2/3交易法则

2/3交易法则

http://www./ 2012-5-29 12:58:40

从数学角度衡量，“2/3交易法则”可确保投资人在市场连续下跌过程中仍能持续交易。“2/3交易法则”是指，购买股票投入的资金占现有投资总额的比例一般不超过2/3，购买一家企业股票动用的资金占计划投入该企业股票资金的比例一般不超过2/3. “2/3交易法则”是符合可错性原理的一种投资。所谓可错性，是指决策者做出决策时虽然无法准确判断决策后事物的变化趋势，但无论出现什麽样的趋势，决策人都有预案应对，因而对任何变化结果都能接受，并在长期变化中保证决策的有效。按照“2/3交易法则”，将买入股票市值占全部现有投资总额的比例达到2/3作为买入股票的最高限制标准，以后无论股票是涨是跌，投资人都有办法应对。如果股票下跌，投资人按照1/3为现金、2/3为股票的原则，从备用的现金中拿出一部分继续买进股票；如果股票上涨，投资人卖出一部分股票，使现金和股票的比例保持在1/3比2/3的状态。股票连续下跌、连续上涨或涨跌互见的波动中均可以按照上述方法操作。 例如：某投资人有90万元资金，买进股票投入60万元达到资金总额的2/3比例时，便不再买进股票，这时投资人还持有现金30万元。以后股票会出现下跌和上涨两种情况。 第一种情况，如果股票下跌，例如下跌10%，股票市值下跌为54万元，投资人可以从剩余的30万元现金中拿出2万元持续买进股票，此时持有股票市值为56万元，持有现金为28万元，现金与股票的比例仍然为1/3比2/3.如果股票持续下跌，按照资金和股票的比例为1/3比2/3的原则，持续买进股票。与投入全部资金购买股票相比，按照2/3交易法则，将购买股票使用资金占全部资金余额的比例保持在2/3以内，不仅可降低股票下跌过程中造成的损失，而且在更低的价位可以不断买进低估值股票，为股票以后的上涨做好准备。 第二种情况，如果股票上涨，例如上涨10%，股票市值上涨为66万元，投资人则可以卖出2万元市值的股票，此时股票市值为64万元，持有现金为32万元，现金与股票的比例仍然为1/3比2/3.如果股票持续上涨，按照现金和股票的比例为1/3比2/3的原则，持续卖出高估值股票。这样，即使股票价格不断上涨，通过不断卖出一部分股票，将股票市值保持在2/3的水平，仍然可以凭借持有的股票赢得利得收益。而且在股价反转下跌时能够按照第一种情况进行操作。也就是说按照2/3交易法则交易，无论股票上涨还是下跌，投资人都有办法应对。 1、“2/3交易法则”的应用条件 所选定投资的股票符合企业投资原则。 买进股票的比例按X=2P-1公式确定。 X为投资组合中股票实际动用资金占计划投资该股票资金额的比例，P为该股票投资价值的概率值。 市场价格常常高估企业价值，多数情况下，可投资的股票比较少。 投资“仓位”(购买股票市值占现有投资总额的比例)多数情况下处于较低水平。 投资“仓位”最大不超过现有投资总额的2/3. 投资“仓位”达到2/3以后，如果市场价格仍然下跌，每下跌一定幅度例如10%,可继续按“仓位”2/3、现金1/3的原则对持币和持股进行调整，继续买进股票；如果市场价格上升，则可按“仓位”最大为2/3的原则调整，卖出上涨幅度较大的股票。 2、“2/3交易法则”的优越性 运用“2/3交易法则”，即使遭遇市场的连续下跌，也能够将投资损失降到最小程度，甚至在下跌的市场中仍然可以获利。 (1)运用“2/3交易法则”，确保投资人在股市持续下跌时损失较小 单纯从股票价格变化评价，非“满仓”(资金全部买入股票称之为“满仓”)投资与“满仓”投资相比，在股市持续下跌中能较大幅度降低投资风险，假定最初投资单位为100，二者的比较结果可以参看表1的内容。 表1、股价波动中按“2/3交易法则”与按“全仓操作”投资结果的比较 如表1所示，按“2/3法则交易”操作的投资人在股市持续下跌波动中，始终坚持1/3持有现金、2/3投资股票的法则，每次下跌幅度为10%时持续买进已经持有的股票，这样，既可以避免股市上涨时持有股票比例过低投资“踏空”的风险，也可以在股市下跌时将损失程度降低。 由表1可以看出，连续下跌过程中，持有2/3仓位的投资人损失明显较小，股市下跌7个10%的时候，满仓投资人损失超过50%，而股市下跌10个10%，保持2/3仓位投资人的损失才接近50%。假如出现极端的情况，如果股票价格连续下跌20个10%，满仓投资人的现有投资总额只剩最初投资额的12.16%，而按“2/3交易法则”操作的投资人，现有投资总额是最初投资额度25.16%，超过满仓投资人的一倍。 由表1还可以看出，股价下跌到一定水平重新上涨时，2/3持仓投资比满仓投资也有较大优势，例如股价连续下跌20次10%后连续上涨20次10%，2/3持仓现有投资总额由25.16上升到91.47，而满仓现有投资总额由12.16上升到81.81. (2)运用“2/3交易法则”的投资人，可以在股市下跌中获得较大的派现补偿 按照“2/3交易法则”，股市下跌过程中，投资人持续补仓，尽管以股票价格衡量的现有投资总额越来越少，但投资人持有的股票数量则会越来越多。假如买入的股票每下跌一个10%补仓一次，持续下跌20个10%时，投资人持有的股票数量将达到最初买入数量的一倍以上，如表2所示。 表2、股价连续下跌过程中按照“2/3交易法则”持续买入股票的结果 投资人由此获得的派现收益显著提高，因为企业对投资人的现金分配，不是按照股价高低而是按照股份数量多少确定的，按照2/3交易法则交易的投资人因持续买进股票，股票价格下跌的损失也会由股票派现收益得到一定的补偿。不仅如此，按照长期持有原则中的“股利再投资”的方法，投资人可以用不断获得的股利收益持续买进股票，买进股票数量会增加得更多，不断增加的股票数量，能够使投资人得到现金股利“熊市保护伞”和“收益加速器”的好处。 (3)运用2/3交易法则的投资人，可以在股票价格下跌过程中用套利收益弥补投资损失 从股票市场的实际情况观察，在一定时期内，即使股票价格持续走跌，也并不是直线下跌，股票下跌是一个有涨有落的波动过程。买入股票的比例达到2/3后，如果股市下跌10%，可以按股票占2/3比例的基准，在相对低位补仓；而股市一旦上涨，则可以在保持股票比例2/3的前提下，卖出一部分价格上涨幅度较大的股票进行套利。再下跌再补仓，再上涨再套利，反复操作，不断获得套利的“意外”收获。这种套利操作，不仅可以让投资人持续获得额外收益，还能在坚持投资企业根本理念的前提下释放投资人的交易冲动，有效舒缓投资人的心理冲突，这也是“2/3交易法则”的又一优势所在。 表1： 表2：