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我们一旦想到“创新金融产品”这个名词，就可能想到信用违约交换、抵押债务和其他
令人毛骨悚然的抽象术语。由于紧张的原因，我们不太记得曾在迈克儿.路易丝最近写的书读过这些抽象的术语。我们很可能没想到人寿保险。不过在《纽约时报》杂志上刊登的一篇令人感到兴奋的文章中，通过人寿清算业务给出了一个非常翔实的生命之旅。文章讲在一个新兴市场里，在表面上接近死亡的人需要现金，就把他们的人寿保险以一定的价格卖给第三方。 这里是它运作的方式：一旦某个人决定卖他或她的人寿保险时，第三方投资者就做大量的调查工作，通常根据卖者的医疗记录，判断这个人可能活得多长时间。（这个很重要，因为第三方投资者需要给病人或即将要死的人支付保险金，一直到死亡。）然后卖者和投资者在价格上达成协议。就是说我们在谈一笔500000美元的保险和一个只有两年寿命的人；投资者也许提出要300000美元，以期这个差价把支付给卖者的生命的剩余时间的保险金和获利留下利润空间两者包括在内。 这听起来令人毛骨悚然，但是文章作者解释说：这实际上就是在人寿保险市场上进行的创新。他也许说得对，但我不太肯定。不过很多对这篇目文章作出评论的人真的发现它的可怕之处在于这样简单的平实：我们有这样一个被侵蚀了的公共安全网络,他们的亲属为了支付医疗费用和其他与年老有关的费用，而得卖他们的人寿保险。在一个小的支付社会保障金、高的医疗成本和一个失败的退休储蓄体系（这是曾经以之为荣、防止老年贫穷的体系）正在倒退。 的确，人寿结算的真正做的就是为把”死亡保险“变为”老年保险“提供一种方式。这确实是返回到社会保障机制建立之前的糟糕日子。 事实上，在二十世纪和本世纪初有一种死亡保险和老年保险结合在一起的产品。它基本上称之为联合养老保险。很多人把他们的人寿保险存进一个大的银行里，这个银行把这些钱的红利付给它的成员。当某人死亡后，他在银行的账号就消失。他们的家庭成员会得一笔人寿保险金,不过从银行中获利的人数就会减少，支付给每个活着成员的红利会增加。当你年纪太了，就会获得更高的红利。但是有一个例外的情况。在很多联合养老保险里，要是你错过一次付钱的机会，你就从银行的账户中消失，你的权益会被留下的人平分。因此讲起来相当戏剧性，比其他活得长的人会获得最丰厚的红利，他的家庭会得到最大人寿保险费。 联合养老保险在本世纪初被宣布不合法，不过，很多学者呼吁出台对它的返利进行一些修改的新版本。 我们从这得到什么教训？我们的社会保障网络处于困境中？确实这样。人寿保险中的金融创新既漫长又古怪的历史？绝对是这样。 |
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