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从中国股市产生，我们就在这里混。
其间，两次被股市开除。（详细见：18年投资总的回顾 ）
盘点：19年来，我们投资20万元。目前市值大约800万元（含近年来不断从股市提取的现金）。
但从1993年投资20万元起步，一直到2004年我们仍然是20万元。我们花了11年时间，终于保住了自己的本金。真正实现了巴菲特的股市格言：“我们在股市生存，第一是不要亏损，第二还是不要亏损，第三是深刻记住前两条。”
但从2005年开始，我们把本金扩大到了原来的40倍。
如果从2005年算起，从20万元到800万元，八年来，年复合增长率是58.5%。我们已经很满足了。
如果仍然从1993年算起，从20万到800万，19年来，年复合增长率是21.5%。我们也已经满足了。
现在，我们已经过了“不惑”的年龄。下一步就要“知天命”了。应该有自己独立的投资理念了。
一，总的思路：长期投资，获取企业发展的收益。巴菲特说过：“我们的投资收益，只可能来自企业的盈利。”“我们期望持有的时间是永远。”因此，选股是第一位的。我们的原则依然是：我们的选股思路。当然，现在，更加具体：1，剔除电器类，更加收窄了可以投资的标的；2，明确中医中药为今后主要的投资方向，不断增加中医中药的投资比例，最低保持50%的比例，最高可以达到130%；3，把酒类当成特殊的中药来投资。
二，买入价格：过去把好股好价的标准定在10倍PE。现在，政府大印钞票，给投资增加了不少难度。一般来说40倍PE可以作为打底仓的建仓标准。越跌越买，高抛低吸。但事先必须有降低PE的计划：1，企业必须处在发展过程中，未来三年一定是稳定增长的，通过企业自身的增长可以降低PE到25倍左右；2，企业长期现金分红，三年内大概可以降低持仓成本5%左右；3，股性活跃，通过高抛低吸可以降低持仓成本20%左右；4，股价长期是上涨的，通过逢高少量减持（获利了结）降低持仓成本，最终可以把PE降低到10倍左右。我们这样操作的成功案例有：600519，目前成本120元上下，估计今年业绩12-13元，实现了10倍PE拥有优质股票的梦想；600436，目前成本20元左右，预测今年业绩2元左右，同样实现了10倍PE拥有优质股票的理想。从此，我们可以大胆地持有，收藏这些优质企业，享受企业发展带来的利润，除非企业基本面发生根本变化，或者出现更好的标的。
三，仓位计划：过去我们把仓位的管理放在第一位。现在，由于有了融资融券，我们扩大了这方面的灵活度。一般情况下，我们按100%持仓（过去为50%）；如果特别高估，我们会控制仓位到50%（过去为25%）；而在低估的情况下，我们会持仓到130%（过去为90%）。
四，更保守，更苛刻，更简单：看似我们的仓位控制放松了，我们的买入价格不注重安全边际了。但我们的选股更严格了。体现在：1，以前，我们看这个行业过去10年和未来5年，现在我们要看这个行业过去2000年和未来200年；2，而且未来三年一定是销售收入和利润同步增长的；3，企业还有意想不到的，比如资产重组，引入战略投资，资产注入或重要融资，可以加速发展等。
五，更专注：不断瘦小自己的能力圈，更加关注企业基本面的发展。
六，更灵活：不排除其他行业的投资，前提是超级低估。比如银行业，如果出现新低或者倒闭的银行，可以短期投机。避免在自己不熟悉的领域犯下大错。尤其，不能选择今后可能消失的行业或者企业，避免绝对的损失。
七，一个良好的企业的估值包括：壳资源估值（最基本的估值）+行业应有的溢价（永续行业合理溢价估值）+业绩增速溢价估值（PE）+意想不到的估值提高（战略投资者引进或资产注入）+大盘平均估值水平波动（%）。
八，降低自己的期望值：如此的投资，必定带来一段时期收益率的停滞。但如果是投资的周期是100年，每年只要额外获得1%的收入（比如做1%的差价），那么几乎就是0成本拥有一只优质股。世界上有这么好的事情，我们为什么还不去干呢？我们计划三年内只要保住本金不亏损就够了。三年之后，我们一定会低价拥有一批优质的现金奶牛。如果那时，大盘还在这个地方，那么我们的基本面已经与大盘不可同日而语；如果大盘在2000点之上，我们也可以轻松奋起直追！
过去19年，我们花11年保住了自己的本金；只花8年，实现了增值40倍。
未来，我们再花3年保住自己的本金有何妨？
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