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第二十三章
布林线的15条基本运用法则 1、布林线在定义高低点时，采用了相对的概念。 2、在投资决策时，关于高低点的相对概念不仅可以用于价格的变化当中，还可以用于其他指标的分析当中。 3、从动量、成交量、心理状态、跨市场交易等数据可以引申出诸多有用有分析指标。 4、在构造布林线是，引入了Volalility和趋势概念。 5、两个相互印证的指标间必须是不相关连的，如果采用两具同类指标进行比较分析，相互印证，极易造成“多重共线性陷阱”。 6、布林线可以用来简单明快地勾画价格的趋势形态，如M型、W型等。 7、价格可以运行在布林线的上轨区域和下轨区域。 8、价格超过布林线之外时，并不一定是反转信号，而可能是持续性信号。 9、移动平均线的周期缺省值是20，布林线带宽的平均差缺省值是2，当然这些参数可以根据具体的实际情况进行调整。 10、
均线能反映市场的中期运行趋势。 11、
平均周期和标准差值是同向变动的，当平均周期为20天时，标准差是2，当平均周期为50天时，标准差是2.1。 12、
布林线是建立在简单移动平均线上的。 13、
在构造布林线时，要谨慎进行统计假设。 14、
指标可以用%b进行标准化。 15、
当价格触及布林线的上下轨时，并不是立即表明这是买入或卖出信号。 名词解释（编者注：略有删改） Acceleration 速率 反映价格变动速率的指标。它能非常有效地预警价格的趋势变化。 Accumulation 收集 市场主力收集股票的过程，其收集的股票多数是预期上涨的个股。这是技术分析当中非常关键性的概念。许多指标都旨在反映股票的收集过程，是典型的就是成交量指标。它所依据的观点是在股价发生大幅变动之前，此股通常会在某个阶段出现明显的收集动作。在这个阶段，一些敏锐的投资者会在股价上升之前买入筹码。 Accunulation
Distribution 集散量 基于每个阶段开盘价与收盘价关系的成交量指标。此指标由Larry
Williams创建的，由于它与K线概念是密切相关的，因此也常被称为日本量Japanese Volum。其公式是：（收盘价-开盘价）/（最高价-最低价）×成交量。 Advance-Decline 升降线 是指标线的一种，反映了第一上涨家数减去下跌家数所得差额之和的变动情况。 Arms Index 阿尔法 一种测定证券收益率的数学指标。 Arithmetic Scale 算术坐标法 是一种图标上采用的坐标法，即不管价格的高低，在坐标轴上按照等距离划定坐标尺度。参见对数坐标。 Arms Idwx 阿姆斯指数 是由Richard Arms先生创建的一种指数，它主要是反映了证券市场上买卖力量的平衡状况。其组成要素主要是上升时的成交量、下降时的成交量、上涨与下降。当阿姆斯指数为1.0时，这些力量处于平衡状态；当指数大于1.0时，卖方力量占据主动；当指数小于1.0时，买方力量占据主动。 Backup 支撑 见“回档”。 Balanced Fund 平衡基金 同时投资股票与债券的投资机构，随着时间的变化，平衡基金会调整其股票与债券的投资比例。近几年，该基金更多地是考虑长线仓位和短线仓位间的平衡。 Bands 带状 以某中间趋势线为基础的，围绕价格走势所画出的两条线。见通道和包络线。 BandWidth 带宽 从布林带中引申出的指标。其公式为：：（上轨线-下轨线）/中轨线。见收缩状态（The Squeeze）。 Bar Chart 柱状图 一种以垂直柱状构成的图表，此柱状能表示市场在某一时间段内的交易状况，通常Y轴表示价格，X轴表示时间。柱状的上端表示该时间段内的最高价，低端表示最低价，柱状左侧的小横线表示开盘价，右侧的小横线表示收盘价。（编注：上高下低、左开右收）。 Base 低位盘整期 是指证券交易品种经过一轮下跌之后在一个相对较窄的区间内的整理期，通常是又一轮升势的前奏期。现在通常将低位盘整期又称为整固期。 Bear Merket 熊市 是指价格走势在一定的期间内持续下跌的时期。 Beta 贝塔β 是关于证券品种对市场敏感度的一种数学方法。当β＝1时，表示敏感度呈中性；当β＝2时表示敏感度是市场的2倍；当β＝0.5时，表示敏感度较差，只有市场平均程度的一半。 Black Scholes 期权估值模型 主要用于计算一系列的期权变量，包括正常价值和潜在的波动率，是一种非常有用的分析工具，目前已被应于各种技术分析软件中。详细内容可参见1986年出版由Lawrence McMillan所著的《Option as a Strategic Invertment》。 Bollinger Bands 布林线 是围绕着移动平均线而构造成的两条线，在这两线内基本上框定了股价走势中的最高价和最低价。这两条线的宽度是标准差的若干倍。布林线的缺省参数是20日移动均线和标准差2。 Bollinger Bars 布林棒 是日本的蜡烛图与西方的棒状图的有机融合。如果收盘价低于开盘价，那么，空心棒体中填充红色；如果收盘价高于开盘价，则填充绿色；收盘价与开盘价相等，则为蓝色。 Bolliinger Boxes 布林盒 是对点数图盒状大小准确设定的一种新方法。 Bomae
