证监会前主席周正庆在第二届“中国投资者大会”演讲中批评现在的证监会管理不力,他说,股市十年没涨,无论做再多工作,结果都是说明没有保护中小投资者利益。目前资本市场表现不好,是因为管理层对资本市场重视不够。周正庆指出,要强化投资者回报和权益保护:
一个是建立科学的上市退市制度,特别是退市制度,通过市场化培育有竞争力的企业淘汰效益差的企业。二是完善多层次的正金字塔式的资本市场体系,使场内交易和场外交易互动。周正庆认为,美国资本市场保持活力的秘诀是大进大出,像纳斯达克每年8%的公司退市,纽交所是6%的退市。所以美国的场外交易有升板机制,也有降板机制,这值得我们借鉴和思考。
我们的资本市场是倒金字塔式的,我们现在要把这个倒金字塔变为正金字塔。周正庆最后提出新三板应该是我们资本市场的后备军和预科班,是上市资源的孵化器,信息披露的研究场,所以说怎么样把场外交易做好,有利于场内的交易。我们认为这是一个异乎寻常的信号——或许A股市场的改革将向纵深发展,这将有利于股市走出长期的慢牛行情。
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