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海龟交易法则读书笔记

2012-11-03  真圆易行
2008-11-26 17:35

海龟交易法则读书笔记

海龟计划,早就有所耳闻!
之前,有网上的下载版本,打印出来看过
当时很搞笑的是,觉得写的很普通,因为都很平常
认为作者是故意骗钱的!把最重要的东西给隐藏起来了!
哈哈,真的是叫无知者无畏!
当时真的是什么都不懂!
有一本藏有金矿的书,放在面前,也没有挖到金子!
这和当时我的水平有很大的关系,更和自己的经历有关系!
很多时候,有些东西,必须自己经历过,尝试过,体验过
只有这样以后,才会有深刻的体会和感悟!
然后再看到经典的书籍,或者是高手点拨你一句以后
你就会向前大大的迈跃!
当我再次看到这本书以后,我毫不犹豫的买了下来
我认为,我在熊市的时候,更应该去学习,而且隐隐觉得,这本书里面会有我要的东西
当然,我的好习惯,即买书毫不吝惜的这个终身受益的习惯也有一定的促进作用!
当我看完了这本书以后,我只能说,这是绝对的一本好书!非常直接的就促使我的功力大大长进!
我学到的,体会到的,感悟到的,已经远远不止38块了!

以下是海龟交易法则的读书笔记
海龟的共同特征:有很强的数理和分析能力,同时都有赛局理论和策略方面的背景,而且都对赌博游戏中的概率学颇有研究(哈,我发现,交易者或者说投机者天性中都有赌博的爱好和血液!嘿嘿,我也是!初一就开始赌博了!汗!数理和分析能力也非常的强!)

培训在一个星期就结束了!交易的难点不在于概念,而在于应用。学习如何交易相对容易,但把学到的东西应用在实际交易中是非常难的!(记得我当时在聆听老师的教诲时,他也这么说,他说只要三天,我就可以把全部的交易内容都教给你!但你要真正成熟的话,起码要三年以上!我当时颇不以为然!但现在却发现,其实,交易中需要知道的东西其实很少,真的是少的可怜!但落实到交易中,却是困难重重!最简单的一个例子,让利润奔跑,到现在我都没有解决好!但我一开始交易的时候就已经知道了!并且奉为纪律之一)

交易者只关心价格,从本质上说,他们买卖的是风险。风险主要是流动性风险和价格风险!

市场就是由一群群相互买来卖去的交易者组成的,有些交易者属于短线帽客,只是想一遍又一遍地赚取买价和卖价之间的价差;另外一些是投机者,他们试图靠价格的变化来赚钱;还有一些则是以规避风险为目的的企业!

共同态度变了,价格就会变化,不管什么原因,一旦卖者不再愿意以目前的价格卖出,而是想提高价格,而买者又愿意接受这个更高的价格时,市场价格就会上涨。同样,不管什么原因,一旦买者不再愿意接受目前的价格,而是想压低价格,而卖者又愿意在这个更低的价格卖出时,价格就会下跌!

共同态度可能会有“自促”作用!(这就是索罗斯的反身性理论)

在交易世界里,人类的情绪既是机会之所在,也是最大的挑战。掌控了它,你就能成功,忽视了它,你就危险了!

要想成为一个成功的交易者,你必须理解人类的情感。市场就是由一个个的人组成的,每一个人都有自己的希望、恐惧和弱点。作为一个交易者,你要从这些人类情感中寻找机会!

研究表明,人类在不确定的环境中容易犯下系统性的错误。在紧张情绪中,人对风险和事件概率做出糟糕的判断。行为金融学表明,在涉及金钱利益问题的时候,人很少能做出完全理性的决策。成功的交易者理解这种现象,也能够从中获利。他们知道其他人的错误判断就是他们的机会,也知道这些错误终将在市场价格的变化中现出原形!

成功的交易者之所以成为赢家,就是因为他们能利用其他交易者一贯非理性的行为方式。

每一个人的身上都有一种根深蒂固的系统性、重复性的非理性,而交易者的非理性会导致市场的波动。海龟方式之所以有效,而且始终有效,原因就在于它是以这种来源于非理性的市场波动为基础的!

认知偏差:人类认识现实的方式可能出现扭曲。每一种偏差都意味着赚钱的机会!
损失厌恶症:对避免损失有一种强烈的偏好,也就是说,不赔钱远比赚钱更重要!对交易行为来说,损失厌恶症会影响一个人使用机械性交易系统的能力!

