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债券型基金作为投资者资产配置的一部分，要想发挥其分散风险的作用，必须逐步养成良好的投资习惯。 一、具体而言，有以下几个关键步骤： 第一，要理解自己的投资目标和风险承受能力，确定债券投资配置占全部资产的比例。 第二，要理解债券基金的基本特征，尤其是债券投资组合在信用级别和期限上的分布构成。投资组合的信用级别越低，基金的收益率越高，但是债券发行人违约的风险就越大。同时，投资组合期限越长，基金面临的利率变动的风险就越大。 第三，是理解基金经理的专长，只将资金托付给那些具有良好风险控制能力、历史业绩连贯持续的投资经理。 第四，要定期评审投资组合，并在必要时调整投资在债券基金上的资金配置。 二、投资债券基金要考虑“三要二不要”。 一要：要关心宏观经济发展趋势，尤其是国家货币政策和财政政策的变化。当市场流动性宽裕的时候，要大力配置债基。 二要：而是选择适合自己的债券品种，目前债券按照风险等级从高到低有二级债、一级债和纯债，前两者有损失本金的风险，后者一般都可以保本。 三要：要了解游戏规则，以平和的心态参与债券投资，自己拿主意以及耐心持有。 一不要：不要将债券当作股票来炒作，经常做超短线。 二不要：不要盲目买卖，虽然债券基金的波动不大，但是首位之间也有一定的差距，以2012年为例，第一名长盛同禧信用增利和天治稳健双赢之间的差距便达到22%，因此选择一个好的债券基金，对于财富保值大有裨益。 在债券中，利率债是由国家或者政府机构发行的债券，有国家信用背书，风险较小；信用债则是由企业发行的，而企业信用参差不齐，就要对其进行评级。 比如，现在产能过剩行业的债券信用风险还未解除，光伏、造船、风电、煤炭、有色金属等行业的企业信用评级一般都不会高。 所以，当你购买纯债基金或一级债基时，记得注意看它的持仓明细，尽量选择那些以等级较高的信用债，或者利率债为重仓的基金，安全性较高。 而对于有一定风险承受能力的人，则可以买二级债基。 三、债券基金的A、B、C类 和股票型基金不同的是，在债券基金中有些特殊的分类，比如华夏债券和大成债券分A、B、C三类，而工银强债、招商安泰、博时稳定和鹏华普天分A、B两类。这之间到底有多少区别呢? 首先，无论是A、B、C三类还是A、B两类，其核心的区别在申购费上。如果是ABC三类的基金，A类一般是代表前端收费，B类代表后端收费，而C类是没有申购费，即无论前端还是后端，都没有手续费；而A、B两类分类的债券基金，一般A类为有申购费，包括前端和后端，而B类债券没有任何申购费。 四、债券基金的投资时机： 1、股票市场开始走熊： 熊市的时候债券型基金会有一定表现，国债会得到一定的追捧，因为股票市场和债券市场之间它有个翘翘板的作用。 2、货币政策有宽松的预期，有降息、存准率下调等预期 综上，投资者如果发现股票市场已经出现一些低迷的态势，开始从牛转熊，央行有降息的预期，经济周期是从繁荣步入到滞胀、衰退的阶段，提前布局债券，应该是个不错的时机。 五、如何挑选债券基金： 投资者应该从投资范围、投资风格和交易成本三个方面来考虑挑选购买债券型基金。 1、投资范围 这是决定风险收益水平的主要因素，也是基民的第一关注点。目前市场上，最高股票投资比例在20%的债券基金比较多。但市场上也不缺乏股票投资最高仓位达到40%的债券型基金，不过40%的比例已接近于一个混合型基金的股票投资仓位。风险相对最低的为纯债基金，该类基金不得投资于股票。此外，除了关注债券基金投资股票的份额外，在投资债券的份额中，应关注投资于利率债与信用债的比例。进一步，如果投资信用债，应考察信用债的评级等状况以判定债基的风险收益状况。 2、债券基金的投资风格 通过债券投资品种的选择，可以看出他们在债券投资上的偏好。在打新股方面，不同债券基金有明显的风格偏差，有的债券基金本着不参与二级市场交易的原则，只采用网上打新，并且几乎全部是股票上市首日卖出，不参与网下打新;也有债券基金通过网下打新，提高新股中签率。在投资信用债方面，应考察该债基在高信用债及低信用债方面的配置比例、久期配置等。再者，应关注基金整体运作是主动型管理还是被动型管理，考察基金经理的历史业绩、基金公司的实力，寻求过往表现好的基金经理与实力较强的基金公司进行投资。 3、债券基金的交易成本 老债券基金多有申购赎回费用，而新债券基金大多采用销售服务费替代申购费赎回费，这样就避免了一次性的费用支出，而摊薄到每一天。不同债券基金总费用之间最高差异有两到三倍之多，投资者应在同等基金中选择费用较低的产品。拿万家债券基金举例，该基金免收申购赎回费用，销售服务费从基金资产中计提，投资者交易时无需支付。此外，投资者应考虑债基的杠杆比例与流动性水平，选择杠杆比例适合自己风险偏好的品种，同时关注二级市场的流动性水平以便于进出。 六、与个人直接投资债券相比，为什么要投资债券基金? 首先，投资债券基金可以买到更多“好”的债券。目前个人可投资的债券品种比起债券基金要少，个人只可以购买银行柜台交易或交易所交易债券，而不能买卖银行间市场交易的国债和金融债。假如投资了债券基金，就可能“买到”许多利率较高的企业债，也可以“进入”银行间债券市场去买卖在那里交易的金融债和国债，获取更高的收益。 其次，通过对不同的债券品种进行投资组合，可以较单只债券创造更多的潜在收益。 再次，投资债券基金比投资单只债券具有更好的流动性。一般债券是根据期限到期偿还的，如果投资于银行柜台交易的国债，一旦要用钱，债券卖出的手续费是比较高的。而通过债券基金间接投资于债券，则可以获得很高的流动性，随时可将持有的债券基金赎回，费用也比较低。 七、投资债券基金，其中信用债债券基金和可转债债券基金，哪个风险大？ 二级债基可以参与股市行情，可转债基金主要与蓝筹股走势相关。信用债与股市无关。建议以二级债投资为主。 |
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