
B.定比分析
C.环比分析
D.平滑指数分析
E.线性回归分析
4.财务报表预测分析的方法有（ ）。
A.定性分析法
B.平滑指数法
C.销售百分比法
D.线性回归分析法
E.固定比例计算法
5.目前常用的财务预测软件有（ ）。
A.电子表软件
B.会计核算软件
C.交互式财务预测模型
D.证券分析软件
E.综合数据库财务计划系统
三、判断题
1.趋势分析只能评价和判断企业各项指标在过去连续几个会计年度或会计期间的变动趋势及其合理性，不能对各项目的未来发展进行预测。 （ ）
2.预测分析是财务分析估价企业未来职能的延伸。 （ ）
3.持续经营的企业之所以有价值，关键就在于它拥有的资产能够在未来产生收益。（ ）
4.趋势与预测分析是对企业未来财务状况和经营成果的全面分析，具体包括利润表趋势与预测分析、资产负债表趋势与预测分析、现金流量表趋势与预测分析三项内容。 （ ）
5.在进行趋势分析时，直接将所分析的报表或项目连续几年的数据放在一起是不能发现其变动和发展规律的。 （ ）
6.环比是选定某一会计期间作为基期，然后将其余各期与基期进行比较而计算得到的趋势百分比。 （ ）
7.虽然财务预测数据能够为有关人员做出正确的决策提供依据，但是，企业的预测数据不应公开。 （ ）
8.净利润是企业收益的唯一体现。 （ ）
9.在进行财务预测时，定量分析法比定性分析法预测结果更准确，所以，应选择定量分析法，而不使用定性分析法。（ ）
10.在用平滑指数法进行预测时，如果预测对象波动较大或进行短期预测，应考虑选择较大的平滑指数；反之，则应选择较小的平滑指数。 （ ）
11.资产负债表预测、利润表预测、现金流量表预测是相互独立的，彼此之间不存在任何联系。 （ ）
四、计算题
L公司2002年的实际销售额为1000万元，实现税后净利60万元并发放现金股利36万元，公司尚有剩余生产能力，即增加收入不需进行新的固定资产投资。公司2002年12月31日的简要资产负债表如下表所示。预计该公司2003年的销售收入将增加10%，股利政策保持不变。要求：用销售百分比法预测L公司2003年12月31日的资产负债表，并计算确定该公司2003年是否需要对外融资，如果需要，应融资多少。
简要资产负债表
2002年12月31日 单位：万元
|
资产 |
金额 |
负债及所有者权益 |
金额 |
|
现 金 |
20 |
应付费用 |
50 |
|
应收账款 |
280 |
应付账款 |
130 |
|
存 货 |
300 |
短期借款 |
120 |
|
固定资产 |
400 |
长期应付款 |
200 |
|
|
|
实收资本 |
400 |
|
|
|
留存收益 |
100 |
|
合 计 |
1000 |
合 计 |
1000 |
五、典型案例
春风汽车股份有限公司（简称春风汽车）是我国锅炉及原动机制造行业的一家上市公司，主要从事汽车、汽车发动机及其零部件、铸件的开发、设计、生产和销售业务，并兼营汽车修理、机械加工及技术咨询服务。目前主导产品为“春风”系列轻型车和春风康明斯B系列柴油发动机。公司1999-2002年的财务报表如下：
利润表
表1 单位：元
|
项 目 |
1999年 |
2000年 |
2001年 |
2002年 |
|
一、主营业务收入 |
3085534804.43 |
3446311855.83 |
4430827338.73 |
7000588582.83 |
|
减：折扣与折让 |
0.00 |
1728920.86 |
0.00 |
0.00 |
|
主营业务收入净额 |
3085534804.43 |
3444582934.97 |
4430827338.73 |
7000588582.83 |
|
减：主营业务成本 |
2614719306.41 |
2800988811.15 |
3487234921.72 |
5596936939.99 |
|
减：主营业务税金及附加 |
8392123.79 |
14904447.60 |
22373196.79 |
28840804.57 |
|
二、主营业务利润 |
462423374.23 |
628689676.22 |
921219220.22 |
1374810838.27 |
|
加：其他业务利润 |
2697921.59 |
6322502.79 |
4468868.61 |
13234422.97 |
|
减：存货跌价损失 |
3822213.39 |
7561821.07 |
0.00 |
0.00 |
|
营业费用 |
19130633.45 |
102290664.95 |
157388368.31 |
357192793.25 |
|
管理费用 |
16223082.92 |
98591217.64 |
156632302.67 |
264000152.19 |
|
财务费用 |
24996949.18 |
-8894087.34 |
-15555279.10 |
-18739811.28 |
|
三、营业利润 |
400948416.88 |
435462562.69 |
627222696.95 |
785592127.08 |
|
加：投资收益 |
0.00 |
1682718.81 |
-330268.34 |
-11375648.67 |
|
营业外收入 |
11255875.08 |
5396618.93 |
4930208.06 |
123437.16 |
|
减：营业外支出 |
1154383.29 |
2449350.53 |
10519746.90 |
13721633.31 |
|
四、利润总额 |