沉淀成本效应:更重视已经花掉的钱,而不是未来可能要花的钱!沉淀成本效应会导致糟糕的决策,这种现象在群体决策中往往更加明显!

处置效应:早早兑现利润,却让损失持续下去!有人认为这种效应与沉淀成本效应有关,因为两种现象都证明了一件事:投资者不愿意承认过去的决策并不成功!类似的,早早兑现利润的倾向于是来源于人们不愿意丢掉盈利机会的倾向!对于怀有这种倾向的交易者来说,弥补大损失是很难的,因为能够赚大钱的交易早早就被终结了,潜力也就永远失去了!

结果偏好:只会根据一个决策的结果来判断它的好坏,而不去考虑决策本身的质量!它会导致人们过于重视实际发生的事情,忽视决策本身的质量!

近期偏好:更重视近期的数据或经验,忽视早期的数据或经验!

锚定效应:过于依赖或锚定容易获得的信息!在交易中就是交易者可能会盯着近期的一个价位,根据当前价格与这个参考价格的关系来做出决策!

潮流效应:盲目相信一件事,只因为其他很多人相信它!

信奉小数法则:从太少的信息中得出没有依据的结论!

趋势追踪法可以创造可观的回报,而且一直战无不胜,但出于几个原因,大多数人不太容易坚持这种策略
1:大趋势很少出现,这意味着趋势跟踪策略的失败概率要远远大于成功概率!
2:趋势跟踪系统不仅会在没有趋势的时候失效,在趋势逆转的时候也会失效!
3:趋势跟踪法需要动用相对较大的资金量才能确保合理的风险控制,因为这种方法的入市价位与不利局势下的止损推出价位有很大的差距!如果资金太少,使用趋势跟踪策略会大大提高破产出局的概率!

趋势跟踪者喜欢平静的趋势,波动性的市场对趋势跟踪者来说较为棘手,当利润连续几天或几周不断的烟消云散时,你很难保持冷静!反趋势交易者喜欢稳定中有波动的市场!

海龟们从来不去预测市场的动向,而是会寻找市场处于某种特定状态的指示信号。这是一个重要的概念。优秀的交易者不会试着预测市场下一步会怎么样,相反,他们会观察指示信号,判断市场现在处于什么样的状态中!

掌握优势,管理风险,坚定不移,简单明了!整个海龟培训计划,乃至所有成功交易的基础,都可以归结为这四个核心原则!

所谓的资金管理,就是指控制市场风险的程度,确保交易者能安然度过每一个交易者都必然要碰到的不利时期。交易者既要让潜力最大化,又要把破产风险控制在可以接受的水平,资金管理就是这样一门艺术!

海龟们学会以长远眼光看待交易,而且掌握了一个有优势的交易系统,可以说,这就是海龟法则最重要的一个要素,也是赢家和输家在方法和观念上的一个最关键的不同之处!
长期有效的交易方法都有一个特征,那就是赌博中所说的优势!这个优势是指一个人相对一个对手的系统性优势!(这个可以在通向金融王国的自由之路一书中很清楚的了解)

海龟们以这样的方式来看待损失:损失只是做生意的成本,并不代表一次错误交易或一个坏决策。要做到这一点,我们必须明白一件事:长期来看我们总会失而复得。海龟们相信,期望值为正的交易在长期内必能成功!这种培训对海龟们未来的成功至关重要,也对海龟们在逆境中坚守法则的能力至关重要!

你完全可以凭借那些闻名已久的理念和概念获得成功,但前提是,你必须始终如一地坚持这些法则,这就是交易的秘诀,也是海龟们成功秘诀!

海龟培训课的所有内容都可以归结为以下4个要点
1:掌握优势:找到一个期望值为正的交易策略,因为长期来看它能创造正的回报!
2:管理风险:控制风险,守住阵地,否则即使你有一个期望值为正的系统,你也等不到她创造成果的那一天!
3:坚定不移:唯有坚定不移地执行你的策略,你才能真正获得系统的正期望值!
4:简单明了:海龟方法的精髓其实很简单---抓住每一个趋势,你的大部分利润可能就来自两三次成功的交易,所以不要错过任何趋势,否则你全年的努力可能都会化为泡影!这很简单,也很容易理解,只是不容易做到!


根据丹尼斯的培训,当市场短期下调时,正确的做法明显是持仓等待,听凭利润下降!