BandsBomar 带 由技术分析家Bob
Brogan和MsrcCaikin共同创建的带状分析线，该线围绕着均线上下方，包含了过往85%的交易数据。 Bottom 底部 一种价格走势的技术形态，它意味着价格处于底位。最常见的底部是W底和V型底——W底是指双底，而V型底则是单底。 Bredth 板块规模 是指在市场涨跌过程，顺应市场运行方向的个股数量。如果数量越多，表示目前方向可以持续；反之，当前运行方向则会趋弱或应受到质疑。 Breakout 突破 是指价格带量向上突破阻力区，进入新一轮上升趋势当中。 Bull
Market 牛市 是指价格走势在一定期间内持续上升的时期。 Call
Option 看涨期权 是一种有权利而无义务让持有者在将来某一个时期按照一定价格买入某种证券的一种选择权。参见看跌期权（Put Option）。 Capitalization 资本总额 指一家上市公司的市场价值，即上市公司的总股本与其最新股价的乘积。 Channels 通道 指价格走势图上由两条平行趋势线所组成的区间，它分为上升、走平、下跌三种状态。在画通道线时，先是将至少两个关键性的低点或高点连结起来，然后在其对应的上方或下方划两条对应的平行线，这两条平行线就构成了趋势通道。通道也可根据处于中间位置上的线性回归线来确定。 Close 收盘价 Closes-End
Fund 封闭式基金 是指在交易所交易的共同基金。封闭式基金有可能按票面价值以上价格进行交易，也有可能折价交易。 Commissions 佣金 交易过程中由经纪人提取的费用，此费用主要是用来支付经纪人所入提供的各类服务。 Confrmation 确认 价格与指标相互，即价格的实际走势与指标预期的走势一致。参见多重共线性（Multiconllinearity）。 Congestion
Phase 窄幅整理阶段 是指在一轮上涨或下跌之后，价格转而在较狭窄的区间内上下波动。这个阶段属于无趋势阶段。参见枢轴（Pivot）。 Consolidation 整固 指在一轮显著的趋势变动之后，市场进入暂时的小歇期，也称枢轴。此时，强势股的相对强弱线将会走平甚至在整固期间略呈向下态势。 Contart Opinion
相反理论 此理论最早由Hunphery
Neil提出的。相反理论认为，你应与大众持相反意见。也就是说，当市场普遍看好后市，看涨声一片时，你就应警觉到熊市征兆的来临；反之，当普遍悲观时，你就留意市场乐观的一面。当市场运行到某一极端状态下时，这是一种非常有效力的投资操作方法。 Convergenca 收敛 是指多重趋势线现在要或将要相遇或相交的一种状态。参见发散（Divergence）。 Coppock Curve Coppock 曲线 这是由E.S.C.Coppock创建的一种前权重的平均技术员分析方法。最初的Coppock曲线是采用每月的数据。Coppock先生是创建这种最简单适用方法的主要代表人物。 Corretion 修正 是指在某一趋势状态还未打破的时候，即在趋势继续保持状态下的一种反向运动。 Crossover 交叉 是指价格与一种指标线初始相交叉时所发出的信号，最典型的价格与移动平均线的交叉。 Cycle 循环 是指某事或某种状态反复的出现。本书认为，在股票市场上，以四年为一循环周期的循环特征最为突出，这与每四年一次的总统选举有密切关系。因此，四年的循环也称the four-year presi-dential cycle。同样存在的循环还有发散循环，在政府债券市场上，19天的发散循环最为常见。 Deflation 通货紧缩 是指一国价格的持续下跌。在通货紧缩最为严重的状态时，其最大特征是国内的购买力（purchasing power）紧缩。 Departurs
Graph 分离曲线 是指描述两条移动平均线之差的曲线图，而这两条线的期限是不一致的。分离曲线常常用来测量市场的动量情况，是MACD的先行指标。 Disintlation 制止通货膨胀 是指在通货膨胀发生后所采取的一种促使价格稳定的行动。 Distrbution 派发 是指敏锐的投资者、市场主力（strong hands）将手中股票筹码买出，让一些反应欠敏感的投资者或弱势群体（weak
hands）接手的过程。通常，派发是在股市运行到高点并即将要下跌时发生的。 Divergence 背离 是指一种趋势线并不支持的状态。例如，价格趋势线显示股价将继续上涨时，而指标的趋势线却显示股价将要下跌，而且这两根趋势线现在不会、将来也不会发生交叉，这就是背离。如果两条趋势线相互印证，均发出同样意见的预测信号，这样的预测结果往往非常有效。参见收敛（Convergence）。 Downside 下降趋势的最大限度 是指价格下跌的最大限度，通常在风险收益评估中用到。参见Upside。 Downtrend 下降趋势 是指价格持续下滑的状态，通常用下降通道来显示。如果下降趋势处于初始阶段，那么，就认为一轮熊市开始了。 Double
Bottom 双底 它是指股价在初次探底之后出现的第二次探底后成功后所形成的走势形态，这是最为典型的底部形态。 Double
