上市公司CEO能力忒差

上市公司CEO能力忒差

来源：工商时报财经 时间：2012年12月21日 9:30    分享：

　　一份名为《中国上市公司企业家能力指数报告（2012）》的发布近日引起了业内广泛讨论。报告得出结论，中国上市公司企业家能力水平整体偏低，只有3家及格，及格率仅为0.15%。 在这份上市企业家能力指数的排名中，招商银行马蔚华、中工国际罗艳、工商银行杨凯生

　　一份名为《中国上市公司企业家能力指数报告（2012）》的发布近日引起了业内广泛讨论。报告得出结论，中国上市公司企业家能力水平整体偏低，只有3家及格，及格率仅为0.15%。 在这份上市企业家能力指数的排名中，招商银行马蔚华、中工国际罗艳、工商银行杨凯生、方大集团熊建明、建设银行张建国、TCL集团李东生、中国银行李礼辉、中国联通陆益民、中国石油周吉平等位列前十。 而意外的是，房地产行业成为高管薪酬最高的两大行业之一，却成为了企业家能力最差的行业。上市企业家们MBA的经历，却未能显著提高其战略领导能力，反而基层企业家在战略上更显功力。更让人担忧的是，企业家的社会关系网多是通过社会责任的履行来建立，“寻租”问题凸显。 对企业家的四个考量 这份报告是由北京师范大学公司治理与企业发展研究中心发布，报告的主要参与人、公司治理研究所所长、中国经济改革研究基金会研究员高明华介绍，选取的企业家样本是中国上市公司的CEO，而不是董事长，因为CEO才是真正的经营者。他解释说，之所以针对CEO，也是为了促成中国职业经理人市场的形成。 报告从企业家的人力资本、关系网络能力、社会责任能力、战略领导能力四个方面，用30个指标考量中国上市公司几乎所有的CEO，对应1939家上市公司，信息全部来自上市公司监管部门以及公司自己网站公开的所有信息。 报告显示，高管薪酬水平最高的金融、保险行业，企业家能力最高，但是，同样高薪的房地产行业企业家能力却最低。高明华谈了自己的理解，这两个领域的薪酬都比较高，比较容易吸引高能力的企业家，而金融行业本身风险比较多，客观上也需要高能力的企业家。 “至于房地产行业，其关系网络能力相对较好，其他能力均比较差。我的感觉房地产行业可能更多的是一种不能公开或者是隐秘的关系网络。”高明华如是理解。 这项《报告》显示，从所处地区来看，各区域上市公司企业家能力指数均值由大到小分别为东部、中部、东北和西部。而由于东部市场竞争相对激烈，也更容易产生企业家，也只有东部上市公司的企业家能力指数高于均值。 高明华说，在所有制性质的考察中，发现企业家能力指数从高到低依次为无国有股份公司、国有参股公司、国有绝对控股公司、国有强相对控股公司和国有弱相对控股公司。而随着第一大股东中国有持股比例的提高，企业家能力指数先降后升，呈现U型关系。民营控股公司的企业家能力指数均值和中位值均高于国有控股公司。 “没有国有股份的企业和国有全资控股的企业都比较好，原因是资本市场不健全的情况下，可能股权集中对于投资者保护性方面能有更有利的保护。” 而从证券板块角度来看，企业家能力指数均值和中位值从高到低依次是中小企业板、创业板、沪市主板和深市主板（不含中小企业版）。中小企业板和创业板的指数高于总体，而沪市主板上市公司企业家能力指数分布最为分散。 在对企业基本因素的考察中发现，上市年限对企业家能力指数的影响显著为负；公司是否交叉上市对企业家能力指数的影响显著为正；公司所有制、所属行业的影响并不显著。在企业治理中，是否两职合一、是否聘用四大会计师事务所、第一大股东持股比例和CEO是否持有公司股票，这四个因素对企业家能力指数的影响为正。 企业家人脉不等于生产力 高明华说，研究中，他发现一个企业家的人力资本并不能直接转化为现实的生产力，而是还需要其他的条件。关系网络能力和社会责任能力密切相关。“可能企业的关系网络在很大程度上是依赖于他的社会责任能力，就是说通过为社会责任建立起社会网络。" 有趣的是，作为创始人的企业家，非常重视关系网络。高明华分析说："这是因为关系网络在中国起到了发展的保护作用。"高明华提醒，需要注意的是，由于关系网络中可能存在"寻租"问题，企业家在注重发展关系网络能力的同时，必须避免违法违规行为。 "在高度不确定的环境中，企业面临的问题大多数非结构化的，无法通过简单模仿或延续旧方法来解决，需要企业家根据内外部环境、根据对内外部环境的认知并结合个人判断作出决策。在这一过程中，企业家战略领导能力显得尤为重要。" 这项报告还研究了高管薪酬对在职消费的影响。

