投资小盘股的要点

投资小盘股的要点

通常来说，投资者对于优质小盘股总是投注很多的热情与期望，反映在股价上就是小盘股往往拥有比大盘股更高的溢价。但是暑来寒往，牛去熊至，一波波轮回后，大家往往发现怎么自己买的那只小盘股发展并不好，而自己原来没注意的某只小盘股成了超级牛股。那么到底有没有办法在一个故事的开头就预测到结尾呢？或者说，什么样的小盘股不能碰，或者碰起来要谨慎呢？ 首先，当我们买入小盘股，我们所渴望的一定是成长，期望小苗成为参天树，小鱼长成杀人鲸。这与大盘股的投资期望是不同的，对于大盘股我们期望他稳健发展，积极回馈股东，能成为投资组合里的定海神针。任何战略决策都应该攻守兼备，小盘股是投资中的攻击型力量。 既然如此，一个企业的基因首先是我们应该去检视的。让我们来看看A股的一些小盘股，通常他们有两种形式存在。一种，是作为细分行业的龙头老大。另外一种，是作为某个未成熟市场的领头羊。在此我们要问两个问题： 1），企业在所在行业中占领的市场比例会否快速提升 2），市场本身是否在可预见将来有快速扩张的趋势 例如我们可以假设一下，有一家企业专门生产手提箱的铆钉，他们在这个行业是如此成功以至于企业每年都能获得很高的毛利率，并且在过去几年占领了这个行业大部分市场。作为一个投资者，你要问的问题就是，地球上的手提箱数量，会不会在可预见未来有个快速上升的趋势？每只手提箱上的铆钉数量，会不会以稳定的比例增加？这家企业的市场份额，会不会快速的继续扩张？如果你对上面三个问题得到的都是悲观的答案，也许你已经可以直接放弃这个企业了，又或者你还可以再追问两个问题：如果这个企业获得额外的资本，他们会如何处置这些资本？你最希望他们如何处理这些资本？许多企业的老总充满斗志，会永无止境的扩张自己的生产规模，但在细分行业里面，这样超前市场的发展也许是找死。也有很多企业的老板很保守，他们找不到理由扩张，也不敢寻找新的产业方向，于是拿资金去还有息贷款，或者存个定存，这种做法是慢慢等死。还有些企业家很精明，他们会寻找新机会新方向，实现企业的慢慢转行，不过很多时候扩张到自己不擅长的领域是一种快速自杀，这种企业也许很成功，也许死的更快。 这最后一种企业家，有一个成功的案例是王石。但显然并不是所有的小企业都能成为万科的。让我们来看看万科的成功史，如何从一家电子元器件公司转行做房地产，最终成为中国房地产业的龙头。今天的万科，其实从市场规模来说，占整个房地产市场的比例并不大，其实再看其他的房地产市场，在同样的历史时期也都获得了不错的发展。这件事情让我们发现，万科的成功转型，最重要的就是找到了一个快速扩张的市场，并且伴随这个市场的扩张获得了成功。同样的例子还有苏宁，其实它们都一样，都搭上了中国居民快速提升生活品质的潮流。在这种潮流下，并不需要企业家拥有神一般远见，魔一般能力，你只需要有佛一般定力，不去自取灭亡，就能成功。 当万科成为房地产行业的新军时，万科没有辉煌的过去，万科只有灿烂的未来。这也说明小盘股投资分析与大盘股是很不同的，在大盘股上，基于企业的过去所产生的财务数字，进行的财务分析是非常重要的。而小盘股的财务分析重要性远不如大盘股，我们所需要关注的东西，更多只是企业扩张的安全性，此外并不需要过度苛求。一个小股本企业的专业是一片蓝海，而这片还本身还在成长为大洋的过程中，这样的机遇是非常需要值得珍惜的。