一、主观化交易： 主观化交易就是依据主观对客观信息的分析、判断、运算、决策，制定并执行交易计划的过程。主观化交易的三大要素：科学的理论指导、客观地占有资料、理性的思维过程。主观化交易是对交易机会进行定性判断（如价格会涨还是会跌），强调行为的艺术性，对交易者心理素质要求极高。历史上很多著名的投资大师，属于主观化交易者。如江恩、理查.丹尼斯等。现在我们来分析主观化交易的三大要素。 1、“首先是科学的理论指导”： 人类所有的社会活动，如果形成如下逻辑模式：“实践-理论-实践”，则该社会活动就进入了高级阶段。如果人类的某一实践活动没有形成相应的理论，只是停留在实践层面，那么该社会活动则处于低级阶段。不管我们做什么，科学的理论指导都是必不可少的。金融投资也一样，科学的理论指导是主观化交易制胜的前提。具体地说，理论指导我们什么？无非两个方面：正确的思维模式（对某一市场状态该怎样想？）和正确的行为模式（对某一市场状态该怎样做？）。至于对市场状态的解释、对价格形态的解释，这都属于思维模式内涵。在一定的市场状态中、一定的价格形态下，可能的行为提示，这属于行为模式内涵。然而，科学的理论指导是制胜金融市场的必要条件之一，并不是充分条件，这大家要明白。 “客观地占有资料”是主观化投资的另一要素。相关的信息资料是我们判断市场的依据，如果我们所获得的信息资料本身有误，那么我们据此得出的市场判断也必然是错误的。所以我们用以判断市场的信息资料必须具备三重属性：真实性、及时性和可获得性。只有这样的信息资料对投资决策才有意义，否则只能是误导。 “理性的思维过程”其实就是主观对客观信息的加工过程。通过主观对客观信息的分析、判断、运算，进而实现有效的决策。在此过程中，一定不要含入既有的主观倾向，亦不可含入个人喜好成分，要中肯、客观，只有这样才算是“理性的思维过程”。有些投资者，买了一支股票，看到利好该股票的信息，就欣然接受；看到利空该股票的信息，就本能地拒绝接受，这是“理性的思维过程”吗？当然不是，这是愚蠢。 二、客观化交易： 客观化交易就是依据“固定市场状态+固定行为规则”的数据库检索结论，制定并执行交易计划的过程。可观化交易的三大要素：市场状态定义、行为规则定义、行为结果参数（九项指标）。客观化交易是对交易机会进行定量判断（某一行为模式的胜算率是70%还是70.1%），强调行为的科学性，对交易者心理素质要求相对较低。客观化交易是通过投资决策模型来实现的，所谓投资决策模型就是对规定市场状态做固定行为选择，再以若干指标精确评估行为后果。现在来解释一下可观化交易的三大要素。 “市场状态定义”就是用电脑得懂的语言，定义出一个可公度的概念。比如，AB是一段上涨的推动行情，在我们描述这段行情运行速度的时候，我们就不能用“涨得快”、“涨得慢”这样的字样来描述，因为这样的描述电脑听不懂。但如果我们说“AB之间单位时间内上涨的百分值大于一个数字”，这样电脑就可以懂了。“市场状态定义”是研制投资决策模型的基础环节，只有明确唯一的“市场状态定义”才可能进行数据库检索。同时，使用动力系统的指标描述市场状态很容易，而使用图形识别技术描述市场状态很困难，这就是为什么算法模型研制的技术难度低，而图形识别模型研制的技术难度高。算法模型就是通过数据计算来实现投资决策的模型，图形识别模型是以图形形状识别来实现投资决策的模型。一般说来，图形是由线段构成，而线段由点来确定，所以图形识别模型中的市场状态描述，是定义一系列固定性质的点，然后由点确定线段，由线段构成图形。 “行为规则定义”是要明确，当模型所要求的市场状态发生之后的行为规则。比如，怎样开仓、怎样止损、怎样赢利退场、风险系数，等等。行为规则的设定在模型构建中是极为重要的环节，卓越的“市场状态定义”配合科学的“行为规则定义”才可能研制出卓越的模型。如果“市场状态定义”很好，但“行为规则定义”不够科学，就会常常出现看对行情亏了钱的现象。“行为规则定义”的依据来自五个方面： 1、“市场状态定义”的性质： 根据“市场状态定义”的性质，判定理论上最优的行为规则。然而理论上的判定，数据库认不认？却是另外一个问题，所有金融投资行为策略的选择标准是否正确，终极裁判是数据库。 2、胜算概率： 胜算概率是模型参数中最重要的一个。在设定行为规则的时候，必须要考虑的是怎样才能让胜算概率更高。比如止损幅度放大，可以提高胜算概率，但是会放大单次交易风险。这样做到底是不是划算，要依据“资金曲线”的状态来最终判定。 3、利润风险比： 就是预期利润和预期风险的比值，当然这个参数越大越好。但是利润风险比和胜算概率是负相关关系，对于同一个“市场状态定义”，利润风险比提高，必定导致胜算概率降低，两者的均衡是很重要的。 4、收益率： 收益率是指平均年收益率，当然此参数越大越好。 5、收益波动率： 收益波动率=（某年收益率/前一年收益率）*100%。收益波动率越小越好，因为收益波动率小就意味着收益稳定，我们都知道，稳定收益比爆利重要。有时我们甚至会牺牲收益率，来降低收益波动率。 3、“行为结果参数” “行为结果参数”就是用来评估模型质量的九项指标。他包括：胜算概率、利润风险比，标的总数、概率分布特征、信号发生频率、人为不可控风险发生率、资金最大回撤比例、平均年收益率、十年资金曲线，等。 |
|
|
转载▼
