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除权日的定义： 所谓「除权日」，即EX-BONUS或EX-RIGHT就是由那一天起，你所购买或卖出的股票，已不能享有有关股息，红股或附加股等权益。例如A公司宣布派发三巴仙的股息，除权日为六月二十六日，如果你在六月二十五日买进A公司股票，你可以享有三巴仙的股息，如果在六月二十六日买进的话，就不能享有这三巴仙的股息了。 通常股息的数目不大，所以在除权日过后，对股价的影响不大，（除权日的股价不包括利息，例如除权日前是1.50，除权日的股市开市价是1.47） 但对于红股，附加股等就不同了，在除权日之前及之后，股价作相当大幅度的调整，如果你不小心，损失可能很大。 怎样计算股价调整幅度： 怎样计算除权日前后的股价调整幅度呢？让我以东方控股和乐声控股为例，加以说明。 东方控股是以二送一发红股，除权日为七月五日，注册截止日期为七月二十日。 在除权日的前一天，即七月四日，东方控股的闭市价为七元，如果你在这一天买进一千股东方控股而又在七月二十日之前办妥注册手续的话，你就可以拿到五百股的红股，则你将一共拥有一千五百股的东方控股，每股的成本为$7000÷1500=$4.67（不包括佣金及注册费）。 在七月五日除权后，东方控股的价格调整至四元七角六分，你以这个价格买进一千股，不能享有红股，每股的成本为四元七角六分，只比除权前买进高出九分（4.76－4.67=0.09）。所以，在除权日之前买进，而在除权日之后卖出，可以多赚$0.09×1500=$135.00。不过，如果你将时间及佣金，注册费等考虑在内的话，则在除权之前以七元买进及除权后买进，相差无几。 不过，如果股市兴旺的话，则在除权后，股价比除权前高出很多，则在除权前买进，可以多赚，就以东方控股为例，除权后首日成交闭市价为四元七角六分，的确是没有什么看头，如果是五元的话，则可赚（5.00－4.67）×1500=$495.00。 到底应在除权前还是除权后买进较合算，可用上述方法计算出来。 附加股的计算法以乐声控股为例：乐声控股以一股配一股发附加股，每股售价一元。除权日和注册截止日期分别为七月十二日和七月三十日。假设你在七月十一日以二元七角八分买进一千股，共付出二千七百八十元（不包括佣金等）。而在七月三十日之前办妥注册手续的话，你只要再付出一千元，（附加股售价$1），认购一千股，故付出1000元，你将拥有二千股乐声控股股票，你一共付出3780元（计算法：$2780＋$1000=$3780），每股的成本为一元八角九分（计算法：$3780÷2000股=$1.89）。 在七月十二日除权日过后，如果乐声控股的股价高过一元八角九分的话，则你在今天以每股2.78买进，你有钱赚；如果是低过一元八角九分的话，则杂今天买进，反而亏本。 发附加股不利股市的因素： 至于在红股或附加股除权后（EX-BONUS或EX-RIGHT），股价会不会比除权前高，胥视股市而定，如果股市沉静，在除权后，股票的数目多了，有些投资者把部分的股票卖掉就可能导致股价下跌。例如你拥有一万股乐声控股，在除权后，你拥有二万股，你可能觉得拥有太多这只股票，於是决定卖出五千股。如果你的乐声控股股票早已注册的话，你在除权后，实际上你可以在股市中卖出一部分，然后利用所收回的款项来认购附加股，这样可以减轻你的财政负担，如果有很多股东这样做的话，乐声控股在除权后的股价可能下跌——现在你该明白，发附加股对股市不利的原因。 |
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