|
意大利总理蒙蒂(Mario Monti)即将辞职以及贝鲁斯科尼(Silvio Berlusconi)再次成为总理候选人的消息给欧洲市场带来了新的不确定性。但这对投资者来说并不一定是坏事。意大利债市和股市在白热化的大选竞争中将剧烈波动。但大选过后意大利很可能会继续全面推进令投资者安心的改革措施。 市场最初对蒙蒂即将辞职的消息反应剧烈：意大利10年期债券收益率大幅上升0.3个百分点至4.83%，较德国债券收益率高出3.5个百分点，与此同时FTSE MIB跌幅超过3%。但债券市场成交量较低，夸大了收益率波动幅度。由于意大利报纸和社会舆论密切关注意大利国债与德国国债的利差，周一市场反应表明了公众对贝鲁斯科尼的否定以及对蒙蒂的肯定。 这未必预示着欧洲债务危机将再度恶化。截至目前，这一消息带来的影响只是大选被提前了几周，可能会在2月份而不是3月或4月举行。其他对意大利有利的因素依然存在。 意大利2013年的债券发行规模将大幅减少，因赎回规模将从超过2,000亿欧元降至1,580亿欧元。意大利已经实现基本预算 盈余，财政紧缩举措将有所放松。2012年意大利的信贷环境已经出现改善，银行和居民也不再债台高筑。最近的调查数据显示，在经历了深度衰退之后，意大利经济即将触底反弹。 贝鲁斯科尼重新掌权可能是投资者的担忧所在，他严厉批评蒙蒂和德国造成了意大利的经济困境。但他所在的政党在民意调查中只有大约15%的支持率，远远低于中左翼政党民主党不低于30%的支持率，民主党领袖Pier Luigi Bersani曾表示将尊重意大利对欧盟(European Union)的承诺。 喜剧演员和活动家Beppe Grillo率领的五星运动(Five Star movement)在地区选举中表现抢眼，他们在全国范围内的表现仍需拭目以待。一些人认为，蒙蒂可以亲自参加总理竞选，或者加入一个新的联合政府。 意大利债券今年迄今的回报率已经达到19.5%，投资者可能希望对意大利债券进行获利回吐，但2011年投资者大规模抛售意大利债券的情况不会重演。大选焦点可能主要集中在税收和支出政策上，将导致市场出现更大震荡，但目前应该密切关注民意调查。如果意大利显示出继续改革的倾向，那么对意大利债券的抛售可能将成为买入良机。 |
|
|