411049908.67 |
440092549.90 |
621302889.77 |
760618282.26 |
|
减：所得税 |
87489716.04 |
68109873.45 |
92307032.87 |
103870079.73 |
|
减：少数股东损益 |
0.00 |
-1857472.12 |
-8374375.84 |
40317806.24 |
|
五、净利润 |
323560192.63 |
373840148.57 |
537370232.74 |
616430396.29 |
资产负债表
表2 单位：元
|
项 目 |
1999年 |
2000年 |
2001年 |
2002年 |
|
货币资金 |
1084079475.58 |
1036884031.68 |
698690870.68 |
1952932256.08 |
|
短期投资 |
0.00 |
43534315.60 |
38978608.98 |
284151468.14 |
|
短期投资净额 |
0.00 |
43534315.60 |
38978608.98 |
0.00 |
|
应收票据 |
26275000.00 |
230543400.00 |
1234754201.85 |
1254654679.67 |
|
应收帐款 |
41322037.87 |
96660859.69 |
119723978.84 |
150094691.23 |
|
减：备抵坏帐 |
4883857.52 |
6782830.67 |
0.00 |
0.00 |
|
应收帐款净额 |
45804327.99 |
102594305.43 |
119723978.84 |
150,094,691.23 |
|
预付帐款 |
94001905.37 |
7626052.86 |
17508805.01 |
78015687.74 |
|
其它应收款 |
9366147.64 |
12716276.41 |
12848630.17 |
15254396.38 |
|
存货 |
307357414.50 |
422694961.18 |
459622060.63 |
619221108.97 |
|
减：存货变现损失准备 |
3822213.39 |
11384034.46 |
0.00 |
0.00 |
|
存货净额 |
303535201.11 |
411310926.72 |
459622060.63 |
619221108.97 |
|
流动资产合计 |
1553695910.05 |
1832493032.29 |
2582127156.16 |
4354324288.21 |
|
长期股权投资 |
85001100.00 |
13821974.32 |
27879534.28 |
68686692.66 |
|
其中：合并差价 |
0.00 |
1281074.21 |
0.00 |
0.00 |
|
长期债权投资 |
0.00 |
0.00 |
39000000.00 |
39000000.00 |
|
其他长期应收款 |
0.00 |
5152828.00 |
3401616.00 |
2901616.00 |
|
长期投资合计 |
85001100.00 |
13821974.32 |
66879534.28 |
107686692.66 |
|
长期投资净额 |
85001100.00 |
13821974.32 |
66879534.28 |
0.00 |
|
固定资产原价 |
1812124256.66 |
1876908758.79 |
2490923653.75 |
2923607963.40 |
|
减：累计折旧 |
492298020.67 |
588190878.50 |
696109027.96 |
844134378.64 |
|
固定资产净值 |
1319826235.99 |
1288717880.29 |
1794814625.79 |
2079473584.76 |
|
工程物资 |
82114573.94 |
91631828.74 |
0.00 |
0.00 |
|
在建工程 |
418923548.55 |
652085882.51 |
370663744.25 |
69050523.41 |
|
固定资产合计 |
1820864358.48 |
2032435591.54 |
2143116912.33 |
2118087719.54 |
|
无形资产 |
0.00 |
40630434.49 |
36417930.41 |
0.00 |
|
开办费 |
0.00 |
7223194.40 |
0.00 |
0.00 |
|
长期待摊费用 |
156350078.33 |
142448481.33 |
119840853.89 |
0.00 |
|
一年内到期的长期应收款 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
33135806.30 |
|
无形资产及其他资产合计 |
156350078.33 |
190302110.22 |
156258784.30 |
33135806.30 |
|
资产总计 |
3615911446.86 |
4069052708.37 |
4948382387.07 |
6613234506.71 |
|
短期借款 |
40000000.00 |
30000000.00 |
58968100.00 |
10000000.00 |
|
应付票据 |
0.00 |
301388334.29 |
