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一章谈了均线，而许多传统经典指标与之息息相关，如BISA、MACD、DMA、TRIX、BOLL、ENV等，在它们共同的特点是在指标的设计中，都以价格平均线作为首要因素进行数学模型构建的。可见均线无论在指标设计还是在技术分析中都占有极重要的地位。 下面就上述指标进行逐一讲解，通过对指标的数学表达、曲线形态对比，以及指标间的关联分析，揭示指标本质与外在关系，并会发现一些有趣的现象。 一、 先看乖离率BISA指标的公式源码： BIAS:(CLOSE-MA(CLOSE,N))/MA(CLOSE,N)*100; 算法：乖离率＝〔当日收盘价－N日移动平均线〕×100／N日移动平均线 公式算法表明，以N日移动平均线为基准线（即指标中的零轴），计算价格上下波动远离基准线的幅度，其大小用乖离率表示。换句话说，BIAS实质上表示的是价格相对于N日均线的涨跌幅。所以当正乖离率愈大时，价格相对于均线的涨幅愈大，短期获利丰厚，回吐可能性愈高；反之负乖离率愈大，价格相对于均线的跌幅愈大，空头回补可能性愈高。至于乖离率的技术点怎么确定，除与设定的基准均线（参数N）有关外，还会因个股的股性以及所处行情性质相关，也因个人的操作风格不同而不同。比如以60平均线为参考，在一般震荡行情中，通常BIAS波幅在±25%左右，极端行情或主升段时也可达±60%或＋100%以上；而对短线涨升行情，股价相对于10均线的乖离率通常为5%～8%。 现在来分析与BIAS原理很相近的变动速率ROC指标，原公式表达为： ROC:(CLOSE-REF(CLOSE,N))/REF(CLOSE,N)*100; ROCMA:MA(ROC,M); 即：变动速率＝〔当日收盘价－N日前的收盘价〕×100／N日前的收盘价 ROCMA是再计算变动速率ROC的M日移动平均。 容易理解，变动速率实质上表示的是‘当前价格相对于N日前价格的涨跌幅’。显然，变动速率ROC及乖离率BISA的公式表达，两者在数学形式上是一致的——都是关于价格幅度计算，只是选择的‘基准’不同而已。如若将均线ROCMA屏蔽，同一参数的变动速率与乖离率指标的形态基本一致。所以在选择使用时，如不顾及‘N日前收盘价’与‘N日移动平均线’之间的区别，仅在应用技法和形态上进行比较，两者没有什么优劣之分，可归属同一类型指标（见图例2-1）。从这里可以看出，指标之间具有某种‘相似’性“类通性”，这种现象我们后面还会见到。 再分析下与变动速率ROC相关的动力指标MTM（也叫动量指标），公式表达： MTM : CLOSE-REF(CLOSE,N); MTMMA : MA(MTM,M); 即：MTM＝当日收盘价－N日前的收盘价 二、指数平滑异同平均线MACD： 指标的公式表达： DIFF:EMA(CLOSE,SHORT) - EMA(CLOSE,LONG); DEA:EMA(DIFF,M); MACD:2*(DIFF-DEA), COLORSTICK; {原始参数：LONG=26,SHORT=12,M=9} ①式 DIFF＝12日短期指数平滑移动平均线－26日较长期指数平滑移动平均线 ②式 DEA＝DIFF的M日指数平滑移动平均 ③式 MACD＝2×(DIFF-DEA) MACD是以柱状线形式画出（COLORSTICK为画柱线函数，当差离值为正时画红色，当差离值为负时画绿色）。式中DIFF与DEA之差，也称差离，至于再乘常数2，没有特别的含义，仅为了画出的柱线看上去不至于太短，更敏捷反映差离状态。 不难看出，MACD是均线趋势性的另一种表述形式，在本质上仍属均线的派生指标。它通过比较两条不同周期的价格均线变化的‘快’与‘慢’（异同性），以‘均线差离’来判断行情趋势的。显然，确定能代表行情趋势的均线是重要的，如果喜欢将MACD作为交易型指标，显然参数不能过大，太小又过于敏感，缺省参数比较合适，有时也仍嫌迟钝。如果将②式中的指数平滑移动平均EMA，改为简单移动平均MA，即：DEA:MA(DIFF,M)。利用MA平稳及平滑性好的特性，使MACD的交叉信号有明显改善。如果用梯度均线TDJX作为中线趋势控制，与MACD配搭，可进行中短线的组合分析。 在上一章谈了MA、EMA各自的特性，虽然MA有平稳和平滑性好的特点，但反应敏性不够，故MACD现在一般采用了EMA来计算。但早期的DOS版软件如老乾隆，却以MA来计算的，这样会出现指标要到第26天后曲线才开始画出的毛病（因为MACD最大缺省参数为26）！