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一、现金流量表及其作用 现金流量表是财务报表的三大基本报表之一，反映的是在企业一定报告期内，企业现金及现金等价物的增减变动情形。现金流量表的主要作用：一是可以帮助企业分析自身的收益质量，通过分析影响企业现金流量的因素，了解掌握企业生产经营活动，来改进企业管理水平；二是可以帮助报表使用者评价判断企业的支付能力、偿债能力和周转能力；三是可以帮助分析师进行未来预测。 现金的概念：按照会计准则，现金概念包括现金和现金等价物。现金的概念没有疑问，然而关于现金等价物，却需要进行讨论。目前主要有以上看法：库存现金，这是我国企业在会计核算中使用的概念； 现金2：库存现金和银行存款（包括支票账账户和储蓄账户的存款）、流通支票及银行汇票，这是美国会计中采用的概念： 现金3：现金2加上3个月内变现的有价证券，这是编制现金流量表时和论及现金管理时采用的概念。美国会计中不知道是否有本票的概念，同时对于目前一些新出现的结算种类，比如国内信用证、银行承兑汇票等，是否应该包括在现金等价物呢？至少目前在现金流量表的编制环节，这些是不包括在内的。 由于现金流量相比较于会计利润而言，更加客观，所以进行现金流量分析是较大优势，同时相对而言也较有说服力的。 1、企业持续经营的能力：现金流量在企业的生产经营中占据了非常重要的地位，而现金管理问题也越来越受到重视。许多企业并非盈利出问题导致的破产，往往是由于资金链断裂引发的危机。 2、日常经营改进：通过具体分析现金流量的来源于运用，对企业在日常经营中存在的问题进行诊断，可以帮助企业进行改进。 3、做好资金预算的基础：通过对经营、筹资、投资的分析，可以为做好下一步的预算提供基础。 二、现金流量分析的方法 现金的来源通常是三类：股东投入、债权人借入和客户付入，前两者称为外源性资金，客户经营款项则称为内源性资金。 一般常用的现金流量分析有比率分析、结构分析和趋势分析三类。比率分析通常将一个数据除以另一个数据而得到（其中一个必然是现金流量的数据），然后利用计算出的财务比率与选定的参照指标相比较，得出有关结论的分析方法；结构分析是通过对三大类现金流量的分析来了解掌握企业经营情况的一种分析方法，又可以细分为流入结构分析、流出结构分析和流入流出比分析等；趋势分析则是通过对不同时期的现金流量进行分析，发现其变化趋势，有助于经营预测和判断的一种分析方法，一般来说趋势分析要配合其他两种方法使用。 三、分析中容易出现的问题 1、过分关注报表数据而忽视了非财务信息：财务报表所反映的是可以用货币进行计量的经营信息，而在企业经营中，存在着大量的不可计量数据，比如企业的组织成本、人力资源甚至于关系网，都是企业信息的构成部分，而这些却往往是企业核心竞争力所在。上市公司报告中，管理层的信息就应该和财务数据相验证。 2、忽视了企业政策披露情况：首先是企业的会计政策会对现金流量的影响，比如前面对于现金等价物的讨论，现金等价物的口径决定了现金流量表的数据；其次是经营政策对现金流量亦有影响，而这类影响的情况要进行详细分析。 3、表外资金流动的影响：信用证和商业信用等，实际构成了企业的表外资金活动，这些活动在现金流量表中并无反映，容易给使用者以误导，分析者应该认真的对相关信息进行调研判断。 四、一个小例子 我公司于2007年对某产品产能进行扩大，原先产能3万吨/年，销售政策是款到发货；经董事会研究决定将产能扩大到10万吨/年。目标市场容量为12~13万吨/年。一旦产能扩大，企业的销售压力比较大，根据实际情况，我们对该产品所在部门的销售政策进行了调整，原来的款到发货改为货到付款，同时将原来的现款结算改成了现款与银票可以按照6：4比例使用，同时价格下降。07年年底装置改造完成后立刻采用新政策进行销售，2008年实际销售达到8.5万吨。如果单纯的分析现金流量表和利润表数据，则显示经营现金流大幅度下降，同时利润增长幅度与此不一致。但2008年首要任务是产品占领市场，通过2年的努力，2010年，该产品已经成为目标市场内的绝对老大，劳劳掌握了定价话语权。 此例子说明：报表数据的解读离不开实际业务情况的分析。同时在中国，宏观环境对企业的影响因素对企业的分析更是第一位的。所以如果真正进行分析，应该从五力模型开始，深入企业实际情况，使用财务报告进行相互验证。切忌脱离具体企业的实际情况分析企业财务报表。 |
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