总有一些股票，在每场牛熊市场调整后都能幸存下来，甚至保持相对完美的增速。虽说过去无法代表未来，过去高成长的公司今后未必还能保持同样的增速，然而，在过去的很多个10年中，从一些成熟市场上可以发现，许多“古老而强大”的公司在给投资者赚钱这件事上也很坚韧，特别是他们具有的牛股特征会给我们今后选股带来许多启示。
最近10年我国出现两波大牛熊周期——这个时间跨度足以反映最赚钱股票的适应能力。为了找到最赚钱公司的共性与规律，笔者整理了过去十年大牛股的重要估值波动指标。从2000年12月31日到2010年12月31日，当然仅考虑在2000年12月31日之前上市的公司。以当年的12月31日的收盘价和当年年报“静态业绩指标”为基础，分别统计出2000年、2005年及2010年的几个重要估值指标如下图。
数据来源：同花顺IFIND数据库
持续高水平ROE是大牛股的基本特征之一！ROE在10%以上同时年复合收益率15%以上的统计表如下：
|
顺序 |
证券名称 |
年复合 |
2000年PE |
2000年PB |
2000年ROE |
2005年PE |
2005年PB |
2005年ROE |
2010年PE |
2010年PB |
2010年ROE |
| 1 |
中联重科 |
33.49% |
70.5 |
4.5 |
16 |
10.5 |
1.8 |
19.1 |
17.6 |
2.9 |
33.4 |
| 2 |
盐湖股份 |
28.84% |
61.1 |
6.6 |
10.9 |
17.2 |
5.3 |
34.2 |
46 |
13.1 |
32.9 |
| 3 |
双汇发展 |
28.29% |
31.4 |
7.1 |
22.9 |
17.7 |
3.6 |
21.8 |
48.3 |
15.3 |
34.2 |
| 4 |
恒瑞医药 |
27.96% |
61.5 |
5.9 |
21 |
23 |
3.4 |
15.6 |
61.4 |
13.1 |
24.5 |
| 5 |
云南白药 |
27.52% |
68.6 |
8.4 |
12.3 |
26.2 |
7.2 |
30.9 |
45.4 |
9.4 |
23 |
| 6 |
西山煤电 |
26.75% |
48.2 |
3.3 |
11.8 |
7 |
1.5 |
23.3 |
31.7 |
6.6 |
23.3 |
| 7 |
张裕Ａ |
24.74% |
50.4 |
5.1 |
17.5 |
29.1 |
4.9 |
16.4 |
35.2 |
13.2 |
41.5 |
| 8 |
美的电器 |
24.46% |
21.2 |
3.2 |
14.9 |
8.6 |
1.1 |
13.3 |
17.4 |
4.4 |
29.4 |
| 9 |
神火股份 |
24.35% |
38 |
4.6 |
11.6 |
7.4 |
2.2 |
29.3 |
22.7 |
5.8 |
28.2 |
| 10 |
中金岭南 |
22.92% |
31.6 |
3.7 |
11.7 |
9.6 |
1.8 |
20.9 |
50 |
7.7 |
16.5 |
| 11 |
格力电器 |
22.30% |
21.7 |
3.4 |
19.1 |
10.9 |
2 |
20 |
11.9 |
3.8 |
36.5 |
| 12 |
东阿阿胶 |
21.99% |
39.5 |
4.5 |
16 |
17.6 |
1.9 |
10.5 |
57.4 |
12.1 |
22.3 |
| 13 |
万科Ａ |
21.88% |
20.3 |
2.1 |
10.6 |
8 |
1.4 |
19.5 |
12.4 |
2 |
17.7 |
| 14 |
宇通客车 |
21.61% |
26.4 |
2.6 |
12.5 |
8.5 |
1.2 |
15.3 |
12.7 |
4.4 |
37.6 |
| 15 |
五粮液 |
21.12% |
24.7 |
5.9 |
27.3 |
25 |
2.6 |
11.3 |
29.8 |
7.2 |
26.6 |
| 16 |
铜陵有色 |
20.33% |
31.6 |
2.3 |
12.2 |
7 |
0.9 |
14.8 |
50.7 |
6.5 |
14.2 |
| 17 |
广汇股份 |
19.97% |
58.3 |
14.4 |
35.3 |
17.5 |
1.8 |
11.4 |
74.8 |
13.4 |
19.5 |
| 18 |
中集集团 |
19.87% |
20.5 |
4.5 |
23.9 |
6.4 |
1.8 |
31.5 |
20.3 |
3.7 |
20 |
| 19 |
伊利股份 |
17.82% |
39.1 |
5 |
12.7 |
11.8 |
1.5 |
13.5 |
39.4 |
7.2 |
20.2 |
| 20 |
新希望 |
17.22% |
63.7 |
4 |
10.6 |
9.6 |
1 |
10.7 |
30 |
4.45 |
15.6 |
| 21 |
兖州煤业 |
17.14% |
37 |
4 |
11.4 |
11.6 |
1.7 |
15.4 |
15.5 |
3.8 |
27.6 |
| 22 |
华侨城Ａ |
16.94% |
66.8 |
6.2 |
12.1 |
15.2 |
2.76 |
20.9 |
12.4 |
2.9 |
25.7 |
| 23 |
金融街 |
16.90% |
59.5 |
11.9 |
21.1 |
16.2 |
2.9 |
19.5 |
11.2 |
1.2 |
10.8 |
| 24 |
冀中能源 |
16.39% |
38.9 |
4.8 |
12.6 |
7.4 |
1.3 |
21.4 |
19.3 |
3.9 |
22.3 |
| 25 |
阳光照明 |
16.24% |
57.9 |
5.5 |
17.6 |
16.6 |
1.9 |
11.7 |
57.9 |
9.5 |
17.3 |
| 26 |
三精制药 |
15.91% |
33.4 |
4.4 |
13.8 |
16 |
3.1 |
21.5 |
24.6 |
5.1 |
21.4 |
| 27 |
博瑞传播 |
15.88% |
98 |
12.7 |
13.5 |
28.7 |
4.9 |
18.5 |
37.6 |
7.4 |
21.7 |
| 28 |
铁龙物流 |
15.65% |
37 |
5.8 |
16.6 |
28 |
2.9 |
11.3 |
30.6 |
4.5 |
16 |
| 29 |
哈药股份 |
15.36% |
27 |
3.8 |
14.6 |
12.9 |
1.5 |
12.6 |
24.8 |
4.3 |
18.1 |
| 30 |
新疆众和 |
15.19% |
72.4 |
8.2 |
12 |
15.3 |
2.1 |
14.9 |
29 |
3.9 |
14.4 |
相关链接：大牛股的特征(系列3) 2012-04-13 12:09
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