|
三是按照市场化原则完善相关机制。针对市场发展实际加强市场基础建设，及时完善大宗交易平台，规范解除限售存量股份转让行为，推动上市公司增加现金分红，鼓励增持或回购上市公司股份，积极协调优化市场税收环境。 四是法制建设和执法体系进一步完善。全国人大出台了《证券投资基金法》，修订了《公司法》、《证券法》，出台《刑法修正案(六)》、《刑法修正案(七)》。国务院颁布了《期货交易管理条例》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》等行政法规 ，同时系统梳理、整合、以及颁布与之衔接的各类配套规则。10年来，新立和修订的有关规章制度达现行市场制度规则的87%，包括法律 、行政法规、部门规章和规范性文件在内的较为完善的资本市场法制体系已经初步构建。 在此基础上，执法机制和效率也显著提高。 第三，稳步推进了市场化改革，资本市场体系、结构和机制更加健全。 在“国九条”的指导下，2005年4月29日，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动股权分置改革试点工作。至2011年9月底，1306家公司完成股改，占1319家应股改公司的99%。 股权分置改革具有划时代的意义，是党中央国务院多年来想解决的大事。2007年，沪深股市进入“后股改”时代，相关市场制度变革进一步展开。 一是引导和鼓励机构投资者发展。大力支持基金业创新发展，鼓励基金公司走多元化道路；2006年以后，开放式基金取代封闭式基金成为市场主流，基金产品日益丰富。积极做好QFII试点工作。积极吸引长期资金入市，证券投资基金、保险资金、社保基金、企业年金等成为重要的机构投资者。2007年6月，合格境内机构投资者境外证券投资管理制度建立。 二是完善市场价格形成机制。 2001年我国股票发行开始实施核准制，迈出了由行政主导向市场主导转变的关键一步。从2003年起，监管部门采取了一系列新股改革措施：推行证券发行上市保荐制度；提高发行审核工作透明度；取消股票发行价格核准制，推行市场询价制度。 2006年开始，对全流通模式下的新股发行制度进行了全面安排，包括大型企业境内外同时发行上市，引入战略投资者、超额配售选择权等制度安排。我国公司估值体系与国际标准趋于一致，股票市值、市盈率等指标逐步成为资产定价、股权转让、企业绩效考核的重要参考。 2009年6月，证监会启动新一轮新股发行体制改革，完善询价和申购机制，优化网上发行制度安排，重视中小投资者的参与意愿，加强风险揭示，同时取消了对新股定价的窗口指导。2010年10月推出了第二阶段改革措施。 2010年3月31日，经国务院同意，证券公司融资融券业务试点启动。2010年4月16日，股指期货合约正式上市交易。 三是完善市场体系和层次。大力发展主板市场，推动大盘蓝筹公司发行上市；2004年5月正式设立中小企业板 ；拓展代办股份转让系统，2006年1月正式启动中关村(行情 股吧 资金流)科技园区股份公司进入代办股份转让系统试点；2009年10月30日，开通了创业板(行情 股吧 资金流)市场；2006年9月成立中国金融期货交易所，2010年4月16日股指期货正式推出。债券市场和期货市场也取得长足进展。 2011年10月29日，郭树清任第六届证监会主席。他上任之后，充分肯定证监会过去9年的工作，同时掀起了资本市场新一轮改革热潮，具体措施是：进一步改革新股发行制度，完善退市制度 ，改革上市公司分红制度，大幅降低市场费用，加快推进场外市场建设，推进债券市场规范发展，主动做好长期资金的衔接和服务工作，鼓励和支持市场机构创新发展，大幅提升市场法制和诚信水平，积极稳妥推进市场对外开放。 从尚福林到郭树清，中国证监会推出的政策措施贯彻了“国九条”精神，并且适应了市场新阶段的要求，受到公众欢迎。目前政策效果正逐步显现，市场的价格结构、融资结构等都得到不同程度的改善，一、二级市场协调发展的态势不断巩固，服务实体经济的能力明显提升。 第四，壮大了资本市场的规模，目前中国上市公司市值已跃居全球第三位，商品期货交易规模居世界前列。 毫无疑问，我国资本市场已经成为具有全球影响力的市场。截至2012年9月底，沪深股市总市值达到21.32万亿元，流通市值16.5万亿元，分别相当于2002年的8.56倍和23.57倍，市值排名由2002年的全球第13位跃居第3位，成为近年来发展最快的新兴国家市场之一。至10月底，我国上市公司已达2493家，各行业中绝大多数骨干企业都已上市。截至2012年6月30日，112家证券公司总资产为1.62万亿元；截至9月底，已有21家证券公司上市，总资产近8000亿元。截至9月底，基金公司70家，基金净值 2.47万亿元；投资者股票账户开户数1.67亿户，有效帐户1.39亿户。 至2011年底，我国公司信用类债券余额位居世界第三；至2012年6月底，全国债券市场托管量达到23万亿元。目前除原油外，国际市场主要商品期货品种基本都已在我国上市交易，交易总规模名列世界前茅。今年1至9月，全国期货市场成交金额达119.59万亿元，其中股指期货为50.94万亿元，商品期货为68.65万亿元。 总体看来，过去10年间，中国资本市场发展实现了从形式到内容、从规模到结构，从市场实体到发展思想的巨大跨越。站在新的历史起点上，我国资本市场应当在提升话语权、强化定价权上多做努力，加快实现“由大到强”的转变。 展望未来，经过10到15年的努力，我们一定能够逐步建成一个与中国经济发展水平相适应的，体系结构合理、运行机制完善、功能充分发挥的国际一流的资本市场，为促进经济社会发展做出更大贡献。(证券日报)