Top 双顶 它是指股价在第一次冲高后第二次冲高同样受阻回落所形成的趋势形态。 Elliott Wave 艾略特波浪理论 波浪理论是由R.N.艾略特所创建。波浪理论认为，所有的市场运行均是有序地按照上升五浪下跌三浪的形态完成的，而每一个子浪又可划分为更细一层次的上升五浪和调整三浪的浪型。 Envelopes 包络线 围绕价格走势而形成的线，它将价格上下波动的区间尽数包括其中，而不是按照某一中心趋势或某一平均线而作，也不管价格的高低。参见带（bands）和通道（Channels）。 Equi
Volume 等量图 一种图表分析法。在等量图上，X轴表示量而非时间。此图表法是由Edwin.s.Quinn所创建。 EMA 幂数移动平均 是指后权重移动平均。根据几何曲线，在后权重移动平均中，最大权重始终在后面。EMA的计算公式一向非常复杂，但使用中可以将其简单化。 Fibonacci 菲波纳茨数字 菲波纳茨是意大利数学家，他发现了自然界中从1.618到1的神奇比例。从这个比例中可以引申出一系列的数学，每一个后面的数字始终是前面两数学之和。此系列数字从1开始，即1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144……。例如，144/89＝1.618；89/144＝-0.618。市场运行通常会隐含这些内在的比例关系。 Fillers 过滤器 这是一种数学工具，它主要是对原始数据进行加工以便进行更深入的分析。百分比过滤器比较好，它能滤掉一些不必要的细节波动所造成的分析噪音。 Five-Plint
Patterns 五点型态 运用数学过滤器而作的一种价格走势型态，一共可归纳为三十二种，即16种M型和16种W型。 Fund 基金 众多目标一致的单个投资者将资金集合起来共同投资而形成的投资实体。 Fundamental
Analysis 基础分析 这是侧重地基本面的因素而对证券市场未来走势趋向进行预测并作出交易决策的一种分析方法。值得注意的是，基础分析法认为，分析是正确的，市场是错误的。如果股价走势与基本面分析结论不相符合，那是股市本身出了问题，是股价没有如实地反映基本面的情况，这其中正好就是投资机会所在。而技术分析则认为，市场永远是对的，要错就错在分析上。 Fundamental
Indicators 基础指标 是指以现金流、账面价值、销售量和销售收入等指标进行企业价值评估或经济评估。传统上，基础分析指标主要是指一些账务指标。 Futures 期货 是指持仓者（holder）有义务在将来某一段时间内按照一定价格买入或交割商品的合约。通常期货合约的执行要有良好的信誉作保证。 Gap 缺口 是指由于价格激烈变动所引起的价格走势的不连续性，这不连续性称之为缺口。缺口也称“裂口”，常常是由某种突发消息对市场冲击而造成的。缺口是技术分析中重要的因素之一，它能够传递许多的市场信息。 Growth
Fund 成长型基金 是指专门投资于成型股票的基金。 Growth
Sock 成长股 是指具有未来发展前景好的个股。对于这些个股，不以其公司当前现状来定论，而要看其公司未来的发展状况，只有着重于未来的发展才能准确地判断此类个股的投资价值。成长股最为典型的特征是其未来将以较快的持续增长速度发展。一般来说，成长型的上市公司不派发或很少派发红利，用传统的技术分析方法很难准确地发现投资价值所在。成长型股票并没有一种绝对借公认的估值模式。 Head
ang Shoulders 头肩型 是一种技术分析型态，它由肩—头—肩三部分组成，连接价格走势的底边（顶边）可绘制出颈线位，并配合一定的成交量排列相联系。头肩型经常出现的头部，但有时也出现的底部，是最有效的反转信号之一。具体分析过程中可呈现复合式头肩等形态。 Hedge 对冲 是指两种或三种证券品种的组合，它们之间存在风险与收益对冲的关系，以尽可能地降低系数。这是证券市场上的一种常用的用于抵御风险的操作策略。 Hedge
Fund 对冲基金 是共同基金中的一种特别品种。这种基金同时持有长期和短期投资品种，同时还具有以小博大的杠杆效应。通常对冲基金都属于国际型基金，在国际范围内寻找投资方向。 High
最高价 Histogram 柱状图 技术性分析图表的一种，图表上垂直线表示每一个从零点出发的数据点。 Index 指数 按照一定的基期数，通常是100，和基期日所制定数据系列。通常是用来测定股票价格、通货膨胀以及货币价值的走势趋势的。 Industry
Group Analysis 行业板块分析 股票分析方法的一种，将具有共同行业特征的股票放在一起进行比较分析。多种理论研究都表明，行业板块与市场部门在投资组合中是非常重要的因素。参见Group Power。 Industry
Group 行业板块 是指由相同行业特征的股票的集合。 Inflation 通货膨胀 是指购买力在一段时间内持续下滑的趋势。通常是指单位货币购买力持续下滑。当单位货币购买力持续下滑时，通货膨胀就发生了。 Intermediate
