净空单逆市大增 强势格局添隐忧

　昨日股指期货四个合约强势上涨。市场人士指出，尽管期指昨日再现大涨，但依然透露出谨慎信号。空头主力大举增仓，期指IF1301、IF1303两个合约净空单大增2813手至13399手。大涨之下，空头孤注一掷的大手笔增仓透露出强烈的进攻意愿，尽管偏多格局未改，但空头卷土重来，多空虎狼恶斗将再度升级。

　　期指谨慎情绪有所抬头

　　昨日，上证综指早盘小幅低开后强势上扬，并一举突破年线压制，受此提振，期指昨日也出现了逾50点的飙涨。截至昨日收盘，主力合约IF1301收于2453.0点，较前一交易日结算价上涨57.8点，涨幅达2.41%，持仓增加逾2000手。其余三个合约亦同步大涨，大涨近2.5%。而沪深300指数收于2448.40点，上涨67.18点，涨幅为2.82%。不过，期指飙涨背后透露出了一定的谨慎信号。

　　上海中期期货分析师陶勤英认为，昨日期指日内持仓量创出新高，多头表现出极高的参与积极性，不过多头在高位减仓的迹象也较为明显，同时尾盘期指跳水导致期现价差进一步收窄，预示着市场对于昨日上涨持较为谨慎的态度，期指短期内或不具备再次上攻的动能。

　　但对期指走势不应过分悲观。陶勤英说，目前股指处于良好的上升趋势中，特别是年线有望为股指走势提供支撑，因此短期下方空间将较为有限，股指维持高位震荡的可能性较大。

　　此外，从期现价差来看，期指昨日早盘在大盘乐观的提振下，基差也一度突破20点以上，并长期停留在17点以上，亦透露一定的乐观信号。

　　不过，就中长期而言，期指走势依然乐观，目前仍有资金正在布局。国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向多头方向。自2012年12月4日开始，挂牌交易的ETF，除港股ETF外，各品种的涨幅均超过了10%，其中涨幅超过15%的ETF品种接近20只，收益率超出沪深300指数的ETF数量亦占到了三分之一。其中覆盖较大范围的ETF品种，正吸引着具备长期持仓意图的参与者布局。

　　大涨反遇净空单大增

　　昨日期指虽现大涨，但空头孤注一掷的大手笔增仓透露出强烈的进攻意愿，这也令多空的虎狼恶斗再度升级。

　　广发期货期指分析师刘奕奕指出，主力合约IF1301昨日大涨，但盘中持仓没有随价格上涨出现明显变动，成交量只比周一增长29%，与本月5日、14日大涨时的多头行情相比明显弱不少。“总体持仓成交数据并不能令多头太乐观”。

　　据中金所盘后的持仓数据显示，在主力合约IF1301中，空头前20位主力大举增仓逾4149手，而多头前20位主力仅增仓983手相形见绌。综合IF1301及IF1303两个合约持仓来看，昨日前20位净空单大举增仓2813手至13399手。

　　“空头俨然有视死如归的气概”，刘奕奕说。就两个合约具体席位来看，昨日在多头席位中，华泰长城、上海东证、东海席位分别增仓1296、669、481手，国泰君安、海通、信达席位减仓690、506、400手；在空单中，海通、国泰君安、光大、广发席位分别增仓2619、1205、516、480手；上海东证、国信、银河席位减仓1035、447、394手。刘奕奕分析，多头犹豫、空头分歧的现象很明显。总体来说，做空力量大幅超出多头。

　　胡江来亦认为，主力合约IF1301合约净空单规模达到了1.2万手，如此大规模的净空单亦反馈出空头强烈的进攻意愿。