7月4日?议息前夕?反复行情

一@书 2012-07-04

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国际货币基金组织（IMF）在本周二对外表示，在当前相当大的负面因素和诸多极具挑战性的风险隐患面前，德国经济的表现依然可圈可点，十分强劲，但IMF同时敦促德国当局采取措施提振本土的需求增速，并发出警告称，与德国经济“一枝独秀”的情况相比，该国的银行业却显得十分脆弱，在抵御欧元区债务危机下的能力并不足够强劲。德国的银行业在抵御外部冲击下依然显得十分脆弱，这主要是因为这些银行普遍具有杠杆率高，依赖于批发融资，资本质量较低以及盈利能力较弱等特点。IMF还呼吁，德国当局应该采取更大的努力来对其地区银行业实施重组，并强化该国的危机管理框架。

国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德3日表示，美国当前经济延续复苏势头，但是经济增长缓慢，美国的政策制定者短期内需要妥善运用现有的财政和货币政策“火力”来应对增长风险，推动经济复苏。拉加德当天在国际货币基金组织召开的新闻发布会上说，当前美国经济面临的内外风险有加剧迹象，欧债危机通过冲击贸易等途径影响美国经济增长；受制于美国家庭的去杠杆化，美国居民的消费需求不旺，短期内的财政紧缩也将冲击经济增长。国际货币基金组织对美国联邦储备委员会近期把原定于6月底到期的“扭转操作”延期至今年年底的货币政策表示欢迎。声明指出，如果美国经济复苏前景恶化，美联储应当考虑进一步推出宽松货币政策举措，为了扶助美国房地产业复苏，美联储可以考虑购买更多的抵押贷款支持证券，在当前全球经济的困难时期，刺激美国经济增长对全球经济复苏有益。

芬兰政府周一表示，芬兰将阻止ESM在二级市场购买政府债券。同在今天，荷兰政府发言人表示荷兰并不支持欧元区救助继今年在二级市场购买债券，将对购买行为逐一评估。两国的反对意味着要执行欧元区领导人在上周峰会上达成的支持货币联盟、拉低西班牙和意大利借贷成本的协议还存在很多困难。上周的峰会上达成的协议表示将通过ESM和EFSF救助基金对债券市场进行干预，由欧洲央行执行。但ESM要在公开市场购买债券要得到17个成员国的一致同意，因为荷兰和芬兰的反对，这看起来不太可能。

根据 iMoneyNet的数据，在20个在欧洲头寸最大的货币市场基金中，有8个在去年8月到今年5月末这段时间增加了欧元区的头寸。其中增加最多的是贝莱德和高盛管理的基金。其中，高盛旗下基金大幅增加了对法国，德国和荷兰银行的头寸，幅度达到67%，总头寸127亿美元，占基金总资产的40%。

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3日发布数据，6月份中国非制造业商务活动指数为56.7%，比上月回升1.5个百分点。中国非制造业商务活动指数在四五月份连续回落之后，6月份出现反弹。中国物流与采购联合会科技信息部分析报告认为，这反映出中国非制造业经济呈现稳健增长格局，当前促进经济稳定增长的积极因素正在积聚。在6月份中国非制造业商务活动指数的分类指数中，新订单指数为53.7%，比上月上升1.2个百分点，表明非制造业企业新订单数量继续保持增加；业务活动预期指数继续位于较高景气区间，达到65.5%，表明非制造业企业对未来企业经营预期继续持乐观态度。

ETF持仓：

黄金ETF最新持仓1279.51吨；白银ETF最新持仓9681.63 吨，减持139.82吨；

【技术面】

中期行情分析：金价5月大阴重挫，并收于20月线下方；6月月线如此前强调收得长上影小实体阳线，这种收线另7月行情承压，行情中期表现将较为胶着；此外，1920以来以下跌20%之多，而08年危机时金价下挫达34%，且周期上此波调整也以超过08年的8个月周期，因此金价的强势已经收减，进入较为复杂的中期整理之中，但整体仍然处于长期牛市之中；这恰恰与当前世界经济需求疲软，增长乏力遥相辉映，如果宽松政策持续，那么黄金将再次迎来中期加速行情，目前来看这种概率非常之大，只是宽松时机的选择上将存在较大空间；若经济不宽松则黄金易转入曲折的中长期高位震荡行情当中；因此，黄金中期行情优先以宽幅震荡对待。

从经典浪型分析来看目前的整体行情，黄金长期趋势是起于680的牛市第五浪，预计仍将持续数年，直至全球经济出现衰退时方结束；中期趋势是牛市五浪中的四浪调整，此四浪走势将趋于复杂，目前优选ABCDE五波调整走势划分，且此四浪的调整深度将决定第五浪能否过顶；短中期而言，目前是E浪调整，E浪目标依次为1530（强势下将于此收稳，目前属于此种情形）-1480（技术目标位）-1390（上述浪型技术分析下的极限目标）；短期行情则是1790-1530的反弹行情，1670阻力是中期行情的强弱分界线；昨日黄金大幅下挫再度考验1530一线底部支撑，若下破则E浪将指向技术目标位1480一线。

周内行情而言，金价至前低1530一线获得避险买盘推动走出本次反弹（暂视）行情；上周三次回踩1790-1670通道支撑获得支撑，如我们上周初预期1530一线守稳；本周在欧盟利好开端之下，将再度接受周内众多重要数据的再考验；单就技术面而言，本周优选视震荡偏涨行情看待，预计将沿上周轨迹震荡上攻1630-40一线压力；如若数据不佳则仍有再度考验1530-50支撑的可能。由此本周周线收中阳或长上影小实体阴线概率居大。

日内行情而言，黄金再度回踩1790-1670通道附近，短中期形态上依然处于1530-1640箱体震荡，欧盟意外利好影响下，上周五行情大幅拉升，昨日再度续强势，使得短期行情大有摆脱低位区间之势，今日为议息前夕，市场可能对议息做出提前反应，日内行情或比较反复；另外，市场也很可能表现的较为平静以等待议息结果。今日金银行情顺势震荡略偏涨看待，操作中注意控制好回落风险。

今日思路，短线低多高空，破位跟进；白银中长线多单可轻仓布局。

【操作建议】(策略调整及日内即时建议均以盘中提示为准)

手上黄金1656、1643的优势空移损持有；黄金中线1535多、短线1548优势多均保本损保护；中线白银5580附近的30%多轻仓持有、中线天通银5370多、中线标银5350多及短线天通银5350多均保本持有；手上铜5300优势多移损保护。昨日国金179.6剩余空保本损保护，标金白银5750空、天通银5760空均保本移损持有；日内伦敦金1617空按策略持有；