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理财债基PK银行理财产品 和传统银行短期理财产品相比，理财债基有哪些异同和优劣？ “从产品定位、期限和投资范围来看，短期银行理财产品和理财债基都有很多相似之处。”有银行理财经理介绍说，两类产品都是低风险产品，针对风险承受能力低、收益预期稳定的投资者，产品期限多在7天到180天，封闭期内产品不能赎回。“最大的不同在于目前的收益水平，虽然绝对差异不大，但对于低风险产品，这样的差距已经足以主导投资者的选择，相当部分同期限银行理财产品的收益可以超过短期理财债基。”他举例说，相当多一个月以内的银行理财产品收益率都能达到年化4%的水平，两个月以内的银行理财产品年化收益可达4.8%。相比而言，几只成立时间较长的理财债基，最近3个月总回报折合年化收益率在3.03%至3.97%之间。 不过，有基金公司市场人士认为，在认购门槛、信息披露和购买渠道等方面，短期理财债基更具优势。首先，银行理财产品的认购起点一般最低5万元，预期收益越高的产品要求的认购起点越高。短期理财债基认购起点只有1000元，普通投资者的日常零散资金也可得到充分利用；其次，银行理财产品的介绍通常寥寥数语，没有规范的信息披露制度，而理财债基的招募说明书详细披露了基金募集、交易、运作等过程中的各种事项，有利于投资者全面了解基金产品的投资目标、投资风格、管理人过往业绩等信息，便于投资人决策；第三，银行理财产品由一家银行发售管理，一款产品只能在该银行网点或者通过该银行的网银购买，而短期理财债基可在代销该基金公司产品的数十家银行交易，交易渠道更宽。 理财债基PK货币基金 “最大的区别在于流动性不同。”有基金公司产品设计人士说，和货币基金作为现金管理工具可以方便申赎的特点不同，短期理财债基通常设立7天到180天不等的运作周期，期间不能赎回，“期间基金”的运作方式避免日常频繁申赎、尤其是季节性大额申赎所带来的流动性风险，减少收益波动，但流动性相对较差。 “事实上，除了流动性需求不一样，几乎可以把理财债基看成放宽了信用债投资范围的货币基金，两种产品的投资范围多为存款、回购、票据等货币市场工具，风险低、收益却较存款更高。除此之外，两者均采用摊余成本法计价，保证基金每日正收益。”对于理财债基和货币基金的异同，有独立基金销售机构人士说道，与货币基金相比，短期理财债基投资范围可扩展至更多的短期债券品种，且对信用债来说可投资长期信用级别更低的券种。如华安月月鑫和季季鑫可投资AA-级别的信用债，汇添富理财30天更是可配置A+评级的券种，更宽的投资范围，给予了短期理财债基更高的收益可能。 对于两种产品的不同之处，多位基金研究人士表示，其在组合平均剩余期限和费率上也有不同。普通货币基金组合平均剩余期限通常为不超过180天，而短期理财债基组合剩余久期通常更短。如汇添富理财30天将此期限降至150天，而光大保德信添天利更是将剩余期限限制在120天内。由于存款资产比例降低、债券类资产的配置提升，和货币基金相比，该基金利率风险敞口有增大的可能。因此，降低组合久期则是应对此风险的关键举措之一，符合此类基金追求绝对收益的定位。此外，由于多采用持有到期投资组合策略，短期理财债基在风险控制方面的成本更低。因此，其费率通常也较普通货币基金略低，管理费多在0.3%上下、托管费亦略低在0.08%上下。 |
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