L型经济能否挡住“1时代”脚步

历史经验表明，每一次有力的反弹都必须有一条清晰可见的主线贯穿其中，而当这条主线中断之时，反弹也就接近尾声。10月份以来，A股中最为活跃且具备赚钱效应的板块当属地产行业，“城镇化”预期是地产股持续走强的催化剂。不过，近年来，地产股每一次回落均源于政策因素，昨日这一规律再度应验。在经济增速企稳拐点隐现的背景下，地产板块的调整究竟是拐点向下还是佯装“假摔”？这或对A股后市走势的判断起到决定性作用。
　　归根结底，决定A股走势的最终力量是经济。有分析指出，尽管在中长期国内经济将呈“L”型复苏，这意味着上市公司业绩反弹力度较为有限，但阶段性经济底部的形成至少封杀了A股大幅向下调整的空间。尽管目前2000点附近难言拐点，但中长期角度而言，若市场在此时出现非理性深跌，则其中蕴含的机会远大于风险，而这种机会将更多来源于自下而上的精细化择股。
　　地产股成下跌主力
　　作为近期市场的主流热点板块，因受制于管理层重申调控基调，该板块再度出现重挫，恐慌杀跌情绪有所蔓延，场内投资者信心几乎消耗殆尽，两市再度出现多杀多的格局，沪综指再度逼近2000点一线。
　　本周二，沪深两市小幅低开，但随后在地产板块的领跌下，市场呈现弱势探底的局面。截至昨日收盘，沪综指收报2047.89点，下跌31.38点，跌幅为1.51%；深成指下跌1.87%，收报8234.60点。量能方面，沪市单日仅成交446.1亿元，深市成交416.8亿元，两市总成交量维持在900亿元下方，显示场内资金此前的存量消耗较大，尾盘资金的持续涌出表明，在地产板块集体调整的情况下，投资者对后市信心不足。
　　行业板块表现上，周一领涨的地产板块昨日全面回调，以超过3%的跌幅领跌大市，两市无一行业指数收红。具体来看，申万房地产指数、交运设备指数和信息设备指数跌幅居前，分别下跌3.20%、2.21%和2.19%；餐饮旅游板块相对抗跌，该行业指数昨日仅下跌0.30%。
　　从昨日市场表现来看，地产板块的全面回调是市场转弱的直接原因。10月份以来，地产板块成为了A股中最为活跃且最具赚钱效应的板块，部分二三线地产股表现十分抢眼。地产板块的集体爆发并非无迹可寻，事实上，由于投资者普遍预期“城镇化”将成为未来推动我国经济持续发展的新动力，与三四线城市密切相关的二三线地产股自然是最为受益的品种，这也就催发了此前的二三线地产股行情。不过，日前住建部坚持房地产市场调控政策不放松的表态，成为地产股调整的导火索。其中相关负责人在接受媒体采访时指出，住房和城乡建设部正在积极研究扩大房产税试点，房地产限购政策短期内不会退出。
　　由于地产股业绩普遍优于一般周期性行业股票，因此，近年来制约地产股最大走势的因素是宏观调控，无形中调控政策成为了地产股上涨的“天花板”。这次地产股的回调也不例外，而主线板块的由强转弱直接击溃了多方的心理防线。