404518743.05 |
1065371160.95 |
|
应付帐款 |
504207785.16 |
438000019.34 |
670937724.73 |
993266987.78 |
|
预收帐款 |
5262340.76 |
33794151.31 |
64188563.25 |
64595763.18 |
|
应付工资 |
0.00 |
312822.84 |
18630210.55 |
30551235.59 |
|
应付福利费 |
-141671.79 |
4689755.02 |
4680280.43 |
9281142.41 |
|
应付股利 |
100000000.00 |
200000000.00 |
200000000.00 |
200000000.00 |
|
应交税金 |
58892025.97 |
121736011.91 |
256175219.80 |
398521759.68 |
|
其他应交款 |
1060053.02 |
4692866.82 |
5315611.40 |
12558021.59 |
|
其他应付款 |
47332463.78 |
91713998.49 |
93830768.50 |
150090129.45 |
|
预提费用 |
0.00 |
6448534.31 |
12785810.31 |
69096426.59 |
|
流动负债合计 |
756612996.90 |
1232776494.33 |
1790031032.02 |
3003332627.22 |
|
长期借款 |
340000000.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
长期应付款 |
0.00 |
810591.56 |
5238839.50 |
0.00 |
|
其他长期负债 |
0.00 |
5152828.00 |
3401616.00 |
2901616.00 |
|
长期负债合计 |
340000000.00 |
5963419.56 |
8640455.50 |
2901616.00 |
|
负债合计 |
1096612996.90 |
1238739913.89 |
1798671487.52 |
3006234243.22 |
|
少数股东权益 |
0.00 |
135534712.09 |
191831881.62 |
232149687.86 |
|
股本 |
1000000000.00 |
1000000000.00 |
1000000000.00 |
1000000000.00 |
|
资本公积 |
1301169685.39 |
1305451419.25 |
1305793719.25 |
1306334880.66 |
|
盈余公积 |
47719314.69 |
103398999.48 |
180312794.81 |
272777354.25 |
|
未分配利润 |
170409449.88 |
285927663.66 |
471772503.87 |
795738340.72 |
|
股东权益合计 |
2519298449.96 |
2694778082.39 |
2957879017.93 |
3374850575.63 |
|
负债及股东权益总计 |
3615911446.86 |
4069052708.37 |
4948382387.07 |
6613234506.71 |
现金流量表
表3 单位：元
|
项 目 |
1999年 |
2000年 |
2001年 |
2002年 |
|
一、经营活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
销售商品、提供劳务收到的现金 |
1642233105.85 |
3818436717.55 |
4238959955.23 |
8224660204.32 |
|
收到的增值税销项税额和退回的增值税款 |
296721717.18 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
收到的与其他经营活动有关的现金 |
0.00 |
1818983.73 |
0.00 |
1461000.00 |
|
现金流入小计 |
1938954823.03 |
3820255701.28 |
4238959955.23 |
8226121204.32 |
|
购买商品、接受劳务支付的现金 |
1386423807.60 |
2961490058.54 |
3742727134.28 |
5318049845.24 |
|
支付给职工以及为职工支付的现金 |
30933341.40 |
96775520.93 |
112975174.60 |
206874246.27 |
|
支付的所得税款 |
31220942.62 |
70000000.00 |
0.00 |
0.00 |
|
支付的增值税款 |
246996712.72 |
67943195.32 |
0.00 |
0.00 |
|
支付的除增值税、所得税以外的其他税费 |
3740361.09 |
11998937.87 |
188442746.01 |
0.00 |
|
支付的其他与经营活动有关的现金 |
17147102.98 |
136292621.07 |
147086008.53 |
456765325.53 |
|
现金流出小计 |
1716462268.41 |
3344500333.73 |
4191231063.42 |
