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在金融投资市场上，没有随随便便的成功，也没有无缘无故的成功。李扬从8000元两年大赚200万的背后到底隐藏着怎样的奥秘？在记者与他面对面的访谈中，他从博学、慎思、笃行的角度总结出的学习、思考、交易的成功三步曲，袒露了其中的一切……
不能像做股票一样做股指期货
财经记者：你为什么专业做恒指期货？ 李扬：一是交易时间与我们的作息时间一致，不像外盘，如道指、外汇、原油等品种波幅主要在晚上。二是恒指与其它期货品种比较，交易时间短，波动更大更快。三是香港的股票我们很熟悉，比较了解，走势易于把握。 此外，还有最重要的一个原因，每个市场有每个市场的个性，走势特点，能把握好，做精一个品种就相当不错了。只有专注才能专业。如果同时做好几个品种，人的精力是有限的，顾此失彼，一般很难做精。
财经记者：为什么喜欢做短线？ 李扬：在恒指期货市场上，做盘中的短线交易是不得已而为之。恒指受美股影响大，盘中波动不大，但跳空特别大。多空双方在盘中争不出结果，最简单也最有效的方法是借助外力打倒对方，就像两个拳击手在台上你来我往不分胜负，等下一回合一上场，猛的一拳就把对方打翻在地，一 举成功。交易品种的走势特点决定了只有选择做盘中交易。
财经记者：你用“突破买卖法”做期指一直很成功，这种方法其中的道理何在？ 李扬：期货由于有强大的杠杆，在短时间内盈亏相当大，价格的变动对所有投资者都产生很大的影响。市场参与者主要有三种人：多头、空头（持有空单者）、空仓者（没有持仓），这三种人对价格变动的反应截然不同。 在 涨势中，当市场突破某一个阻力位时，首先，已经做多的要加码买入，其次，没有持仓的投资者就会开仓建多单，加入买涨的行列。对价格波动影响剧烈的恰恰是原 先的空头，当向上突破时，空头防线崩溃，就会有空头不计成本平仓，空头原先做空，平仓就要买入，这样，空头就变成了多头。 市场三种参与者都采取了同样的举动：买入！众人拾材火焰高，行情瞬间拉高，并快速上涨。随着价格的不断上涨，不断有空头认输离场，不断有新多头加入，行情一直涨到下一个阻力位前才会停下来。 同样原理，在跌势中，当突破某一个支撑位时，墙倒众人推，三种人又合成一股力量：卖出！行情开始大幅下跌。 因此，在期货市场，突破买入或突破卖出，赢多输少，是风险很小，成功率很高的买卖信号。
财经记者：为什么不能像做股票一样逢低买入？进单价格不是更好一些？ 李扬：“逢低买入”是一个大而化之的说法。多低是底呢？底点在哪里，谁都不知道，只有走过以后才明白。过分强调逢低买入，容易逆势而为，犯了摸顶摸底的大忌。“逢低买入，逢高卖出”在期货里面是千万要不得的说法和做法。 期 货和股票买卖最大的不同点就是买卖的时机。股票只要买的价格低，就能经得起震荡。而期货买卖讲求的是买卖的时机，“时机决定一切”，买的时机好，迅速有一 大段利润，脱离自己的止损位置，去留游刃有余，就有了很强的心理优势，就可以把利润当止损，敢看敢守，容易抓住一波行情。 很多人觉得突破以后再买卖，价格不好。这是可以理解的。用不用突破买卖法，这要看市况而定。如果市场处于盘局中，不知道什么时候才能脱离盘局，最优做法是突破买卖。如果市场趋势比较明朗，当调整结束，市场拐头，要向上或向下冲锋时就是最优的买卖点。我在2007年10月以后，采用的就是这种买卖方法。 如果乘着回调（反弹）时机进单，交易成功的前提条件是：1，大方向必须判断明确，2，能判断出回调（反弹）的准确位置。这需要操作者要有扎实的理论基本功，丰富的市场经验。初学者还是以突破买卖为宜，不断积累经验，从简到难，逐步提高。
