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如何抵御“价值陷阱”的致命诱惑力 市场中确实存在一些价格很便宜的股票，有的股票价格便宜是因为公司市值确实处于低位；而对于有的股票来说，超低股价则意味着公司处于破产边缘。 也就是说，市场中既有很多极具投资价值的价值股，同时也存在许多“价值陷阱”。 价值股是指相对于其现有收益及相关指标，股价被低估的一类股票，这类股票的价格后市有望回暖上行。 “价值陷阱”同样是较现有收益及相关指标，股价被低估的股票，但区别在于其股价不仅上涨无望，而且很可能会越跌越贵 显然，我们做投资的时候要尽量避开后一类股票。要做到这一点，投资者就需要多做一些“功课”。虽然会辛苦一些，不过我相信你肯定同意：如果能避免让自己的资产受到损失，多做一些“功课”还是非常值得的。 所以，当你考虑逢低买盘适时介入之前，如果能参考下面这张“清单”，相信你肯定会避开一些“价值陷阱”。 ＃1：近期是否有推动业绩增长的“催化剂”？ 首先，看企业近期是否有重大利好事件——诸如新产品上线、重大市场推广、领导层重大调整等此类事件，如果没有，最好不要考虑。因为股价上涨都需要一定的“催化剂”，如果这个公司在未来12-18个月内都没有“催化剂”，公司的股票很可能会一直处于横盘震荡的状态，甚至下滑也不是没有可能。 ＃2：是否受内部人士的青睐？ 没有人比内部人士更了解这家公司的现状及以后的发展前景，所以如果公司内部人士都对其超低价格“视而不见”，我们也应该绕道走。 ＃3：是否重债压身？ 背负重债的企业度过困境的难度就越大。随着产品销量的下滑，支付完高额利息之后，企业的剩余利润就越来越少。更不用说，去杠杆化本身就是个非常漫长的过程。因此就算是宣称自己拥有完善的财政管理体系，但是重债压身的公司，投资者也要谨慎面对。正如沃伦?巴菲特（Warren Buffett）的那句话：“当一个以才华著称的管理层运作一个臭名昭著的烂公司时，通常是公司的名声会保持不变。” ＃4：股息收益率是不是偏高？ 很多价值投资者喜欢吹嘘他们“坐等收益”。当然，很多公司确实在市场低迷的时候仍然坚持派发股息。不过，也有很多企业在这种情况下会停发股息；为了保证公司的正常运营，他们选择减少或停发分红。所以无论收益率有多高，当你面对一个分红率达两位数的企业的时候，一定要认真考察。 ＃5：是否有发展前景？ 从表面上看，有的公司的股价“超级”便宜，市盈率不高。遇到这样的“好时机”，投资者一定要理智。（另，有的财经网站上列举的市盈率还可能是历史数据。）作为一名投资者，我们应该关心的不是一个公司过去值多少钱，而是它以后的估值。所以，在决定买入之前，我们一定要确保它的远期市盈率也同样有“魅力”。 ＃6：其所占市场份额走势如何？ 整体经济增速放缓的情况另当别论。但是不管外围形势如何，如果公司在其所处行业中所占的市场份额在缩减，那就表明它的竞争力在下降。虽然经济发展是呈周期性的，但市场份额并没有这一特征。所以，你会发现，有时候即使整体经济或整个行业形势都在回暖，但有的公司的市场份额却呈下降趋势。 ＃7：是否属于高周期或夕阳产业？ 如果你打算投资高周期股或是夕阳产业，那你是在自寻死路。这类股票的便宜只是表象，其盈利状况很可能是每况愈下。 ＃8：自由现金流状况如何？ 企业也许可以在收益上做手脚，但却很难操纵自由现金流。因此，投资者要确保自己考虑买入的企业具有稳定的自由现金流，或其自由现金流呈上升态势。如果企业自由现金流比较少，那管理层考虑扩张业务的时候，资金这一块的限制就会比较大。 ＃9：股票的流动性如何？ 正如内幕人士会为股价提供支撑，诸如共同基金、社保基金及对冲基金等主力对股价的影响也比较大，能在很短的时间对股价造成剧烈影响。而没有主力机构入驻的股票，其价格反弹的可能性就比较低。 ＃10：公司是否具有可持续性的竞争优势？ 要想股价上涨，企业仅仅停留在生存阶段是不够的，还需要发展壮大。如果企业不具备可持续的竞争优势，就很难实现进一步的发展壮大。因此，投资者要重点关注那些在设计、市场份额、新产品发布和/或技术等方面具有很强竞争力的公司。 不过，要识别“价值陷阱”也不是一件很容易的事，就算是那些非常成功的投资者有时也难免会“上当”。不过这10点肯定会大大降低你落入“价值陷阱”的概率。
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