6286082992.84 |
|
经营活动产生的现金流量净额 |
222492554.62 |
475755367.55 |
47728891.81 |
1940038211.48 |
|
二、投资活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
收回投资所收到的现金 |
0.00 |
21825060.39 |
30000000.00 |
0.00 |
|
取得债券利息收入所收到的现金 |
0.00 |
0.00 |
10343126.13 |
0.00 |
|
收到的其他与投资活动有关的现金 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
3279994.79 |
|
现金流入小计 |
0.00 |
21825060.39 |
40343126.13 |
0.00 |
|
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 |
241428576.74 |
72610053.80 |
273436206.86 |
154503045.57 |
|
权益性投资所支付的现金 |
85001100.00 |
79889715.60 |
22890000.00 |
300629101.00 |
|
支付的其他与投资活动有关的现金 |
0.00 |
50000000.00 |
0.00 |
0.00 |
|
现金流出小计 |
326429676.74 |
202499769.40 |
296326206.86 |
455132146.57 |
|
投资活动所产生的现金流量净额 |
-326429676.74 |
-180674709.01 |
-255983080.73 |
-451852151.78 |
|
三、筹资活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
吸收权益性投资所收到的现金 |
1497040887.18 |
101539722.27 |
68283525.00 |
0.00 |
|
借款所收到的现金 |
40000000.00 |
40000000.00 |
58968100.00 |
10000000.00 |
|
收到的其他与筹资活动有关的现金 |
6338470.84 |
21076688.97 |
20473433.98 |
19371446.70 |
|
现金流入小计 |
1543379358.02 |
162616411.24 |
147725058.98 |
29371446.70 |
|
偿还债务所支付的现金 |
387080000.00 |
390000000.00 |
30000000.00 |
59012550.00 |
|
发生筹资费用所支付的现金 |
4830000.00 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
分配股利或利润所支付的现金 |
0.00 |
100000000.00 |
252059544.65 |
203450674.95 |
|
偿付利息所支付的现金 |
11697242.67 |
14446706.39 |
0.00 |
0.00 |
|
支付的其他与筹资活动有关的现金 |
0.00 |
271707.24 |
173281.93 |
854106.10 |
|
现金流出小计 |
403607242.67 |
504718413.63 |
282232826.58 |
263317331.05 |
|
筹资活动产生的现金流量净额 |
1139772115.35 |
-342102002.39 |
-134507767.60 |
-233945884.35 |
|
四、汇率变动对现金的影响额 |
0.00 |
-174100.05 |
13088.90 |
1210.05 |
|
五、现金及现金等价物净增加额 |
1035834993.23 |
-47195443.90 |
-342748867.62 |
1254241385.40 |
请根据表中的资料，对春风公司的经营状况进行趋势分析。
□ 复习思考题提示
1.趋势分析和预测分析的目的有哪些？
回答这个问题可从以下几个角度思考：
第一，发现企业发展的趋势及规律。
第二，为财务决策提供依据。
第三，为财务预算和财务控制提供资料。
第四，为企业价值评估奠定基础。
2.趋势分析和预测分析的关系如何？
回答这个问题可从以下几个角度思考：
第一，趋势分析是预测分析的基础。
第二，预测分析是趋势分析的延伸。
3.财务报表趋势分析的方法有哪些？各自的特点如何？
回答这个问题可从以下几个角度思考：
第一，分析方法主要是定比分析和环比分析法。
第二，特点在于基期是否变动。
4.财务报表预测分析的方法有哪些？各自的特点如何？
回答这个问题可从以下几个角度思考：
第一，预测方法主要有平滑指数法、销售百分比法、线性回归分析法和固定比例计算法。
第二，平滑指数法的预测值与平滑指数大小相关，销售百分比法的预测值与销售增长程度和变动项目占销售收入的比例相关，线性回归分析法依据销售收入与资产、负债的线性关系来预测，固定比例计算法依据相关指标的固定比例关系进行预测 。
□ 练习题参考答案
一、单项选择题
1.C 2.B 3.D 4.B 5.C 6.C
二、多项选择题
1.ABCDE 2.ABCDE 3.BC 4.ABCDE 5.ACE
三、判断题
1.错误。能够对未来趋势作出预测。
2.正确。