Term 中期 是指能反映并包涵市场中级波动的时间段。在实际中，究竟以多长时间设置为中期可以根据投资者自身的需要而定，其绝对长短并没有固定的框架。 Intraday
Intensity 当日交易分布密度 由David
Bostian创建的一项成交量指标，其公式是：II%=(2×收盘价-最高价-最低价)/（最高价-最低价）×成交量，它主要是根据对成交量的计算反映某种证券在当日交易的收盘价区间内的资金流入情况。 Japanese
Volme 日本成交量 参见集散量指标（Accumulation
Distrbution）。 Last 最新价 LEAPS 一种长期选择权（Long term Oprion） Line
Chart 线图 将数据点以线联结起来的图表。当数据点量非常大时，线图能帮助分析点的变化趋势。 Liquidity 流动性 从本质上讲，流动性就是指交易变现的能力。流动性越好，交易越容易。一般来说，成交量越大的股票流动性越好。流动性与成本有密切联系，通常流动性差的品种交易成本也较高。 Log Scal 对数坐标 图表分析中常用的坐标之一，是在Y轴上以百分比坐标尺度而不是以点为坐标尺度。对数坐标使用在长期走势图中非常有用。参见算术坐标（Arighmetis.Scale）。 Long
term 长期 是指一种主流的市场趋势，通常横跨数年的期间，一般是指六个月以上。在资本市场中，则是指一年以上的期间。至于长期究竟应该为多长，主要根据投资者自己的投资偏好而定。 Low 最低价 MeClellan
Oscillator McClellan 摆动指标 振幅摆动指标的一种，是用以计算在市场的上涨股票和下跌股票的数量。此指标在纽约证券交易所（NYSE）常用。参见振幅指标（Breadth）。 Mean 平均值 是指一数列的平均值。 Median 中值 是指一组数据的中间点。 Mode 模式 是指一组数据中最常见的要素。 Momentum 动量指标 是指在一段时间内价格的变化，通常以点或百分比表示。例如，最流行、最有效的动量指标是用纽约交易所指数（NYSE index），以现在的指数的价值减去12天以前的指数价值。在物理学上，它是最早的引申指标。参见换手率（Rate of Change）。 Monetary
Indicators 金融指标 是指类似联邦基金利率、货币供应量增长率等数据系列，这些数据通常能反映国家的总体金融运行环境和状态。 Moner
Flow 资金流 资金流是用得最滥的术语之一。关于其定义，这里就有三种，参见Moner FlowⅠ、Ⅱ、Ⅲ。 Moner
FlowⅠ 资金流指标Ⅰ 是指一组通过价量关系来测算证券市场交易状态的指标组，参见集散量指标、当日交易指标、资金流等。 Moner
FlowⅡ 资金流指标Ⅱ 是以成交量为权重的Wells
Wildrr的相对强弱指标，非常实用。 Moner
FlowⅢ 资金流指标Ⅲ 简称MFI。最早由Don Wilder所创设的，它以滴答量（tick voumc）而著称，它是以交易中价和量状况时行算术估值。 Moving
Averge 移动平均 是指N期限内的价格的平均数，此平均数始终要包括最新一日价格，因此随着时间的推移，其平均数值也随之而变。 Moving
Average Convergence/Divergence 平滑移动平均数（MACD） 是测量和分析平均值的一种方法，由Gerald Appel所创建。它是指短期均线与长期均线的差值。参见以量为权重的MACD。 M-Type
Top M顶型态 一种经典的图表形态，是指形状极似大写英文字母M型态的两个峰顶。M顶通常会延伸为三重顶型态。到目前为止，M型态是最为常见的底部或顶部的反转型态。 Multicoineartyn 多重共线性 这是一种反映陷阱的指标，是指当许多指标都相互印证出同一结论时，而最终的事实却并非如此，这主要是因为这些指标都在反复重复着同样的信息，而不是从不同的角度、不同信息上来说明问题，这种情况很容易导致投资者误判。同时利用多个不同的动量指标时发生多重共线性的情况最为常见。 Mutual
Fund 共同基金 是指拥有相同投资目标的投资者将资金集合起来交由专业的机构来运用。 Negative
Volume Indes 负成交量指标（NVI） 一般理论认为，当成交量缩减时，价格将会发生重要变化，此指标已经基于此理论所设立的。对投资者而方，最好不要同时使用NVI和PVI指标，只能二者取其一。参见成交量指标（Positive Volume index）。 Net
Bulls 纯牛 一种心理学指标，它是从投资者智慧的调查中引申出来的，主要是反映持牛熊观点的人的比例来得出。这是评估市场心理状态的最好指标。 Nonconfirmation 非确认 是指价量相互不匹配的一种市场状态，这通常是趋势即将发生反转的重要信号之一。 Normal
Dispitalization 正态分布 是指一种钟型曲线的分布状态。 Normalized
Capitalization 标准化的市值即市场比例 是指上市公司的市值在所有上市公司总值中所占的比例排名：100是最大的，0为最小，区间是0～100。 Normalized
Indicators 标准化的指标 由Joe
