昨天的走势大抵可以分成两部分：14:30之前还可以看作是正常的区间震荡，14:30之后则再度崩溃，沪指创出新低是再明确不过的走弱信号。这样一来昨天的阴线从十字星变成了中阴，之前的两颗星星则形成了笔者所说的“下跌中继”，虽说变盘时间来早了十几分钟（本来预期今天或下周一向下突破），但基本符合预期，就是节前的谨慎轻仓持股（对大部分股友来说，如果您持有好股自然可以略过此句）应对当前的行情依然有效。面对这样说句不好听有点“半死不活”的走势，这个周五如果继续人气清淡，继续下探，走出地量小阴小阳的鸡肋走势应该不让人奇怪吧？可事实偏偏就不是那样。

    从逻辑上讲，昨天的新低阴线再次证明了下跌浪的有效性，以量度跌幅来看指数决计不可能刚刚破2200-2210点这道重要防线就开始“空方刹车”，接下来市场继续沿着5日线下行是非常正常的事情。不过实际走势与看空预期明显相悖，倒是迎合了许多股友的心愿，那就是出现了比较明显的偏普涨中阳反弹。这就说明水无常形，兵无定法，市场的走势也不会千篇一律，我们可以把根据分析得出的多空结论作为与大盘进行对比制定策略的依照，却不能说大盘“非得按这个走法不可”，如果纯按技术分析，今天的上涨既缺乏量能支撑也缺乏趋势依照，似乎很难成立，即使看看消息面也没有什么值得“爆发”的题材（难道主板退市新规算超级利好？），怎么就上涨了呢？这就是市场处于相对低位时与政策博弈的魅力，在A股的股海中冲浪，切勿忽略政策外力的影响，想想看“更高层面”对于当前指数位置以及对应的经济环境的态度，把这层因素算起来就好解释早盘的沪深港联动了。

    这种走势从短线说破坏了空头对沪指进行“八连跌”的构想，中线上说让这波下跌通道变得更加具有不可捉摸性，可能即使下跌也会以震荡盘落的形势展开；而更长线一点来说，则是确立了沪指上半年是“涨的”，并且是根“阳线”，似有资金未雨绸缪提前为7月大盘行情做进场打算的意味在其中。遥想2010年，正是下半年伊始的7月2日成底，2011年成底的6月20日也算是六七月之交，并且七月上半月的“红（和谐）歌”行情还算不错，今年是否也会再次出现同样的“七翻身”盛举？一根阳线不可能让笔者过分冲动，笔者还是会略带谨慎的看待7月初的行情，现在没必要马上追涨加仓，但也必须承认，今天这根阳线绝不是一般力量能够且愿意做到的，它应该引起我们，尤其是空方，看空者足够的重视。7月营造波段行情，多头未必没有理由，一是技术面上的“否极泰来”，二是基本面随着中报不利因素的利空出尽形成的“触底回稳”，三则是资金面在上半年考核完毕，央行放水之后迎来的宽松阶段。

    三大理由恰好直刺昨天所说的三大障碍，形成了多空双方皆有理由的纠结态势；如何来判定大势接下来的走势？首先自然是“谁后发制人谁占上风”，至少即时阶段大盘是收涨的，我们可以对7月的惯性趋势有所期待（但不是乐观理由，再连阳才能说“符合预期”），第二就是看政策面保增长的决心和魄力了，正如方泉先生所说：尽管我们知道影响股市中长期走势的决定性因素是经济基本面，我们也深知中国经济基本面面临增长模式脱胎换骨的转型压力，面临通缩滞胀的困境，面临非政体改革难以释放制度红利的“中等收入陷阱”...但股市总有长期利空短期化的矫枉过正倾向，因而中短期股市的变化更取决于供求关系和市场情绪。而直接影响供求关系和市场情绪的因素——就二十几年历史而言——是相关政策。政策做多，正在叠加的做多政策。在“稳增长”目标必须不惜一切代价实现的背景下，在10月换届的背景下，在四季度前欧债危机平缓的背景下，在股市重现历史低位的背景下，否极泰来的套利机会正在临近——一触即发的驱动因素其实已经包含在上述背景当中。从“7月可以有所为”的预期思路出发，结合盘面进行的操盘思路也就比较好确定了，具体来说，能否出现翻身仗笔者会看三个方面：

    第一是月初走势是否强势？毕竟7月初会迎来6月那普遍预期“不怎么好”的经济数据，究竟是继续当利空看待还是靴子落地，多头会在盘中用实际走势证明。都说“一日之计在于晨”，我们同样可以说“一月走势在于初”，七月初能否奠定攻击均线的基础，对当前化解下跌趋势尤为重要。第二就是强势的基础——量能，这是近期强调到已经近乎罗嗦的话题，三大障碍里最麻烦的是它，最重要的反弹信号也是它，别的不说，笔者只知道的是，要想完成筑底，沪指还是老目标2244点，而要想摸到2244点，凭今天500多亿的量能是远远不够的，别忘了今天累积的获利盘下周一就想跑掉。第三就是谁来领涨的问题，今天酒药行情不难理解，本来它们就是近期资金的宠儿，“国家重金扶持重大新药创制”的消息刺激相关医药股活跃，而酒类股也是中报业绩大幅预增的密集地。创业板超过2%的涨幅也证明了近期小盘股依然能够持续活跃，但护盘是需要“大象股”努力的，今天保险股的走势证明了前期大涨不是资金头脑发热的行为，又要兼顾权重股的企稳又要兼顾小盘股的精彩，仅有的这点资金，能行吗？若7月初量能不能放大到800亿以上（不管沪深，有一个能到就行），那么个股行情可能还会是以纯局部为主，此时仍要小心手头个股的质地和形态，相信中报预期良好以及三季报预报的慢慢出炉，这批个股将会在7月有层出不穷的表现，此外传媒股今天午后有所“雄起”，这个板块下周也值得关注；就大盘本身而言这样的走势“可能”类似去年12月16日的阳盖阴，对抗下跌斜率取得胜利但对抗下跌本身还需要继续观察以上三点，但个股的机会在本周其实一直没有消退，倘若大环境真的由弱返强则更有必要好好把握。