是否盈利与赢利多少与掌握的知识毫无关系,完全是情绪和心理因素造成的!

在此后的岁月中,我无数次地体会到情绪和心理优势才是成功交易的首要因素

好的交易无关乎对与错,只代表正确的交易。如果你想成功,你必须把眼光放长远,忽视个别交易的个别结果!

尽管交易方法可以传授给大多数人,但还是有些人比其他人更适合做一个交易者!区别就源于他们的个人心理特征,以及情感特征对交易行为有什么样的影响!

好的交易者考虑的是现在,而避免对未来考虑过多!

海龟们不在乎是对还是错,他们只在乎赚钱不赚钱!

海龟们不会扮演能预见未来的先知!

事实上,如果你大多数时间都是错的,赚钱反而容易地多。如果你的大多数交易都是赔钱的,这说明你并没有试图预测未来。正因为如此,你不会在乎个别交易的个别结果,因为你已经知道任何一次交易都有可能赔钱,如果你有这种心理准备,你也应该明白个别交易的结果丝毫不能代表你的智力水平。简单的说,要想获胜,你必须让你的思维摆脱结果偏好的影响!个别交易的结果如果是无关紧要的!


海龟们会从过去的经历中吸取经验教训,但不会为过去而烦恼!他们不会为过去所犯的错误而责备自己,也不会对过去的失败耿耿于怀,他们知道这只是游戏的一部分!

海龟们会从整体角度观察过去,不会特别重视近期的事件!海龟们会避免近期偏好,他们知道市场中的大多数交易者都有近期偏好,正因如此,市场往往会印证这种倾向。避免近期偏好的能力是成功交易的一个重要成分!

有三种偏差是你必须不惜一切代价去克服的,那就是近期偏好、对“正确性”的执迷以及预测未来的冲动!要克第三种偏差,你必须从概率的角度来考虑未来,而不是摆出一副预测的架势!交易中充满了不确定性。你不知道一笔交易会不会赚钱,你充其量只能相信,从长期来看,你的回报将大于你的风险水平!

海龟们也永远不会知道一笔交易最后会赚钱或赔钱,我们只知道交易结果的大致分布形状---正态分布图。我们认为,每一笔交易都有可能赚钱,但可能性最大的结果是赔钱!我们也知道,有些交易会得到4R5R的中等回报,有些则会是20R以上的大捷!但最终来看,胜利的成果足以弥补失败的损失,我们总会盈利!因此,当我们做一笔交易时候,我们不会根据这笔交易的结果来评判自己的能力,因为我们知道最大的可能性是赔钱。我们从概率角度来考虑问题,正因为如此,我们在面临巨大的风险和不确定性时依然信心十足。(这段话,最关键的是其中的思维方式。海龟们的思维方式非常的好,而且是交易中正确的思维!就像交易,有赚钱的,也有亏钱的!但有时赚钱的交易却是错误的,有些亏钱的交易是正确的。对交易的评判过程的不同,将使得交易水平的差距越来越大!)

像海龟一样的思考
1:重要的是现在:不要对过去念念不忘,也不要去预测未来。前者对你是无益的,后者是徒劳的!
2:从概率角度思考问题,不要预测:不要试图做出正确的预测,唯有使用概率对你有利的方法,你才能在长期内获得成功!
3:对你自己的交易负责:不要把你的错误和失败归咎于其他人、市场、你的经纪人等。要对自己的错误负责,从错误中学习!



交易中的优势是指一种可以利用的统计学优势,它以市场行为为基础,而这些市场行为是会重复发生的。在交易世界里,最好的优势就来自于人类认知偏差缩酿成的市场行为!

系统优势来自于三大要素:
1:资产组合的选择:决定应该进入哪些市场的运算系统!
2:入市信号:决定什么时候开始一笔交易的运算系统!
3:退出信号:决定什么时候退出一笔交易的运算系统!

优势是在买者和卖者之间的战场上发现的。作为一个交易者,你的任务就是找到这些战场,静观谁胜谁败!

交易优势来源于交易者的认识分歧和认知偏差,来源于经济学家们的错误信念:市场参与者是理性的!