3.正确。
4.错误。是预测分析而非全面分析。
5.错误。只有连续多期历史资料的分析才能发现变动趋势和规律。
6.错误。将前期作为基期。
7.正确。
8.错误。还可以用其他指标来体现。
9.错误。两种方法各有特长，不能用一种方法否定另一种方法。
10.正确。
11. 错误。三张报表相互联系而非相互独立。
四、计算题
解题思路：按照销售百分比法的操作程序，首先计算资产负债表各项与销售收入的百分比，然后根据2003年预计的销售收入对2003年的资产负债表进行预测，最后计算出资产与权益（负债与所有者权益合计）的差额就是对外筹资额。
其中：2003年该公司的销售收入预测值为：1000×（1＋10％）＝1100（万元）
销售净利预测值为：1100×（60÷1000）＝66（万元）
留存收益增加额的预测值为：66×（1－36÷60）＝26.4（万元）
留存收益预测值为：100＋26.4＝126.4（万元）
具体计算过程如下表：
|
项 目 |
2000年销售百分比 |
2003年预测值（万元） |
|
现 金 |
20÷1000×100％＝2％ |
1100×2％＝22 |
|
应收账款 |
280÷1000×100％＝28％ |
1100×28％＝308 |
|
存 货 |
300÷1000×100％＝30％ |
1100×30％＝330 |
|
固定资产 |
—— |
400 |
|
资产合计 |
2％＋28％＋30％＝60％ |
1060 |
|
应付费用 |
50÷1000×100％＝5％ |
1100×5％＝55 |
|
应付账款 |
130÷1000×100％＝13％ |
1100×13％＝143 |
|
短期借款 |
120÷1000×100％＝12％ |
1100×12％＝132 |
|
长期应付款 |
—— |
200 |
|
实收资本 |
—— |
400 |
|
留存收益 |
—— |
126.4 |
|
负债与所有者权益合计 |
5％＋13％＋12％＝30％ |
1056.4 |
|
需对外融资额 |
—— |
1060－1056.4＝3.6 |
也就是说，L公司2003年需要对外融资，融资额为3.6万元。
五、典型案例
分析思路：此案例所提供的资料与本章教材中所举HE公司类似，所以，可以参照HE公司的趋势分析思路进行。首先进行利润表的趋势分析，然后是资产负债表的趋势分析，最后是现金流量表的趋势分析。
在分析方法上，可以继续使用定比分析。首先以1999年为基期，计算其他各期与基期指标的百分比，然后对这些定比指标进行分析，以发现成绩及存在的问题。
当然，读者如果对环比分析感兴趣的话，也可以尝试这一方法。如果能结合公司各年财务报表的附注进行分析，效果将更好。
下面我们仍然用定比分析法对春风汽车股份有限公司的财务报表进行趋势分析，仅供参考。
（一）利润表的趋势分析
1.以1999年为基期，分别计算其他各期指标与基期指标的定基百分比，计算结果见下表：
利润表的定比趋势分析表 单位：％
|
项 目 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
|
一、主营业务收入 |
100 |
111.69 |
143.60 |
226.88 |
|
减：折扣与折让 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
主营业务收入净额 |
100 |
111.64 |
143.60 |
226.88 |
|
减：主营业务成本 |
100 |
107.12 |
133.37 |
214.05 |
|
减：主营业务税金及附加 |
100 |
177.60 |
266.60 |
343.67 |
|
二、主营业务利润 |
100 |
135.96 |
199.22 |
297.31 |
|
加：其他业务利润 |
100 |
234.35 |
165.64 |
490.54 |
|
减：存货跌价损失 |
100 |
197.84 |
0.00 |
0.00 |
|
营业费用 |
100 |
534.70 |
822.70 |
1867.12 |
|
管理费用 |
100 |
607.72 |
965.49 |
1627.31 |
|
财务费用 |
100 |
-35.58 |
-62.23 |
-74.97 |
|
三、营业利润 |
100 |
108.61 |
156.43 |
196 |
|
加：投资收益 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
营业外收入 |
100 |
47.94 |
43.80 |
1.10 |
|
减：营业外支出 |
100 |
212.18 |
911.29 |
1188.65 |
|
四、利润总额 |
100 |
107.07 |
151.15 |
185.04 |
|
减：所得税 |
100 |
77.85 |
105.51 |
118.72 |
|
减：少数股东损益 |
100 |
—— |
—— |
—— |
|
五、净利润 |
100 |
115.54 |
166.08 |
190.51 |
2.从上表可以看出：
⑴春风汽车的净利润逐年上涨，且每年的增幅都超过利润总额的增加。这主要是因为在各年利润总额增加的同时，各年所得税的增幅都小于相应年度利润总额的增幅。
⑵春风汽车的利润总额逐年增加，但各年增幅都小于相应年度营业利润的增长。其主要原因是公司的投资收益不理想，甚至是亏损（参看提供的利润表资料），营业外收入也逐年降低。营业外支出的大幅度增长进一步降低了利润总额。