Graville推广的一种成交量指标，反映了成交量每日的变化情况，它是每日变化与成交量的乘积之和。 Open 开盘价 Open
Arms Index 开放式阿姆斯指数 阿姆斯指数的另一种形式，它是根据地计算指数的各个因子的平均值而创建，而非是根据指数本身的平均值来计算得来。10日的开放式阿姆斯指数是最为有效的工具，它在1.0～1.230区域时，发现卖出信号。每日开放式阿姆斯指数的对数平均也能得出同样的结论。 Open-End
Fund 开放式基金 可以按照净资产值、直接从基金公司购买和抛售的共同基金。 Options 期权 期权是一种金融合约，指一种权利而非义务，是在某一指定的期间内买进或卖出某种证券的一种权利。买入期权给出了买入的权利。 Oscillator 摆动指标 指标在某一给定的数值上下波动，通常是在0上下波动或者在某一数值区间内波动。正因为此指标是在不断地摆动状态，所以称为摆动指标。 Oversold 超卖 是指价格上升过快、过高所造成的一种市场状态。过去超卖一词含有达到顶点、高潮的意思。 Pairs 配套品种 是指与另一种证券有着相反特质的、对应的证券品种。 %b 是根据最新价在布林带上的位置所确定的。当最新价落在布林带的上轨线上时，%b等于1；当最新价落在布林带的中轨线上时，%b等于0.5；当最新价落在布林带的下轨线上时，%b等于0。公式为：%b＝（最新价-布林带上轨线）/（最新价-布林线下轨线）。 Persitence 持续 指标为正值时所持续的天数的比例。最典型的是在使用当日成交密度时资金流量为正值，过去六个月当中持续天数的比例。 Pivot
枢点 指强势股的整固，此时，其相对强弱指标走平，原有趋势再度延续。此外，在力量转换发生时，会出现相对应的反应信号。 Point-and-Figure 点数图 记录价格变化的一种图表，在画点数图时，不考虑价格发生的时间参数。参见布林盒。 Point-and-Figure
Swing 点数回转 是指根据点数图所投映出的价格变化的方向。 Point
Volume Indes 正成交量指标（PVI） 基于成交量增加的交易日比成交量减少的交易日重要的理念所创建，是指成交量较前交易日增加的交易日中的价格变化之和。参见成交量指标。 Power
Shift 力量转换 指当强势延续到一定程度，发生超买之后，现有的上升趋势将可能被打破时的一种技术分析信号；或者指当市场弱势延续到一定程度，发生超卖之后，现在的下降趋势将可能被打破时的一种技术分析信号。 Price
Filters 价格过滤器 是专门反映市场参与者的心态、情绪的数据。最常用的了解市场心理状态的方法是调查投资者对待牛市和熊市的态度或者是看在期权市场上多少作出看多或看空的选择。最著名的指标是投资者智慧投票情况和看涨看跌比例。一种较为极端的方法是将这些指标作出反向指标来使用。 Pullback 回抽（撤） 指在不影响原有运行趋势的前提下，价格出现的短期反向运行。 Put-Call
Ratio 看涨看跌比例 起因Marty Zweig，是一种从期权交易所中引申出来的心理指标。 Put
Option 看跌期权 是一种权利而非义务，是指在将来某一指定的期间内以指定的价格出售某种证券的权利。参见看涨期权。 Pyamid 金字塔 指股票市场的分层结构，证券市场通常由四个层次组成，即第一层次：单只股票；第二层次：行业板块；第三层次：市场部门；第四层次：市场类别。 Rate
of Change 振动率 反映一段时间内价格的变化情况，通常以百分比表示。例如，纽约交易所的成份股价格的12日变化情况就是比较好的超买超卖指标。 Rational
Analysis 理性分析 是指技术分析与基础分析的有机融合。 Rational
Groups 同类板块 指具有相同的行业特征或相似的交易形态的股票集合，它是以Group Correction为基础的。 Relative
Strenrh 相对强度 相对强度是指个股与指数之间的关系或者指个股总体表现间的关系。最为简单的相对强度线是个股价格与标准普尔500指数的除数。较为复杂的是相对强度的排列，即将一段期间内某一股票价格与某同类品种同期价格的比较。 Relative
Strenrh Index 相对强度指标（RSI） RSI由Wells Wilder所创，是指同一种证券品种价格在上涨时的表现与其下跌的时的表现进行比较而得出的指标。实际上就是指同一证券品种的强势状态与其弱势状态的比率。 Resisance
Area 阻力区 指图表上所显示的以往出现过的价格密集成交区。通常认为，当股价上涨并逐步接近这过往成交密集区时，当时在这些价格区域买入的投资才就会主动抛售以求解套，形成较大规模的解套盘的压力，此时解套压力会阻止股价继续上涨，因此此区域会形成阻力区。 Retracement 回抽 指在主要趋势延续过程中出现的小的回抽，即上涨趋势中出现的短暂的下跌走势，或下跌过程中出现的短暂的上升趋势。至于回抽的幅度，通常是指前一趋势长度的三分之一或三分之二的位置。现在许多人喜欢用菲波纳茨数字来计算（预测）回抽幅度。（编者注：指道氏理论主要趋势中的次级折返走势） Risk-Adjusted
