外国投资者难拒诱惑欲抄底中国股市 2012-11-28 星期三
 目前外国投资者已经开始重构其中国股权投资组合，力争通过现有低估值时期寻求抄底机会。这些外国投资者认为，中国股市在历经两年的疲软表现后，在如今经济增速企稳信号渐显的大背景下有望反弹。 根据一项统计数据显示，单单在过去两个月里，这些外国投资者就向中国股市基金注入了近40亿美元的资金，希望能够及早入市获得更大的、可持续性的回报。 据国外媒体报道，从基本面看，这样的乐观情绪似乎来得早了点。尽管宏观经济的活力逐渐增强，但是中国市场存在着明显的危险信号，包括上市公司收益增长缓慢、企业债务上升以及散户投资者正在物色其他机会等。 北京大学光华管理学院教授保罗?吉利斯说：“市场价位很吸引人，中国经济出现严重减速的担心也似乎正在消退，与此同时中国仍然很有可能实现比全世界 其他地方更快的增长。但是影响中国股市的大多数问题，如会计欺诈、可变利益实体以及美中两国之间的监管制度冲突等，都没有消失，仍然需要加以解决。” 报道指出，摩根士丹利资本国际（MSCI）中国股票指数自1992年设立以来已下跌超过40%，表明经济增长并不等同于股市收益。同期，中国的名义GDP增长了14倍。 但外国投资者态度的变化是显而易见的。美国银行美林金融管理部对全球基金经理的问卷调查发现，人们对中国经济的信心处在三年以来的最高点。今年10月份，在香港上市的中国内陆股票上涨了7.6%，其涨幅远远超过亚太地区的其他主要股指。 侧重中国市场的基金咨询机构Z—Ben顾问公司执行理事迈克尔?麦科马克说：“我想大多数基金经理正在审视自己手头投资组合中的那种根本性失调，一边是他们对中国市场的直接投资，另一边是中国在全球经济中发挥的作用，两者的比例通常是极不相称的。” 中国股市的一个诱人之处是定价低廉。作为最受欢迎的中国基金指数，MSCI中国股票指数在过去两年里的表现始终逊于亚洲其他股市。在此之前，该指数 在2008年10月至2010年11月期间曾经有过一段上涨两倍的亮丽表现。目前该指数的远期市盈率为9.2倍，低于巴西股市的9.9和印度股市的 13.2，这对希望及早参与股市另一次大幅上扬的投资者充满了诱惑。 报道称，股市的廉价估值以及经济向好的迹象激起了投资者的兴趣，他们似乎担心错过股市复苏的机会。 LGT私营银行南亚投资顾问部主管Simon Grose-Hodge表示，由于中国新一届领导人的改组已经完成，投资者又将注意力集中在经济基本面，投资者近期的乐观情绪可能为时过早。 他表示，尽管政府发出了乐观声音，但对于投资者来说，透明度、国企改革、企业管理以及监管部门对市场的干预等问题仍未得到解决。 虽然香港H股已经显现出活力，但大陆股市依然半死不活地徘徊在近三年低点，令股民伤心欲绝。 昨日，中国两市低开之后继续探底，个股全线下跌，午后沪指再创调整新低，盘中最低探至1990点，此低点是沪指45个月的新低。截至收盘，沪指报1991点，跌26点，跌幅1.3%；深成指报7936点，跌幅0.99%。 相关专家指出，“在五年前，中国股市是全球最贵的市场之一，现在已经和韩国一样便宜了，是亚洲最便宜的市场之一。” |
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