⑶春风汽车的营业利润逐年增加，但其增幅远远小于主营业务利润的增幅。之所以如此是因为，虽然公司的主营业务利润、其他业务利润都有较快增长，财务费用也有所降低，但公司的营业费用和管理费用却在高速增加，其2002年的金额几乎是其1999年金额的20倍，从而大大削弱了主营业务利润、其他业务利润增长，财务费用降低对营业利润的有力影响。
⑷春风汽车的主营业务利润以较快的速度逐年增加，且其每年的增长都快于主营业务收入的增长。这是因为公司在扩大销售，引起主营业务收入逐年增长的同时，降低了产品成本。
公司每年的主营业务收入都在增长，且其增幅逐年扩大。这说明公司产品有较强的市场竞争力，未来销售前景光明。
⑸从以上分析中可以看出，春风汽车股份有限公司的经营状况良好，主营业务突出，成本控制工作也卓有成效，有较强销售能力和盈利能力。今后，公司应该继续发挥优势，同时将降低管理费用、营业费用和营业外支出作为重要任务来抓。公司应加强对行政、销售等工作的管理和控制，以降低管理费用、营业费用；应增强防患意识，减少意外事件的发生，以降低营业外支出。
（二）资产负债表趋势分析
1.以1999年为基期，分别计算其他各期指标与基期指标的定基百分比，计算结果见下表：
资产负债表的定比趋势分析表 单位：％
|
项 目 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
|
货币资金 |
100 |
95.65 |
64.45 |
180.15 |
|
短期投资 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
短期投资净额 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
应收票据 |
100 |
877.42 |
4699.35 |
4775.09 |
|
应收帐款 |
100 |
233.92 |
289.73 |
363.23 |
|
减：备抵坏帐 |
100 |
138.88 |
0.00 |
0.00 |
|
应收帐款净额 |
100 |
223.98 |
261.38 |
328 |
|
预付帐款 |
100 |
8.11 |
18.63 |
82.99 |
|
其它应收款 |
100 |
135.77 |
137.18 |
162.87 |
|
存货 |
100 |
137.53 |
149.54 |
201.47 |
|
减：存货变现损失准备 |
100 |
297.84 |
0.00 |
0.00 |
|
存货净额 |
100 |
135.51 |
151.42 |
204 |
|
流动资产合计 |
100 |
117.94 |
166.19 |
280.26 |
|
长期股权投资 |
100 |
16.26 |
32.80 |
80.81 |
|
其中：合并差价 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
长期债权投资 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
其他长期应收款 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
长期投资合计 |
100 |
16.26 |
78.68 |
126.69 |
|
固定资产原价 |
100 |
103.58 |
137.46 |
161.34 |
|
减：累计折旧 |
100 |
119.48 |
141.40 |
171.47 |
|
固定资产净值 |
100 |
97.64 |
135.99 |
157.56 |
|
工程物资 |
100 |
111.59 |
0.00 |
0.00 |
|
在建工程 |
100 |
155.66 |
88.48 |
16.48 |
|
固定资产合计 |
100 |
111.62 |
117.70 |
116.32 |
|
无形资产 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
开办费 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
长期待摊费用 |
100 |
91.11 |
76.65 |
0.00 |
|
一年内到期的长期应收款 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
无形资产及其他资产合计 |
100 |
121.72 |
99.94 |
21 |
|
资产总计 |
100 |
112.53 |
136.85 |
182.89 |
|
短期借款 |
100 |
75.00 |
147.42 |
25.00 |
|
应付票据 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
应付帐款 |
100 |
86.87 |
133.07 |
197.00 |
|
预收帐款 |
100 |
642.19 |
1219.77 |
1227.51 |
|
应付工资 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
应付福利费 |
100 |
-3310.30 |
-3303.61 |
-6551.16 |
|
应付股利 |
100 |
200.00 |
200.00 |
200.00 |
|
应交税金 |
100 |
206.71 |
434.99 |
676.70 |
|
其他应交款 |
100 |
442.70 |