　　结论是高管薪酬对在职消费成正向显著影响。在国有控股企业中，由于存在薪酬管制，管理层会选择通过在职消费来补偿自己的低薪酬，高管薪酬与在职消费更倾向于一种替代关系。 "企业家能力较高的CEO，其社会责任感和战略领导能力都比较强，其自我约束能力和有效利用资源的能力也会比较强，而在职消费水平也就会相对较低。"高明华说，不过，关系网络能力和战略领导能力对高管薪酬与在职消费之间的正相关关系起到了负向调节的作用。 "可能的原因是，关系网络能力比较强的企业家，可以通过公司以外的其他关系和资源提高公司业绩，因而在职消费水平相对较低。而战略领导能力比较强的企业家，其掌控和利用资源的能力比较强，可以用相同的资源创造出更高的业绩，从而获得更高的报酬，相同报酬水平下占有的资源更少，在职消费水平更低。” 研究还发现，在国有企业中，能力越强的企业家越倾向于过度投资。“可能的原因是，在国有企业中，随着企业家能力的增强，其地位逐步得到巩固，手中掌握的资源不断增加。这导致管理者过度自信，容易发生过度投资行为。” 整体来看，企业家的关系网络能力越强，企业偏离主营业务的程度越高；企业家战略能力越强，企业偏离主营业务的程度越低。在关系网络能力、社会责任能力和战略领导能力指数比较高的上市公司内，企业的技术创新更加活跃，这一点在随着国有股份占比份额越大，体现得越为明显。 在有关企业家能力与经营绩效的考察中发现，当市场份额较低时，企业家能力对经营绩效存在明显的提升作用；当市场份额较高时，反而变得不再显著，绩效提升主要依靠企业既有的市场地位，而并非企业家的能力。 样本有待商榷 对于该《报告》的采样标准，中国社会科学院研究生院院长、中国社会科学院民营经济研究中心主任刘迎秋提出了异议。 刘迎秋说，中国的CEO未必是企业家，董事长也未必是企业家，尤其是国有企业的负责人都是任命的，更未必是企业家。因此，企业家的界定有必要再做斟酌，但讨论CEO也很有价值。 "我觉得企业家是拥有独立经营决策权的企业高层管理人员，他可以选择市场，也可以选择企业，在这样一种讨价还价的市场交易竞争的过程中形成的企业高管，才能对这个企业的发展、变化、决策等等做出引领和指导，这样的人才叫企业家。”刘迎秋如是说。 针对“中国企业家能力”首次以数据考核的形式被学界公布，国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南说，企业家是一种宝贵的资源，是企业核心竞争力极为重要的组成部分，应该成为社会共识，否则难有百年老店。 季晓南说，2009年自己在考察美国通用电气公司时，深有体会。美国通用到今年已经有134年的历史，是1896道琼斯指数建立之初13家样板指数唯一保留到现在的一家。百年老店的秘诀就是“用人的成功”，在人力资源上投入了比任何事情都要多的热情。而从这项《报告》来看，中国上市公司企业家能力指数及格的企业只有3家，目前还是很不理想。因此，中国企业家的能力还有很大的提升空间。 他认为，发布有关企业家的能力指数，很有现实意义，有利于投资者进行正确的投资决策。而对于中国企业家能力的提升，也提供了分析的方法和工具。 对于报告中考量的四个能力，刘迎秋认为，对企业家人力资本统计结果不显著。“一个企业家的能力首先是自身的素质，如果他把企业的资产基本上消耗的差不多了，还说他有能力，这个不合适，而中国确实有这样的企业。”对于企业家来说，组织能力、决策能力、创造能力等应该在考察中增加。 对于“国有企业中能力越强的企业家越倾向于过度投资”的结论，刘迎秋理解说，原因是国有企业的资本来源不是企业家的或者不是董事长、总经理的，是公家的，所以过度融资容易发生。“从2008年年底一揽子投资4万亿到后来物价、房价翻番上涨，就是国有企业有融资能力，有融资便利，有投资冲动，有花钱的基础。” 对于高管薪酬与在职消费的关系，刘迎秋说，高管薪酬的增长应该与企业职工薪酬、福利增长挂钩。企业上市，高管薪资增加了，都应该和投资人的利益有正相关的关系。而目前全社会的共识是，高管工资太高，不管是民营还是国有参股和控股的企业，高管工资普遍很高。