显然，不能用于新股的早期分析。 另外，我们如果仿照ROC指标，仅对①式稍作改动为： DIFF:(EMA(CLOSE,SHORT)-EMA(CLOSE,LONG))*100/EMA(CLOSE,LONG); 如图例2-2所示，改动后的MACD（以下称MACD2），赋予了新的技术内涵却并未改变原指标的技术特性和技术形态。 ④式表述为：DIFF＝〔12日短期指数平滑移动平均线－26日较长期指数平滑移动平均线〕×100／26日指数平滑移动平均线 可理解为计算“指数平滑移动平均的变速率比”，再由于MACD2与BASI相似，故④式同时具有‘均线乖离’特性。若屏蔽掉MACD项，则公式表达在数学形式上与ROC指标同出一辙，ROC指标的技法也完全可运用到MACD2中来。这是不是也同样显示出指标的‘类通性’呢？ 经过大量测试，在缺省参数状态下，通常当MACD2指标曲线DIFF变动达到±8%～±10%以上时，预示股价乖离较大，有随时反转的可能，而指标在此区间如出现技术性背离，其警示意义及可靠性也更大（见图例2-2）。 雪飞文集》与成交量有关的技术指标(一) 前面章节中所有指标的设计构架，都是围绕价格为基本要素进行的。而“价格、成交量、时间与空间”作为技术分析的三大要素，是相互联系、互为因果的有机整体。“成交量是股票市场的基本，价格只是它的表征”，“先量后价”的定则早已深入人心。所以，缺乏对‘成交量’要素的一切分析，犹如无源之水、无本之木，是不完备的。 关于与成交量（或成交量额）有关的常见指标有：成交量柱线指标VOL、能量潮OBV、主力进出指标ABV、价量趋势PVT、容量指标VR、威廉变异离散量WAVD、 正成交量PVI、负成交量NVI等，以下选择性介绍其中部分指标。 一、成交量柱线指标VOL VOL，是成交量类指标中最简单、最常用得指标，它以成交量柱线和三条简单平均线组成。VOL的一般技法和技术要点，各类文章和著书中介绍不少，笔者在此介绍VOL的特别用法，也是为探讨第五章的逆时钟线打下基础。 ⑴ 短线技法：对于持续稳定放量的短线行情，涨升角度大（30o以上），爆发力强，对成交量的需求也大，其平均换手率通常保持在3%～8%以上的较高水平，VOL柱线一根比一根高，并维持在5日均量线之上。一旦成交不足，VOL柱线一根比一根短，并连续2～3天跌至5日均量线下，量价失衡滞涨，是第一警示信号。如柱线继续跌至10日均量线下，可确认上涨趋势将发生改变，是短线最后一次逢高卖出机会（见图例3-1所示）。 当涨幅已较大时出现的高位大阴线或长上影线的放量，虽量柱线仍在5日均线之上，但对这种情况需要警惕，譬如东方电机（600875）2004年4月23日行情。 在“庄家”主宰的市场，成交量急剧变化，很大程度上是庄家行为和意愿的体现。所以，不管其拉升目的何在，只要停止动作，成交就立刻缩减，小资金散户只跟风，无力维持股价。这好比一家子推车上坡，若男人稍不使力，靠女人和小孩就顶不住了！ ⑵ 对于间歇性不规则放量上涨行情，是市场中最常见的。对这种情况，上述⑴的短线技法不再奏效，但由于能量释放均衡，股价涨升虽较缓慢但持久，累计涨幅也会较大，是中线波段上涨的主要形式。加之市场庄家众多、手法各异，他们往往根据自身状况，针对不同行情，不同市场背景而采取不同的运作方法。但不管怎样，只要他们有意愿和信心发动行情，首先就会在成交量上体现出来。在一个较长的时间周期内，成交量表现可以很不规则，但总能量的释放必然呈递增之态，也才能进二退一地推动股价持续上涨。相应的，改善成交不规则性的途径是改用长分析周期。如将周期内成交量进行累，并算出其平均成交量后，就仍可依照上述法则⑴，对成交量的变化进行分析了(如图例3-2所示)。 公式的设计思考如下： SVOL:SUM(VOL,n1)/n1,VOLSTICK; {或 SVOL:MA(VOL,n1);} MA2:=MA(SVOL,3); MA3:=REF(MA2,1); MAF:FORCAST(MA3,n2)*1.0618; 换手率:SVOL/CAPITAL*100,pointdot; {参数n1＝4～6，缺省值5；n2＝4～6，缺省值5} 笔者管它叫累计平均量SVOL。公式中只有一条均线MAF，经‘线性回归预测’处理后，使之趋势更稳定。 需要说明的是，正因为SVOL对成交量的连续性要求，所以指标必须在5日周期里使用，而不是周线（可将软件的“任意周期”参数设为5）。SVOL通常可以对付涨幅在35%以上的波段行情。