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打破“利润最大化”幻想 投资还需看重复利效应

2012-07-31  abcd396

打破“利润最大化”幻想 投资还需看重复利效应

2011年4月1日09:53 上海金融报  我要参与(0)

世界上没人能做到利润最大化,巴菲特也不能。

投资股票不可能买在最低点,巴菲特买入华盛顿邮报后,股价持续下跌,两年后才回到买入时的价格,这并不妨碍他后来获利100多倍;也不可能卖在最高点,巴菲特卖出中石油后,股价继续上涨超过50%。

巴菲特买入的股票也不是涨幅最高的,他并没有买过上涨超过千倍的沃尔玛、思科、辉瑞、默克,但一样成为了世界首富。可见,利润最大化仅仅是空中楼阁,投资者的目标应该是赚确定的钱、自己能把握的钱。只要能持续稳定地获利,就能享受复利的奇迹。

很多投资者看不起20%至30%的复合回报率,但真正能长期达到的人并不多,而这样的增长率经过复利产生的威力是惊人的:100万元的本金如果以复合回报率20%增长,10年即达620万元,30年可达2.4亿元。如果是30%的复合回报率,10年后将增值至1378万元,30年后则成为不可思议的26.2亿元。

利润最大化的想法不但不能真正实现高额回报,反而可能成为财富的毁灭者。利润最大化的思维很容易让投资者失去理性,眼中只盯着利润,完全无视风险,不断违反原则,不断突破能力圈。我的一位朋友最近几年跟着我做投资,买入的股票几乎跟我一模一样,但在利润最大化驱动下,他的投资变得十分“灵活”。为了更高效地利用资金,他不断变化仓位,有时波段操作,有时追逐投入阶段性热点或概念性炒作,有时则见异思迁中途换股。结果,几年下来他不但没有赚钱,反而出现了大幅亏损(几年间他投资过的主要股票总涨幅都在五倍以上)。痛定思痛,他终于下定决心不再做“利润最大化”的美梦。去年底,我告诉他中恒集团上涨了50%,他说:“是吗,买入后我都几乎不再看账户,有变化你告诉我就行了。”

总是期望利润最大化往往适得其反,类似案例举不胜数。道理很多人也明白,只是一旦进入实战就会被暴利所迷惑,抱着侥幸心理为非理性行为寻找种种借口,随便放弃原则,最终变成了利润最小化。

(责任编辑:袁志伟)

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