财经记者：除了“突破买卖法”以外，你还用什么方法买卖？ 李扬：我 不喜欢标新立异，我的买卖方法很传统，主要看趋势、波浪等信号买卖。首先，我先判断大的趋势是涨还是跌，大概处于哪一个波浪型态中。然后，根据昨天的走势 买卖。看当天的走势与原先的走势，尤其是前一天的走势是不是协调，如果昨天是涨势，那么今天又出现了涨的信号，量价配合，就买涨。如果今天不涨，反而跌， 那么等走完第一波下跌，反弹后不能破顶，也就是出现了第三浪下跌时再沽空。这样做，顺势买卖，不用猜顶猜底，风险很小，成功概率相当高。 我的买卖方法概括起来就是做第三浪或C浪。不做第一浪，专做第三浪。调整时，不做A浪，专做C浪。我可以肯定地说，只要严格遵守这个买卖方法，放弃那些不确信的信号，任何人都能在市场立足。
财经记者：你很善于思考，总结，你平时都看哪些书？ 李扬：我一直认为市场是有规律的，只有提高自己的买卖技巧，才能赚钱。买卖股指期货就像打麻将，是个零和游戏。自身不会创造财富，你赢钱自然有人亏钱，赢的和亏的永远相等。大家买卖股指期货都想赚钱，谁想亏钱呢？都不想亏。那么你凭啥在市场赢钱呢？ 期货由于有10倍左右的杠杆，短期内盈亏相当大，它的操作手法，买卖理念和股票差得很远。股票做得好，就一定能在股指期货赚钱吗？不一定的。我从事期货买卖10多年，见过好多股票做得好的人来做期货，仍然用做股票的一套来买期货，结果得很惨。打铁还须自身硬。在股指期货操作之前，静下心来，好好学习一下期货的基本知识、基本概念、买卖技巧等，机会的大门为有准备的头脑敞开着。 知识创造财富，市场永远垂青智者。能在这个市场赢钱的人，往往自有一套。只有读书，你才能找到适合你自己的一套买卖方法。
知行合一是投资成功的必要前提
财经记者：知行合一是投资成功的必要前提？ 李扬：金融投资有个特点：知易行难。知道是一回事，做又是另一回事，看似容易，实际上做起来很难。知行合一，就是把自己的想法、对市场的认识贯彻到行动中去。 我经常在问一个有趣的问题：造原子弹容易，还是做期货（股票）容易？ 好多人觉得造原子弹很难，做期货（股票）容易，尤其是在2007年时，大家觉得做股票简单极了，傻瓜都能赚钱。其实，造原子弹比做期货简单多了。美国人为了验证造原子弹是不是很难，做了一个实验：请了2名文科博士，不与专家接触、咨询，只是在网上和图书馆查阅资料，看能否造出原子弹来。结果，对物理学一窍不通的两名博士，一年多时间就把造原子弹的图纸搞出来了。试想一下，一年多时间能不能培养一个交易员出来？ 自然科学的规律、定律，是完全可以在短时间学会、学精。期货（股票）是行为科学，反应的是市场大众的心理变化。各路人马各路资金在市场博弈，人心莫测，掌握市场规律难乎其难。期货看似简单，不是涨就是跌，实际上，要我看，做期货是世界上最难的事情，比造原子弹难多了。 美国人做了研究，培养一个交易员，需要5年时间和几十万美金的代价。我们经常听到期货人说十年磨一剑，为什么要花漫长的时间才能成功？主要原因是知道是一回事，做又是另一回事。把对市场的认识、理解变成行动这一个过程，也即是“知行合一”太难。 要做到“知行合一”，需要经过学习——思考——交易，再学习——再思考——再交易，反反复复的艰苦的训练。 我 喜欢反反复复读经典名著。纸上得来终觉浅，绝知此事须躬行。看了以后马上在盘面中用，赚钱了就想为啥对。尤其是亏钱时，不怨天尤人，回过头来再看书，在书 里面找答案，看自己哪些东西还没有掌握好，应用好，第二天再在盘面中应用。如此反反复复，从书中来，到实践中去，又回到书里来。 这个学习——思考——交易的过程很漫长，像《江恩理论》一本书，我从1997年看了一年半时间，我在交易中主要以时间周期为主，学了就用，对了就坚持，错了回过头来在书里面找原因找答案。《市场轮廓理论》从1999年开始整整看了两年时间。到现在，我还在经常看书，每天做交易笔记。“三天不学习，赶不上刘少奇”，如果几天不学习，不思考，脑袋就发懵，容易搞错。交易员这碗饭不是那么好吃的。 宝剑锋自磨砺出。没有人能随随便便成功。
研究市场最本质的信息
财经记者：我看到你看盘时，只看K线图，不看技术指标？ 李扬：我在97年刚入行时，听了一个老前辈的讲课，对我影响很大。他说：如果看技术指标就能赚钱的话，工人就不用做工，农民就不用种地，商人就不用做生意了，大家都来做股票、做期货了。我一想，对啊！技术指标多简单，多好懂，大家都靠它来赚钱，谁会赔钱呢？好多行情软件系统可以提供几百种技术指标。如果管用的话，何必要开发那么多指标？显然是不行的。