同时建议在K线图上叠加以下的线性回归均线，对能量变化和价格趋势进行双重确认，效果会更好(图例3-3)： MA1:=MA(C,3); MA2:FORCAST(MA1,10); 在缺省参数状态时，SVOL指标计算的是5×5＝25天，即一月中有效交易周期的成交量平均数，这种‘均量法’的能量表达，是SVOL指标设计的灵魂所在。以后我们会看到，它在逆时钟曲线里得到运用。 二、能量潮指标OBV与主力进出指标ABV OBV:SUM(IF(CLOSE>REF(CLOSE,1),VOL,IF(CLOSE<REF(CLOSE,1),-VOL,0)),0); OBV曲线由大大小小的锯齿状折线构成，许多专著中对其技法多作了详尽的总结，但大多难以把握，可操作性不好。直至主力进出指标ABV的推出，从而丰富了OBV的运用技法，尤其在短线应用上。其实ABV仅是在OBV中增设两条短期EMA均线构成，公式如下： ABV:SUM(IF(CLOSE>REF(CLOSE,1),VOL,IF(CLOSE<REF(CLOSE,1),-VOL,0)),0); ML1:EMA(ABV,N1); ML2:EMA(ABV,N2); {缺省参数N1＝12；N2＝24} 笔者认为，OBV指标技法中最有价值的地方是对突破行情的辅助预测功能上。“先量后价，量在价先”，在当价格即将创新高或新低时的，如果OBV比价格领先或同时创出新高（低）的话，预示股价突破为有效，否则，股价将难以突破，或突破的有效性会大打折扣，并谨防虚假行情。所以将OBV用于技术形态或重要技术关口（如成交密集区，重要缺口，历史高点等）的突破分析时，其本质功能才能得到充分运用和展现（如图例3-4技术解析）。 但当出现放量下跌时，OBV可向下穿越均线，但若股价下跌幅度已大，往往是最后一跌，可等待能量重新会到均线之上后寻找机会；此时如是股价高位回落，是转势信号，预示下跌行情会较大。 将改变参数后的指标冠名为ABV2，由于溶入了“1250战法”的市场理念，因ABV2赋含了新的技术意义，而使得指标的实战技术功效得以增强，同时1250均线系统的使用技法与技巧完全可用到ABV2中。建议ABV2参数N1＝72～110；N2＝180～220。 三、价量趋势PVT与威廉变异离散量WAVD 价量趋势PVT在考察成交量对股价的影响时，其思路与OBV是相通的，但在衡量成交量对市场的贡献时，PVT是以股价的涨跌幅来量度的。即要在成交量前乘以涨跌幅这一系数后，才进行累加。显然，当股价涨幅较大，则成交量贡献愈大；反之贡献就小，甚至可能为负。这样PVT很巧妙地把能量变化与价格趋势有机的联系到一起，从而构成量价趋势指标，公式为： PVT:SUM((CLOSE－REF(CLOSE,1))／REF(CLOSE,1)*VOL,0); 从这个意义上将，笔者更推崇PVT的理念，对能量的描述更为合理，更准确揭示量价间的本质联系，以及量价间的协同效应表现也更加清晰。譬如对10元的股票，当其上涨0.05元与上涨5%所对应的成交量意义，在OBV眼里是一样的，但在PVT看来却有极大差异。 关于PVT的技法和形态意义，基本与OBV一致。但当设置适当的均线和平衡轴坐标线后，再与剃度均线组合，可进行中长线趋势跟踪，不失为一对很好的技术搭档。若将PVT用于5分钟和15分钟线对股票进行短线操作，在期货市场中，用于对中长期趋势研判和当日超短线博弈，也同样显示出其独特的功效（如图例3-6）。 仿照OBV的做法，也可对PVT设置年均线系统，使之功能和技法更趋完善。 接下来分析WAVD。 WAVD同PVT一样，也是对成交量进行累和。但在分解成交量时，WAVD关注的是经多空搏杀后最有价值的那部分成交，即去除当日K线的上下影线，取其实体部分，来量度成交量对市场的贡献，所以WVAD也叫多空净额成交量。算法为： 〔〔收盘价－开盘价〕／〔最高价－最低价〕〕×成交量的N日累和 公式： WVAD:SUM((CLOSE-OPEN)/(HIGH-LOW)*VOL,N)/10000; MAWVAD:MA(WVAD,M); 容易看出式中成交量VOL前面的表达，正是威廉指标公式，所以WAVD又叫威廉变异离散量。由于WVAD缺损参数N通常为24～40，适宜寻找短线价格波动机会。但当设为0时，指标形态与OBV、PVT就基本相似，故此时指标涵义和技法也可借鉴。 PVT设置年均线系统： MA1:MA(PVT,M1); MA2:MA(PVT,M2); 参数：M1=72—120；M2=200—250 四、容量指标VR 关于正成交量PVI、负成交量NVI叙述略。 |
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