Return 风险调整收益 当负beta值小于1时，经过Beta值调整过的证券年收益率。 Sectors 板块归类 具有共同特征的产业板块的集合。 Securities 证券 指能按照一定比例进行买卖的投资标的物，例如某公司的股票或债券等。 Sell
on News 利好出货 指一旦利好消息出台，投资者就应套现离场。通常，一旦利好消息出现时，市场上涨的能量已释放了相当一部分，继续上涨的动能已不是太多了，此时股价继续创新高的可能性已相当之小了。正如俗话所说：“利淡进场，利好出货”（Buy on the eumor,Sell on the news）。 Setback 回档 指短暂的下挫，如利好消息出台后出现的下跌。 Setup 配合印证 指各种因素相互配合印证，从而使交易正确的概率达到最高。例如，W顶型态与股价触及布林带间的配合。 Short 空头 指做空的一种状态，在预测股价即将下跌时，买空股票。 Short
Term 短期 指股价中期波动中出现的次一级波动。通常，对中期运行趋势的修正就是短期波动了，如果中期趋势呈上涨状态，那么，其间出现的下跌就是短期波动。一般情况下，一天至十天都是指短期。 Simple
Moving Average 简单移动平均 最常用的一种计算平均值的方法，在计算简单移动平均值时，每个时期的权重相同。简单移动平均能反映市场基本趋势的谈何方向，是最基本的技术分析工具。 Slippage 滑程 你所期望的价格与你实际所得到的价格间的差。这是最主要的操作障碍。 Spike
Top 单顶 指在没有任何先兆时，市场趋势发生突然转向时形成的项点。其形态是快速上升后又突然下挫，形成孤峰状的山顶。（编者注：又称为“长钉”） Standard
Deviation 标准差 测定波动率的一种方法，通常是指当前数值与平均值的差，用δ表示，这是确立布林线的基础。 Stochastic 随机值 测定在前N日的交易区间我们当前所处的百分比位置，如70的10日随机值是表示在前10日的交易当中，我们处于最低价到最高价间的70%位置上。 SRR 平方根规则 由Fred
Macauley所创建，是指市场中在一定的波动区间内，股价的波动幅度与其平方根的波动幅度是一致的。此规则表明低价股较高价股更敏感一些。利用此规则对分析家市场结构变动很有帮助。 Stock 股票 指代表上市公司所有权的份额，它可以在证券交易所上市交易。值得注意的是，（上市公司）的股票并不等于上市公司，两者不能相互混淆。 Stubbornness(Stuppidity) 僵化 死守等待解套的意思。（编者注：买入并祈祷，“不怕套，套不怕，怕不套”。）与之相对的是灵活应变，顺应市场形势的变化，在已发生亏损时及早从有利的交易中退出，尽可能多地套现资金，寻找更有利可图的投资机会，而不是固执地在失败的交易中抱残守缺，僵化机械地等待解套。 Support 支撑 当股价下跌到某一区域时，买单出现，股价止跌回升。这一区域通常就是支撑区。 Technical
Analysis 技术分析 基于价格能反映市场的一切信息（包括显性的和隐性的）的理念。现行的价格结构是分析预测未来价格变动的最好原始数据。 Technical
Indicator 技术指标 运用数学方法对价格、成交量等因素进行分析加工，以形成有助于市场分析决策的指标工具。技术指标当中，最重要的是基于一种供求平衡关系有。 The
Squussze 收缩 指波动率下降的时期，一般在波动率持续下降之后会形成物极必反的效果，即波动率再度上升。通常波动率创下六个月来的新低时就会发出收缩预警。 Tick
Volume 滴量 指每日或某一时间内价格变动的次数。 Time
Frame 时间框架 指实际交易时所注意的时间长度，通常分为中期、短期和长期。中期一般为20日，短期和长期是根据中期来确定的。 Top 顶部 指价格高位区域，通常在其后，价格将出现一次在级别的下跌趋势。在价格处于高位区域时，股价通常会不断地创出新高。 Trading
Bands 交易带 围绕价格而构造的区间，这便于投资者对价格走势进行分析，也便于投资者对指标进行恰当的诠释。 Trading-Floor
Cynic 市场谚语 一种关于市场智慧的通俗总结。 Trading
Range 交易区间 在一段时间内，交易中形成的价格区间。通常在某一时点，看不出价格运行的趋向，但是在一段时间内，却能看出价格的上升或下跌趋势情况。交易区间可以是整理区间，是原有趋势的延续，同时，也可以是反转区间。当前股价所处的交易区间不同，可采用的技术分析方法、技术分析指标也会不同。 Transaction
Cost 交易成本 指完成一项交易所花费的成本，主要包括部分即滑程和佣金。 Trap 陷阱 指导致投资者产生错误决策的一系列的市场现象或股价波动特征。通常有牛市陷阱和熊市陷阱。牛市陷阱是指股价向上突破，人们都相信股价会不断地再创新高，但实际上接下来却是见顶、反转下挫；熊市陷阱是指股价向下突破，再创新低，状似跌势将持续，但实际上，不久市场即止跌反转，进入持续上升阶段。 Trend 趋势 是指一种大的运行方向。 Trend