所谓的支撑和阻力,就是指价格有一种不突破前期水平的倾向!
支撑和阻力来源于市场行为,而这些市场行为来源于三种认知偏差:锚定效应、近期偏好和处置效应!
锚定效应:依赖轻松可得的信息来判断价格水平的倾向!
近期偏好是指人们更重视近期数据和经验的倾向!
处置效应是指交易者倾向于早早锁定利润,而不是让利润继续增大!利润越高,交易者们就越害怕失去利润!
如果一个人采用的是反趋势策略,那么支撑和阻力就是优势的直接源泉!
趋势跟踪者们的优势就在于支撑和阻力位刚刚打破时的认知滞后!在这些时候,人们仍然固守以往的信念,迟迟不肯改变,因此市场的变化速度并不够快,不足以反映新的现实!也正是这个原因,统计证据显示,市场在支撑和阻力位被打破后的惯性前行趋势比在其他时候更为显著!

理解风险,尊重风险,这就是顶尖交易者们的标志!他们知道,如果你不去注意风险,风险就会找上门来!

大多数交易者都担心4种主要风险
1:衰落:一连串损失使你的账户缩水!它可能是交易者们放弃交易或是以失败收场的主要原因!大多数人都承受不住巨大的衰落!市场回调中的衰落与一连串的败笔所造成的衰落不是一回事!对趋势跟踪者来说,返还一些利润只是游戏的一个部分!作者最大的一次衰落在70%左右,能承受这种波折的人恐怕不多!(我也根本承受不了)

2:低回报:回报太低,你赚到的钱微不足道!

3:价格动荡:一个或多个市场中出现价格的骤然变动,导致无可挽回的巨大损失!一般来说,这是由自然灾害、出人意料的政治事件或是经济灾难造成的!

4:系统死亡:市场状态改变,致使曾经有效的系统突然失效!这种风险不是来自市场本身,而是由比较的测试方法造成的!对于那些根据近期价格波动进行最优化的短期系统来说,这个风险更大!

风险的对立面:回报
几个有用的指标:
1:平均复合增长率:指特定投资期间内的平均化复利率!
2:滚动平均一年期回报率:连续滚动计算的一年期平均回报率!
3:平均月度回报率:各个月份的回报率平均值!
4:净值曲线图
5:突出月度回报分布情况的图表!

破产风险是最需要警惕的风险。如果你对它掉以轻心,它就随时可能降临,像个夜贼一样把你洗劫一空!

交易的首要目标是生存。时间站在你这边!一个期望值为正的系统或方法早晚会给你带来财富,有时候是你做梦都没有想到的巨大财富!

海龟使用的是以波动性为基础的头寸规模决定方法!

市场不会在乎你的感受!它既不会在你得意洋洋的时候吹捧你,也不会在你灰心丧气的时候安慰你!所以交易世界并非适合每个人,你如果你不愿意接受市场的现实,不愿意承认自己的缺陷、恐惧和失败,你就不会成功!

因为没有安全感,人们才会去追求一些与众不同之处。掌握鲜为人知的秘密能让我雨中古铜,但掌握简单的事实并不稀奇。因此,我的自负心理驱使我们相信自己掌握了某些特殊的知识,只为想自己证明我们强于其他人!我们的自负不允许我们局限于众人皆知的事实!自负的人要的是秘诀!

如果你想成为伟大的交易者,你必须克服自负心理,培养谦虚谨慎的品性。谦虚能使你接受未来不可知的事实,谦虚能让你放弃预测未来的企图,谦虚能避免你从个人化角度看待失败的交易,谦虚还能帮助你接纳简简单单的交易法则,因为你不会去寻找无人知晓的秘密来证明自己的与众不同!

贵在坚持,这条最重要的生活箴言总是说起来容易做起来难!在交易世界里,始终如一的坚持你的策略同样是成功的关键!一种系统性的方法,对方法局限性的深入理解,再加上用来建立交易系统的工具,这三者能帮助你成为更加成功、更加坚定的交易者。你必须前后一致,必须能执行你的计划,否则你的计划是毫无意义的!

你必须相信你的方法,相信你在很长时期内用这些方法赚钱的能力!

要建立对系统性交易方法的信心,我所知道的最好的方法就是用交易模拟软件来检验系统!

一个交易者的生活真谛:没有冒险就没有收获。风险是你的朋友。不要怕它,要理解它,控制它,与它共舞!优秀的交易者会自信的等待机会,但也会做好损失的准备。他们不会犹豫不决,因为他们不怕犯错,这是在大风大浪中培养出的应有品质。他们走自己的路,不怕失败,因为他们知道,失败只是生活的一部分,只是成功和成长的必要前提!失败是学习的前提,如果你不愿意犯错,不愿意失败,就什么也学不到!

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