财经记者：那你是怎么研究市场的？ 李扬：研究市场最本质的信息是判断行情的根本所在。我经常给人讲课时，问一个问题：从交易所那里，也就是从市场里面传出来的信息都有哪些？好多人不是很明白。 市场主要有三个信息：一是时间，二是价格，三是成交量。比如：在10：00时，以10.00元的价格，成交了100股。市场的信息其实就这么简单。K线图、移动平均线等我们所看到的东西都是电脑软件根据这三个信息自动生成的，是派生的。 期 货可以做多，也可以做空。交易信息比股票更透明、更具体。比如：有没有人做多？从价格走势可以反应出来。多头的能量大不大？要看价格能否持续上升，成交量 能否放大。市场有没有人响应？上升时间能不能持续很关键。如果是涨势，那么随着价格的上升，越来越多的人会加入多头阵营，同时，会有很多的空头认输。如果 只是一个反弹，升势短暂，那么会使空头在更有利的位置再放空，追势买进的多头认输平仓，反而加剧了下一步的跌势。 我判断行情就从价、量、时、空四个方面入手，所以只看K线图和成交量。 我判断投资者的水平高低分三个级别。第一级：小学水平，看技术指标，看均线，看K线决定买卖。第二级：中学水平，不看技术指标，不看均线，只看K线组合，看成交量的是中学水平。第三级：大学水平，不看K线，也不看成交量，只看价格来买卖的就是大学水平了。只有具有大学水平的才能赚大钱。 学无止境。很多人在小学阶段苦苦摸索，稍有成绩便觉得自己了不起，不得了，不能勇敢的否定自己，扬弃自己。会当凌绝顶，一览众山小。努力提升自己，成功属于你！
财经记者：在股指期货交易中“空”的概念有什么特别？ 李扬：这个空，指的是空间。在盘中交易时，空间感非常重要。行情涨起来了，它能涨到哪里去？有多少上升的空间？这决定了买涨与否，以及持仓多长时间，持仓到哪里的问题。 我的经验和切身体会，能看准行情，并能及时进单，又把波幅赚足的操作少之又少。在10次行情中，能看准一半就相当不错了，在看准的5次行情里，能有3次在启动初期买入就棒极了！能不能在这3次漂亮的买卖中赚到钱，全靠对后市波幅空间的把握上面了。 准确判断行情的幅度是投机制胜的关键因素。比如：恒指期货在2008年次级债风暴时，每天动辄上千点下跌。如果跌了三四百点后放空，那么可以耐心的等待，下面还有几百点的空间。2009年8月以后，每天波动只有300来点，如果涨跌到200多点时顺势做，不如等等，再反向做胜算更大。
市场随时在波动，不是一波行情涨到顶或跌到底，每天波动有三四波。最难的是当时买卖时，自己所买卖的那波行情幅度有多大？出早了，能赚的没赚到；出晚了，该赚的少赚了，甚至于倒亏钱。这是较难判断的，要靠经验和进出单的交易纪律。 空间感的应用还有一个重要的方面，即判断市场回调（反弹）的位置。涨势来临，先有第一浪上升，回调，如能比较准确的判断回调的位置，此时买入，止损在第一浪的起点，止损小收益大，是绝佳的买入点。
财经记者：我听你主要讲的是技术面，基本面不重要吗？ 李扬：基本面也很重要，尤其在做中长线时。对于中长线来说，基本面决定技术面。治、经济、府策、利率、汇率等基本面决定了股市长期走势，任何人任何机构都无法与宏观趋势抗衡。 但 对于短线来说，技术面战胜基本面。短期走势受市场操作者的情绪、对后市看法的不同、以及供求关系的影响，技术面可以背离于基本面。尤其是大户的买卖，对市 场影响尤为明显。比如，大户做多，市场出现利空，那么大户可以恃强欺弱，利用资金优势强行拔高，加上盘中短线多头的推波助澜，逼看基本面操作的空头，大户 顺势出清持仓，在高位再反手做空。 做短线，研究技术是首要的。通过图形了解大户动向，把握方向、辨别交易机会。 |
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