第二章 听金融起源的故事很久很久以前，曾经有过一个没有货币、 更没有纸币的时代。那时，人们以物换物，就是用自己一件物品换取别人的一件物品。后来，大家发现这样很不方便.于是，大家开始使用黄金、白银这些贵重的金 属作为交换的中介与计价的工具。因为交易是通过使用黄金白银来进行的，我们把黄金、白银这样让交易得以进行的东西叫做“货币”。 后来，聪明 的人们发明了用纸张印刷的货币，这就是纸币。中国在北宋真宗年间（998～1022）就有了纸币，当时叫“交子”。“交子”可能是世界上最早的纸币。不 过，“交子”是四川的富商私人发行的，不是由朝廷发行的。再到后来，纸币统一由政府发行，并且政府下令，大家都用政府统一发行的纸币来购物、还债。这种由 政府统一发行并强制流通的纸币叫做“法币”。中国元朝忽必烈当皇帝时，就由政府统一发行纸币并代替铜钱和银两流通，这可能是世界上最早的“法币”。 与 此同时，随着经济发展，社会积累了越来越多的财富。当然，这些社会财富的分配并不均匀，有人开始变得比较富有起来。同时，社会经济的发展创造了更多的投资 与消费机会。于是，就有人向别人借钱，从事生产或者消费活动，而另一些人则愿意把钱借给别人，收取利息，让自己的钱生出更多的钱。这样，就出现了借贷，即 “信用”。 为什么叫“信用”呢？ 因为借入的一方是以自己的“信誉”作为担保的，而将钱借出的一方也相信借入方的信誉，相信他到了规定的时候一定能够还本付息。 有 了信用，就自然会产生信用机构。有些人有多余的钱，而另一些人需要用钱，于是就有人创建银行，作为中间人，帮助有钱的人将钱借给需要钱的人。这对大家都有 利：有钱的人将钱借出去，收取利息；需要钱的人获得了资金，可以创办工厂，从事生产；银行则为提供这种牵线搭桥的中介服务而收取佣金。银行收取的佣金就是 利差。 有了银行，借贷活动就很不一样了。个人之间的借贷虽然常见，但规模一般都比较小。通过银行进行的借贷常常是大规模的，涉及金额动辄上 百万元。因此，银行在更大规模的基础上从事借贷活动，创造信用。这样，就有了大规模的资金流动，即资金的融通，这就是金融。借贷就是最基本、最原始的金融 活动。 现代社会中，金融已经远不限于借贷行为。买卖股票、购买保险等活动都涉及到资金的融通，因此，都是金融活动。经济的发展导致人们对商 品需求的增加，于是有人创建企业，从事大规模的商品生产和贸易流通。创建企业、从事大规模的商品生产或贸易需要资金。那么，怎么筹集资金呢？一个方法就是 到银行申请贷款，另一个方法就是发行股票、债券。发行股票、债券这样筹集资金的融资活动也是金融活动。 经济的发展又导致跨国贸易与国际投资，也就有了商品与资金在全球范围内的流动，并因此而产生了汇率、国际收支等国际金融问题。 虽然最初的时候金融是随着经济的发展而产生的，但是，当经济发展到一定阶段的时候，没有稳定而发达的金融，经济就很难进一步发展了。 那么，到底什么是金融呢？ 金 融就是大规模的资金的融通及其相关活动。资金的融通既可以是跨空间的，也可以是跨时间的。所以，金融就是跨时间、跨空间的大规模的资金融通。中国的公司到 美国去发行股票，在美国筹集资金，这就是金融活动，因为它是跨时间、跨空间的资金融通。“跨空间”这一点 ，比较好理解，就是从一个地方跑到另一个地方去。中国的公司不远万里，跑到美国去，通过向美国人发行股票来筹集资金，这种跨国界的行为当然是跨空间了。为 什么是“跨时间”呢？ 因为投资者购买公司的股票就是他们现在把钱给公司用，等5年或者10年以后公司赚钱了，公司再把钱分给他们。这等于是投资者把自己的资金转移到5年、10 年以后。这就是跨时间的资金融通。 现代企业的活动涉及到很多方面，但只有涉及到资金的才是金融活动。例如，一个企业从事生产是需要资金的， 那么，从哪里获得所需的资金，这就是金融问题。然后，企业要决定，自己从事的生产活动能不能赚钱，是不是把赚到的钱分给股东，这些问题都与资金有关，因 此，也都是金融问题。另一方面，企业生产什么产品，生产多少，怎么生产，怎么降低生产成本，怎么销售产品，这些问题都与资金没有直接的关系，因此，它们都 不是金融问题，而是经营问题。 虽然金融很早就存在了，却一直没有人去认真研究它。为什么呢？因为大家觉得股市这样的金融市场和赌场差不多， 买股票跟赌博扔骰子一样，全靠运气，所以不值得研究。因此，也就没有金融学这门学问。同时。大家认为，虽然大家知道股市风险很大，却不知道风险到底有多 大，更不知道怎么控制风险。大经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在他1936年写的那本著名的《就业、利息和货币通论》就这么看的。他说，不存在股票到底值多 少钱这个问题，只要人家觉得股票值多少钱，那它就值多少钱。 直到20世纪50年代，这种状况才开始改变。1950年，美国经济学家哈里·马科维茨创建了“现代资产组合理论”。有了他的这个理论，我们不仅知道怎么衡量风险的大小。而且知道怎么来控制风险，这样，就有了现代金融学。 在随后的几十年中，保罗·萨缪尔森、威廉·夏普、罗伯特·莫顿、迈伦·斯科尔斯这些经济学家们解决了金融中的很多关键问题。这样，在金融学这门学问迅速发展起来的同时，全球的金融业也以几何级数增长。 但是，很多金融问题仍没有答案，各国政府也无法完全避免金融危机、资产泡沫的发生，因此，也就不可避免地要遭受很大的损失。但是，如果大家都来了解金融，懂得金融中最浅显易懂的原理，我们就能在金融活动中减少风险，控制损失，从而创造出更多的财富。 |
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