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熊市里，你还有钱可以买股票，这才是成功的理财--荷兰银行一位投资总监这样告诉自己的客户。当看好的公司股票价格已经严重被低估，资金却已经全部被套上山顶，无疑是失败的理财者。于是，人们不得不通过控制仓位确保自己在机会出现时有钱可买进，风险出现时不至于倾家荡产。 控制仓位的意义，在目前的震荡市场里显得更为重要--最近的采访中，多数基金经理们对于后市的看法是，奥运前出现行情的可能性并不大，奥运后市场崩溃的可能性也很小，市场将以3500点为轴上下震荡，既不会大起，也不会大落。于是，适度股票仓位，做到攻防两便，便成了他们的投资策略，而其本质，是为了防止过度贪婪或者恐惧而带来的风险。关于这个游戏，又有多少投资者应该知道的规则？ 仓位游戏第1式之警惕满仓 这两年，我们经常看到这样的投资者，一发工资，就把钱存进股票账户，账户中有钱就立即买股票，不管是熊市牛市，一年到头基本上都是满仓操作，或是股价一涨就满仓，认为又要大涨，可不能失去机会。美其名曰是不浪费资金、要提高资金的利用率。不过，这样做真能达到利润最大化吗？一位老股民在满仓再次被套之后后悔不已，也总结出满仓操作的种种劣势。 股民讲述 老葛，股龄11年，入市资金30万元，仓位状态：满仓 两年来亏损：39％ 2007年11月，当股指在6000点欢腾的时候，我也欢喜地把最后一笔钱变成了股票。当然，像2001年一样，我很快被套牢了，而且损失惨重。我很清楚，自己还是输在了贪婪上。因为总是想追求收益率最大，事实证明，这只是个理想状态。 的确，如果买对了股票，满仓的话收益率肯定大。但是，我们有多少把握能买对股票？如果买错股票，特别是遇上熊市和牛市的调整阶段，满仓的风险一下就暴露出来了，我深受其害。 满仓了，最大的痛苦，就没有了抓热点和逢低补仓的资金。满仓就等于自己先把自己给套住了，没有自救的能力。大部分资金被占用或被套，就没有了出击的子弹，就失去了新的介入机会。今年3月，我明明看清了一只农业股的底部，却眼瞅着机会从身边流失，也失去了逢低补仓的好机会。满仓不是提高了资金利用率，而是沉淀了资金，降低了资金的利用率。 满仓了，我会充满恐惧。一有利空，大盘或股价一下跌，就心惊肉跳，六神无主，怕深跌，怕一跌不止。如果空仓的话，反倒希望股价跌，因为可以逢低买。 满仓了，我疲备不堪。很多天没睡过好觉，每天都崩紧神经盯盘，思想压力很大，身心疲惫，没有放松的时候，工作做不好，连和老婆的感情都受到影响。 已经炒了10多年的股票，我还是没练出战胜贪婪的功夫，而且，也没能脱离散户常遇上的“倒霉劲儿”，多年的实践证明，我敢满仓的时候，基本上都是庄家要出货的时候。赶上大调整，满仓就成了我大赔的开始。(股市马经 http://www.收集整理) 点评 正如巴菲特强调的牛顿第四定律：运动愈多，收获愈少。空仓比追高买入、糊涂买入更理智一些，而且，有时盈利的多少与操作的次数成反比。股市套住的通常都是频繁操作的“勤劳户”。 不要把鸡蛋放在一只篮子里，这句话在股市里尤为适用，事实上，满仓的危险性很大，如果判断错误，很可能会全军覆没。相信今年的市场里，已经有不少投资者亲身体会到了这条规律。 仓位游戏第2式之半仓是金 比起股龄十几年的老葛，杨先生仅仅入市两年，却在多次的大跌中幸免于难，至今还保持着综合收益近百分之百的赢利，这样的战绩得益于他对仓位的良好控制。 股民讲述 杨宪，股龄两年，入市资金26万元，仓位状态：半仓 两年来赢利：90％ 我很庆幸，在我最近几天看好电力板块的时候，我还留着十几万元的资金用来建仓，而周围的朋友们，在3000点到来的时候都哭喊着没钱了。