501.45 |
1184.66 |
|
其他应付款 |
100 |
193.77 |
198.24 |
317.10 |
|
预提费用 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
流动负债合计 |
100 |
162.93 |
236.58 |
396.94 |
|
长期借款 |
100 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
长期应付款 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
其他长期负债 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
长期负债合计 |
100 |
1.75 |
2.54 |
0.85 |
|
负债合计 |
100 |
112.96 |
164.02 |
274.14 |
|
少数股东权益 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
股本 |
100 |
100.00 |
100.00 |
100.00 |
|
资本公积 |
100 |
100.33 |
100.36 |
100.40 |
|
盈余公积 |
100 |
216.68 |
377.86 |
571.63 |
|
未分配利润 |
100 |
167.79 |
276.85 |
466.96 |
|
股东权益合计 |
100 |
106.97 |
117.41 |
133.96 |
|
负债及股东权益总计 |
100 |
112.53 |
136.85 |
182.89 |
2.从资产负债表各项目的趋势分析表中可以看出：
⑴从总体上看，春风汽车的财务状况良好，资产总额、负债与股东权益总额都呈上涨态势，且其增幅逐年扩大。
⑵在总资产中，流动资产逐年以加速度快速增长，2002年的流动资产是1999年流动资产的2.8倍还多；长期投资则呈现先降后升的发展态势；固定资产在经过2000年的增长之后，以后年度相对稳定；无形及其他资产则由于逐年摊销而减少。各类资产如此变化的结果是，公司的总资产逐年增加，且增幅不断扩大；公司的生产能力相对稳定，资产的流动性有所增强。
在上述资产变动中，流动资产增长的主要原因是应收票据、应收账款、其他应收款和存货的增长，尤其是前两者。其中，2001年和2002年的应收票据是1999年的45倍还多，应收账款也是1999年的2倍以上。由于这些项目都属于赊销款，存在因不能收回而变成坏账的可能，所以，公司资产的流动性虽然增强，但应收项目上的风险增大。公司应注意加强对应收款项的监督和控制，尽量减少甚至完全消除坏账的发生。
⑶在负债及股东权益总额中，负债和所有者权益都在逐年增长，且负债的发展更快。这也直接导致负债及股东权益总额的增幅超过所有者权益的增幅。
在负债总额中，流动负债是负债的主体部分，且每年以较高的速度增长，从而直接引起负债总额的增减变动；长期负债则急速减少。在此过程中，由于流动负债需要在短期内偿还，公司承担的风险升高。
在流动负债的组成项目中，预收账款的增减变动较为突出。2002年的预收账款是1999年的12倍还多。这说明公司产品的销售情况良好。但也说明公司面临较大的生产压力。公司应抓住有利时机，扩大生产规模，以在更好的满足市场需求的同时，获取更多利润。
在股东权益中的组成项目中，股本、资本公积相对稳定，盈余公积和未分配利润则高速增长。由于后两者都来源于利润分配，所以，二者的高速增长表明公司的营运状况很好，自我积累能力较强。
⑷从以上分析中可以看出，公司的财务状况良好。再加上公司有不错的盈利能力和较佳的营运状况，公司的偿债能力自然较强。建议公司在筹集新的资金时，适当增加长期负债。
（三）现金流量表趋势分析
1.以1999年为基期，分别计算其他各期指标与基期指标的定基百分比，计算结果见下表：
现金流量表的趋势分析表 单位：％
|
项 目 |
1999 |
2000年 |
2001年 |
2002年 |
|
一、经营活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
销售商品、提供劳务收到的现金 |
100 |
232.51 |
258.12 |
500.82 |
|
收到的增值税销项税额和退回的增值税款 |
100 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
收到的与其他经营活动有关的现金 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
现金流入小计 |
100 |
197.03 |
218.62 |
424.26 |
|
购买商品、接受劳务支付的现金 |
100 |
213.61 |
269.96 |
383.58 |
|
支付给职工以及为职工支付的现金 |
100 |
312.85 |
365.22 |
668.77 |
|
支付的所得税款 |
100 |
224.21 |
0.00 |
0.00 |
|
支付的增值税款 |
100 |
27.51 |
0.00 |
0.00 |
|
支付的除增值税、所得税以外的其他税费 |
100 |
320.80 |
5038.09 |
0.00 |
|
支付的其他与经营活动有关的现金 |
100 |
794.84 |
857.79 |
2663.80 |
|
现金流出小计 |
100 |
194.85 |
244.18 |
366.22 |
|
