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近两个月，沪综指一共三次盘中跌破2000点关口，随即失而复得，但这个点位并不具备实质性意义。目前股指接连在2000点上方弱势整理，同时持续缩量，说明筹码交换并不充分，意味着后市大盘仍需寻找真正的底部。 今日沪深两市股指未能延续昨日反弹，再度呈现弱势震荡整理格局。尽管今日公布的11月汇丰中国PMI数据验证中国经济筑底的判断，但是市场反应较为冷淡，投资者情绪低迷，并未对股指起到明显的推动作用。尾盘沪综指报收于2015.61点，下跌0.72%，深成指报收于8047.52点，下跌1.27%。沪深两市成交金额分别为337.3亿元和338.5亿元。 从今日盘面观察，除农林牧渔板块个股逆市上涨外，其余板块均呈现调整态势，其中酿酒板块个股受到酒鬼酒塑化剂事件影响，今日板块跌幅第一。 受塑化剂事件冲击，本周A股市场中白酒类个股出现集体大跌，其中水井坊、老白干酒、洋河股份、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得等白酒股连续出现大幅下挫，其中不少个股在本周最大跌幅超过10%。国家质检总局网站21日发布消息称，湖南省质监局向质检总局报告显示，确定酒鬼酒塑化剂超标247%。 据统计，11月19日，受到塑化剂事件影响，沪深两市白酒股总市值共蒸发327.79亿元；尽管接下来两个交易日，白酒股有所回暖，但是22日，白酒股再次大幅下挫，拖累酿酒板块全天跌幅排名第一。 笔者认为，目前酒类股票正处于下跌通道中，塑化剂事件仅仅是一个导火索，酒类股票再创新高较困难，酒类股票高估值重塑的趋势将会延续。 一方面，酒类股票是多家基金甚至社保的重仓股。酒鬼酒塑化剂初检结果出炉后，虽然不同机构的投资收益会因持仓成本的差别而产生较大差异，并影响到短期的实际操作结果，但是未来半年酒类行业整体处于下降通道的事实已经在业内基本达成共识。同时年底往往是基金等机构调仓换股的高峰时期，作为今年众多基金重仓的品种之一，势必会影响到酒类股票的走势。 另一方面，此次酒鬼酒塑化剂超标事件，肯定会对白酒消费者心理造成较大的冲击，虽然短期内白酒销售的负面影响无法体现，但是鉴于白酒经销商的资金周转时间一般是两至三个月，因此，塑化剂事件对白酒行业的冲击应该在两个月后完全显现出来。不过，从中长期来看，酒类股票的股价仍将得到一定的业绩支持。 此外，根据中国人的消费习惯，“送礼消费”是一种特殊的消费形式，高端白酒在礼品中仍占有一定的比重，由于高端白酒与“三公消费”等腐败现象是密切关联的，鉴于“十八大”之后国家加大反腐倡廉的力度，因此高端白酒不可避免将受到一定的冲击。 今日公布的汇丰PMI11月初值为50.4，13个月以来首次升至50荣枯线以上。当月中国制造业产出指数初值为51.3，同样创下13个月以来最高。分项来看，11月制造业新订单扩张减速，新出口订单转向扩张；就业萎缩减速；积压工作萎缩减速；出厂价格转向下降，投入价格加速上涨；采购库存转向扩张，成品库存萎缩减速；采购数量加速扩张，供应商供货时间拖延加剧。 最新公布的汇丰中国11月PMI数据进一步强化了中国经济筑底的预期。目前看，货币政策继续放松的必要性不大，而且公开市场借助逆回购等工具，流动性调节阀功能至今发挥良好，令未来政策操作灵活度加大。不过，目前偏高的存款准备金率以及未来资金在某个时点上有可能出现的紧张局面，使得降准的可能性仍存在。 对于A股后市走势，目前基本面企稳已经在市场预期之内，当前投资者信心脆弱成为阻碍大盘反弹的一个重要因素，这也是为什么近期市场对利好消息冷淡、对利空消息放大的重要原因之一。虽然目前市场人心思涨，但是缺乏外界因素的刺激下，A股依靠自身扭转颓势短期内恐难以实现。 |
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