从2006年炒股开始，我就养成了不满仓操作的习惯，这让我受益匪浅，我也为自己的这种毅力感到很得意。事实上，我在大盘1300点入市时是几乎八成仓位入市的，因为那时的股市跌无可跌，我非常有把握。不过，随着股指越来越高，我不停地减仓，5500点时，我已经把股票卖掉了八成，现在看起来，相当得完美。 上个月，大盘下跌到3500点，我用约三成的资金建仓了，现在，一部分股票被套了，不过我还有一半的现金留在场外，时刻准备着，一旦上升趋势明朗，我会逐步加仓。 点评 股票资金的分仓策略通常有两种：等份分配法和金字塔分配法。所谓等份分配法就是资金分为若干等份，买入一等份的股票，假如股票在买入后下跌到一定程度，再买入与上次相同数量的股票，依此类推以摊薄成本。而买入后假如上涨到一定程度则卖出一部分股票，再涨则再卖出一部分，直到等待下一次操作的机会来临。而金字塔分配法也是将资金分为若干份，假如股票在买入后下跌到一定程度再买入比上次数量多的股票，依此类推，假如上涨也是先卖出一部分，假如继续涨，则卖出更多的股票。 不过，所有的操作方式都不是万能的，是越跌越涨，还是第一笔交易赚到钱后再继续加仓，都要视对后市的判断来操作。而且，如果处在牛熊拐点，就不可急于补仓了。 仓位游戏第3式之享受空仓 3000点时空仓的人此刻也许是最幸福的人。 股民讲述 刘达，股龄5年，入市资金8万元，仓位状态：空仓 近两年赢利：150％ 看不清市场的方向，我就先空着。我是个逃顶的幸运儿，从6000点到3000点的过程中，我在休息，我远离股市，去了趟三亚度假，然后专心工作。我不急着建仓，我要等到市场明朗，等到感觉来临，就算踏空了我也不后悔。其实，空仓最大的好处有两点：一是不会赔钱；二是用钱的时候随便取钱。账户上的钱是才是真正属于我的。中国不是有句名谚语：“饭到口，钱到手。”何况，在"一赚二平七亏"的股市里，只要不亏损就能位居前三了。(股市马经 http://www.收集整理) 点评 能耐得住寂寞的人少之又少，而少数人赚钱的定律让人们不得不保持与众不同的思路。买别人不屑于买的股票或者是不敢买的股票才能成为赢家，大众情人成不了明星。 小贴士 主动解套的T＋0交易 今年年初，许云在18元价位买入某股票1000股，之后该股出现大幅下跌，截至目前下跌幅度达到30％，股票市值大幅下滑。像很多人一样，他被套牢了。是等着股价上涨，还是通过操作来降低亏损呢？一位理财师给许云提供了一套方案，假设该股以18元开盘后一路下跌至14元，就在18元处将1000股抛出，然后在跌至14元时，买入1000股，逐步降低成本。 实际上，这是一种超短线操作技巧，通常被称为盘中"T+0"，指利用手中原有的股票筹码进行盘中的买进卖出，其中又分顺向"T+0"和逆向"T+0"。顺向"T+0"的具体操作方法是：当持有的套牢股票在盘中表现出明显的上升趋势时，可以乘机买入同等数量的同一股票，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种股票全部卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，来获取差价利润，降低被套股票的成本。 逆向"T+0"则是，当持有的套牢股票在盘中表现出明显的下跌趋势时，可先将手中被套的股票卖出，然后在较低价位买入同等数量的同一股票，从而在一个交易日内实现高卖低买，来获取差价利润。需要指出的是，做盘中"T+0"的前提是对股票走势有比较准确的把握，否则反而会加大自己的损失。 |
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