Line 趋势线 在图表中显示的表示股价基本运行方向的直线，通常是将某些重要的高点或低点联接而得。 Triangle 三角形 一种收敛形态，其特征是价格波动幅度越来越小。 Typical
Price 典型价格 计算某一阶段时间平均价格的方法。通常此法计算出的价格较收盘价更有使用价值。其计算公式为：典型价格＝（最高价+最低价+收盘价）/3或者是（开盘价+最高价+最低价+收盘价）/4。 Upside 上升趋势的最大限度 指价格上升的最大限度，通常在风险收益评估中用到。 Uptrend 上升趋势 指价格稳步上升并不断创新高的一段时间。 Velocity 速率 指价格变化的频率，通常用来在反转形态形成之前识别市场趋势的变化。参见Rate of Change。 VIX 芝加哥期权波动率指标 主要是用来反映市场所处于的惊恐程度，对探测惊恐的低点非常有用。 Volatility 波动率 指价格变动的一种趋势。测量价格波动率的指标有许多，其中最常用的是标准差。 Volatility-Breakout
Sytems 波动率突破系统 是一种预警系统，指当敏感性指标超过一定水平时就发现警报的系统，值得注意的是，这里是指敏感性指标由低向高上升时超过一定水平。 Volume 成交量 指在一定时期内股票交易的数量。 Volume
Indicator 成交量指标 以成交量为核心要素，专门设计用来表现市场供需平衡状态的技术指标。 Volime-Price
Trend 量价趋势 OBV指标中的一种变化形式。 Volume-weighred
MACD 以成交量为权重的MACD 是MACD的另一种形式，由Buff Dormeier所创建。它是以成交量为权重的平均值而不是以幂数平均值计算的MACD。 Warrants 担保 实质上就是长期期权。 Washout 最后一跌 在经过长期下跌之后，出现的新一轮下挫，在此轮下挫之下，市场信心尽失。通常是指股价即将见底回升前的第一个探底筑底阶段。 W
Bottom W底 最常见的底部形态，股价在第一次见底之后回升，然后再二次探底，并回升。由于此种走势常常成为大写的英文字母W形态，故称其为W底型。 Wedge 楔形 整固形态的一种，通常分为上升楔形和下降楔形。 Weighted
Moving Average 加权移动平均 对每个计算日采取不同权数的移动平均值。最典型的是前权重移动平均，即距离现在越近的计算期，所采取的权数越重。 Whipsaw 回补 在卖出之后又立即买入，或者是在买入之后又立即卖出。此类操作，交易成本较高。 Wyckoff,Richard
D. 二十世纪初的一位技术分析家，他的许多技术理论延用到今。 Yield
Curve 收益曲线 表现收益率走向的曲线。一般常见的是国债收益率曲线图，在通常状态下，短期收益率要低于长期收益率，因此，收益率曲线是由左向右逐步上升的，且曲线的斜率均为正。 Zigzag
拉锯 一种锯齿状振荡的价格走势。 附录1 布林线22条黄金法则 ——《达达系列》 1、布林线定义的是价格的相对高低。 2、布林线的相对定义可以用来比较价格行为和指标行为，以得到严格的买入和卖出指令。 3、可以使用动能、成交量、市场情绪、持仓量、跨市场数据等得出合适的指标。 4、如果使用了不止一个指标，这些指标之间不能直接相关。 5、布林线可以用来识别价格形态，以便定义以及澄清一些纯价格形态。 6、触及布林线轨道本身并不是信号。 7、在趋势市场中，价格可能会沿着布林线上轨上行，也可能会沿着布林线下轨下行。 8、收盘价在布林线轨道之外最初是延续性信号，而不是反转信号。 9、任何一个给定的市场中实用的实际参数都可能是不同的。 10、作为布林线中轨的移动平行线不应该是穿越突破的最佳候选。 11、如果移动平均使用的天数加长，计算带宽离差的倍数也要增加；如果移动平均使用的天数变短，计算带宽离差的倍数也要降低。 12、传统的布林线是基于简单的移动平均。 13、用指数平均计算的布林线能够消除窗口效应。 14、构造布林线时，不能对标准离差作统计假设。 15、%b告诉我们价格处于布林线的什么位置。 16、%b有很多种用法；最重要的是形态识别以及使用布林线来编写交易系统。 17、技术指标可以通过%b被标准化，在此过程中消除固定阈值。 18、带宽告诉我们布林线轨道有多宽。 19、带宽可以识别“挤压”形态，在识别趋势变化方面很有用。 20、布林线可以在多数的金融时间序列中使用。 21、布林线可以在各种长度的K线图中使用。 22、布林线不会提供连续的建议。 布林线技巧——《好资料》 布林线又称包络线 BOLL，布林线是股市中经常用到的技术指标之一，它反映了股价的波动状况。山版软件指标图中的布林线由三条组成，上边的黄是阻力线，下边的是支撑线，中间的为平均线。当股价盘整时，阻力线和支撑线收缩，称为“收口”；股价向上或向下突破时，阻力线和支撑线打开，称为“开口”，证明股价即将产生大的波动。 布林线一般的应用规则是，当股价向下击穿支撑线的时候买点出现，而向上击穿阻力线卖点出现。而平均线是考验一个趋势(无论是上升还是下降或是盘整)是否得以继续的重要支撑或阻力。 