首只场内T+0货币基金获批 A股获大蓄水池 记者获悉，国内首只场内T+0货币产品——汇添富收益快线货币市场基金(下称“添富快线”)近日获批，并将于近期发行。“添富快线”由汇添富基金联手上海证券交易所和中国登记结算公司共同推出。 这是中国证监会主席助理张育军分管机构业务以来，基金业最大的业务创新。和传统的货币基金不同的是，“添富快线”进一步加强了流动性，实现当日申购当日计算收益，当日赎回当日资金可用，而目前行业内货币基金赎回到账时间普遍在2天到3天。 由于货币市场基金以流动性著称，其往往能快速转换为股票等其他类型基金，被称为股市的“蓄水池”。而“添富快线”作为场内交易品种，更增添其作为股市“蓄水池”功能。 据悉，“添富快线”最低买入门槛为1000元，和目前大多数公募短期理财基金一样，远低于银行理财产品以及券商保证金理财产品的买入门槛。分析人士称，在“添富快线”获批之后，随着银行系基金公司同样产品放闸，这类产品或加快实现证监部门的“储蓄搬家”预期。 值得关注的是，在目前股票市场低迷的情况下，基金公司将关注点倾向于固定收益类产品市场，短期内货币资金流向股市的规模或有限，但其作为储备资金，对未来市场的快速变化或有重要意义。 两种类型T+O货基 据早报记者了解，在目前上报的T+0版货币基金中，主要分为两种类型，其一类似于“添富快线”，只在交易所挂牌上市，就像一只股票一样，投资者通过买入或卖出来实现申购或者赎回，买入每份基金的金额均为1元，投资者发生交易的对手均为汇添富基金。 另一种类型则是如华宝兴业和银华基金上报的货币版货币基金，其在交易所上市的同时还可以实现自由买卖，交易对手存在于所有的投资者之间，因此会像股票一样在交易时有涨跌幅。 除了上述区别外，目前上报的T+0版货币基金在其他方面大体相同。 以将在上证所上市的“添富快线”为例，和传统货币基金相比，其具有三大创新点——当日申购，当日享受收益，收益实现了T+0。区别于传统的货币基金T日购买，T+1日计算收益的模式，“添富快线”突破了传统货币基金的限制，实现了当日申购，当天即可开始享受基金投资收益。 与此同时，其可实现“当天赎回即刻可用”，赎回实现了T+0，打破了传统货币基金T+n日才可到账等流动性差的瓶颈。另一个差别在于，“添富快线”的申赎都是在证券账户内操作，资金无须转入转出，并且无须办任何手续。 据知情人士透露，添富快线之所以能实现T+0，是因为中国登记结算公司对其进行了担保。 同时由于其合作方是上证所，在具体细节上，“添富快线将会在上证所上市，而对其进行申购和赎回则要求投资者拥有上海A股账户或者证券投资基金账户。” “由于其‘买入’和‘卖出’价格均为1元，因此添富快线收益的实现形式都是以转增份额来计算，即每份基金的净值保持1元不变，但是投资者持有的份额会增加，和传统货币基金的收益实现形式相同。”该知情人士说，不过确认收益时间上会比传统基金短。 证监会最新公募基金募集申请表显示，目前已经有8只类似货币基金产品在申报。一位基金高管指出，“目前的银行理财产品市场和券商保证金加起来十几万亿元，如果能分流其中一部分，其收益率也非常可观。” 针对场外资金？ 实际上，在今年上半年监管层鼓励基金公司发展短期理财产品抢夺银行理财产品市场外，被业内视为货币ETF的上述类型货币基金的推出，更多的被认为是针对约8000亿元左右的券商保证金(股民投资股票账户中因未满仓而闲置的存量资金)，比如在目前上报的相关货币基金产品中，华夏基金将其明确命名为“保证金理财货币市场基金”。 但汇添富则将其目标锁定在场外资金市场。汇添富基金表示，“添富快线”的问世对证券公司有重大意义。 比如，“添富快线”能够帮助证券公司获取新客户——作为场外低风险理财资金和资本市场之间的桥梁，“添富快线”将有助于实现证券账户向理财账户的转型，成为证券公司吸引新客户的利器，助推增量客户将成为该产品在券商渠道的重要功能。 同时，“‘添富快线’还将帮助证券公司激活休眠客户”，汇添富基金称，曾经活跃在资本市场而现在已离开或休眠的客户，原因大多是因市场内缺乏低风险产品作为投资避风港而流出资本市场。根据中登公司的数据，目前全市场的休眠账户近3000万户。如果按照目前资本市场账户余额和有效账户数来估算账户平均资金，那么这些休眠账户一旦激活，其潜在回流至资本市场的增量资金最高可能达数千亿元。 汇添富基金进一步表示，投资者的资金都是在证券账号内操作，无须转入转出，客户闲钱的理财收益也能迅速从活期收益水平提高数倍，非常有助于吸引并留住这些客户。 据了解，上述产品的发行渠道主要是券商渠道。但有基金人士分析说，无论是针对保证金市场，还是场外市场都不会很好做。 “针对保证金市场抢的是券商的利益。”上述基金人士说，“目前如中信证券(行情 股吧 资金流)等部分券商已经推出了针对保证金的相关理财产品，因此这些货币基金的主要支持渠道或为一些没有上述相似产品但又想留住客户的小券商。” “至于说从场外吸引资金，券商当然有动力去做，但是将出现资产转到证券账户，其具体效果有待进一步观察。”上述人士补充说。(东方早报) |
|
|