经营活动产生的现金流量净额 |
100 |
213.83 |
21.45 |
871.96 |
|
二、投资活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
收回投资所收到的现金 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
取得债券利息收入所收到的现金 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
收到的其他与投资活动有关的现金 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
现金流入小计 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 |
100 |
30.08 |
113.26 |
64.00 |
|
权益性投资所支付的现金 |
100 |
93.99 |
26.93 |
353.68 |
|
支付的其他与投资活动有关的现金 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
现金流出小计 |
100 |
62.03 |
90.78 |
139.43 |
|
投资活动所产生的现金流量净额 |
100 |
55.35 |
78.42 |
138.42 |
|
三、筹资活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
吸收权益性投资所收到的现金 |
100 |
6.78 |
4.56 |
0.00 |
|
借款所收到的现金 |
100 |
100.00 |
147.42 |
25.00 |
|
收到的其他与筹资活动有关的现金 |
100 |
332.52 |
323.00 |
305.62 |
|
现金流入小计 |
100 |
10.54 |
9.57 |
1.90 |
|
偿还债务所支付的现金 |
100 |
100.75 |
7.75 |
15.25 |
|
发生筹资费用所支付的现金 |
100 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
分配股利或利润所支付的现金 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
偿付利息所支付的现金 |
100 |
123.51 |
0.00 |
0.00 |
|
支付的其他与筹资活动有关的现金 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
现金流出小计 |
100 |
125.05 |
69.93 |
65.24 |
|
筹资活动产生的现金流量净额 |
100 |
-30.01 |
-11.80 |
-20.53 |
|
四、汇率变动对现金的影响额 |
—— |
—— |
—— |
—— |
|
五、现金及现金等价物净增加额 |
100 |
-4.56 |
-33.09 |
121.09 |
2.根据以上的趋势分析表，可以作如下分析：
⑴从总体上看，公司的现金及现金等价物净增加额在经过两年的下降甚至是负增加之后，2002年已经恢复。2002年的现金及现金等价物净增加额不仅反负为正，而且比未下降前的1999年增长21.09％。这一佳绩最大的功臣是该年的经营活动产生现金流量净额。它是1999年经营活动产生现金流量净额的8.72倍，比1999年增长7.72倍。
⑵从经营活动产生的现金净增加额看，虽然2001年出现大幅下降，但其总趋势还是逐年上涨的，尤其是2002年出现了比其上年增长8.5倍、比基期增长7.72倍的高速增长。
经营活动产生的现金净增加额之所以如此变动，是因为经营活动产生的现金流入合计和现金流出合计的增减变动幅度不同。在现金流入合计增幅超过现金流出合计增幅的2000年和2002年，经营活动产生的现金净增加额都比1999年多，而且超出的幅度越大，经营活动产生的现金净增加额的增长幅度也越大，如2002年；在现金流入合计增幅小于现金流出合计增幅的2001年，经营活动产生的现金净增加额就出现了下降。
从趋势分析表中还可以看出，销售商品、提供劳务收到的现金是公司经营活动现金收入的绝对主力，且其逐年以较高的速度增长；随着销售商品、提供劳务收到现金的逐年高速增长，购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的其他与经营活动有关的现金等也在逐年上涨。
⑶从投资活动产生的现金净额看，现金净流出不断增加。结合现金流量表中的绝对数指标可以看出，公司正在逐步扩大自身的生产能力和对外投资规模。由于对外投资处于初期阶段，投资效益尚不明显，投资产生的现金流入合计少且不稳定。这一状况在经过一段时间后有望改观。
⑷从筹资活动产生的现金净增加额看，各年筹资活动产生的净现金流量为净减少。但从2001年开始，净减少的幅度在降低。这主要是因为公司通过吸收权益性投资、借款等对外筹集到的资金逐年减少，而应偿还债务等原因流出的现金却相对稳定。这也可以看出，公司在筹集和使用资金方面非常谨慎，在筹资和使用外部资金上并不积极。
⑸综上，春风汽车股份有限公司的经营活动有很强的产生现金流量的能力，投资活动和筹资活动产生现金净流量的能力则稍差。结合对该公司利润表和资产负债表的趋势分析，建议该公司抓住有利时机，开拓进取，在充分发挥自己盈利能力和偿债能力强、营运状况和财务状况好优势的同时，大胆、积极、主动的筹集和使用外部资金，扩大生产规模，以获取更高的经济效益。