但是经过长期应用观察，发现这种规律并不是在任何市场状况中都适用，而只是在盘整或上升的趋势中有较好的指示作用，而在一轮下跌趋势中，对于下边支撑线的击穿并不是真正的买点，的支撑线曾被击穿，但是股价仍旧下跌不止，如果贸然建仓，必然会受到损失。 布林线中长期看来是一种优秀的趋势指标，当布林线由收口转至开口时，表示股价结束盘整，即将产生剧烈波动，而股价的突破方向，标志着未来趋势的运动方向。也即，股价向上突破阻力线，则是一轮上升趋势，反之，将是下跌趋势。同时。平均线与阻力线(或支撑线)构成的上行(或下行)通道对于把握股价的中长期走势有着强烈的指示作用。以上行通道为例，股价在平均线附近可以看作短期买点，股价临近或击穿阻力线可以判断是短期卖点，但是对于非短线操作者只要把握平均线的有效支撑就可以判断上升趋势是否持续。反之，下跌趋势的判断也是如此。 布林线除了上述的指示作用外，还有一种短线指示作用。但是投资者切记，仅限短线炒作，有一定获利应果断出局。 应用规则是这样的：当一只股票在一段时间内股价波幅很小，反映在布林线上表现为，股价波幅带长期收窄，而在某个交易日，股价在较大交易量的配合下收盘价突破布林线的阻力线，而此时布林线由收口明显转为开口，此时投资者应该果断买入(从当日的k线图就可明显看出)，这是因为，该股票由弱转强，短期上冲的动力不会仅仅一天，短线必然会有新高出现，因此可以果断介入。 1.当价格运行在BOLL中轨和上轨之间的区域时，只要价格不跌破中轨，说明市场处于多头行情中，此时我们考虑的交易策略就是逢低点买进，不考虑做空。 2.当价格运行在BOLL中轨和下轨之间的区域时，只要价格不冲破中轨，说明市场处于空头行情中，此时我们的交易策略就是逢高点卖出，不考虑买进。 3.当价格沿着BOLL上轨运行时，市场为单边上涨行情，该情况下一般为爆发性行情，持有多单的一定要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心持有。 4.当价格沿着BOLL下轨运行时，市场为单边下跌行情，该情况一般为一拨快速下跌行情，持有的空单只要价格不脱离下轨，要做的也是耐心持有。 5.当价格运行在BOLL中轨区域时，市场表现为振荡行情，市场会在此区域上下振荡。该行情对于做趋势的朋友杀伤力最大，往往会出现左右挨耳光的亏损现象。此时我们采取的交易策略是空仓观望，回避掉这一段振荡行情。 6.BOLL通道的缩口状态。当价格经过一段时间的上涨和下跌后，会在一个范围内进入振荡休整，振荡的价格区域会越来越小，BOLL通道表现为上、中、下三个轨道缩口。此状态为大行情来临前的预兆。此时我们采取的交易策略是空仓观望休息。 7.BOLL通道缩口后的突然扩张状态。当行情在BOLL通道缩口状态下经过一段时间的振荡整理后，BOLL通道会突然扩张，这意味着一拨爆发性行情已经来临，从此之后行情便会进入单边行情。在此情况下我们可以积极调整自己的仓位，顺应行情建仓。 8.BOLL通道中的假突破行情。当BOLL通道经过缩口后在一拨大行情来临之前，往往会出现假突破行情，这是主力在发力前制造的一个陷阱，也就是教科书上常说的“空头陷阱”或“多头陷阱”。我们应该警惕该情况的出现，最好的方法是通过我们的仓位控制来消除风险。当我们发现是陷阱后，我们还有足够的资金和时间来调整我们的仓位！ 以上是应用BOLL通道技术分析中出现的各种情况。作为趋势跟踪指标，我们选择的BOLL通道周期应该是以周为单位，当价格单边运行时，为了避免大的回调带给我们的不必要损失，在获利丰厚后我们以日BOLL通道作为出局的依据。这样操作，我们既可以把握住一拨大的行情，同时又可以及时止盈！ 布林通道的应用技巧 1、当价格运行在布林通道的中轨和上轨之间的区域时，只要不破中轨，说明市场处于多头行情中，只考虑逢低买进，不考虑做空。 2、在中轨和下轨之间时，只要不破中轨，说明是空头市场，交易策略是逢高卖出，不考虑买进。 3、当市场价格沿着布林通道上轨运行时，说明市场是单边上涨行情，持有的多单要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心持有。 4、沿着下轨运行时，说明市场目前为单边下跌行情，一般为一波快速下跌行情，持有的空单，只要价格不脱离下轨区域就耐心持有。 5、当价格运行在中轨区域时，说明市场目前为盘整震荡行情，对趋势交易者来说，这是最容易赔钱的一种行情，应回避，空仓观望为上。 6、布林通道的缩口状态。价格在中轨附近震荡，上下轨逐渐缩口，此是大行情来临的预兆，应空仓观望，等待时机。 7、通道缩口后的突然扩张状态。意味着一波报发性行情来临，此后，行情很可能走单边，可以积极调整建仓，顺势而为。 8、当布林通道缩口后，在一波大行情来临之前，往往会出现假突破行情，这是主力的陷阱，应提高警惕，可以通过调整仓位化解。 9、布林通道的时间周期应以周线为主，在单边行情时，所持仓单已有高额利润，为防止大的回调，可以参考日线布林通道的原则出局。 《布林线》 约翰·布林格 著 海通证券研究所/译 德文 打印/整理 2012年4月 |
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