阿里巴巴业务的历史、现状及未来可能性（二）马云在思考一个核心命题：投资人喜欢听什么故事？ 一淘阿里云和阿里金融 -一淘和阿里云 至于阿里的一淘和阿里云。阿里云，我还真不太懂，如果说阿里巴巴有个异数，那就应该是阿里云了，因为我估计大部分人也没弄明白阿里云到底能折腾出什么东西来，或许弄不好折腾出个苹果来，那阿里巴巴就牛逼大了，高增长是必然的，这个论断我不好做，也不懂，放一边。至于一淘，我觉得两个字，垃圾。不用做评价。阿里巴巴的本意可能是希望一淘成为一个比价工具，但是它忘记了一个重要的点，就是比价这种事情，一般都是非利益相关方做的，自己旗下有个最大的电商，在去做比价，基本上就属于没人理的状态了。因为谁也不信你。 马云自己说过战略是，平台、金融、数据。半年前的七剑，按照马云的说法，是做平台，那么平台之后，他想做金融，让讲诚信的网商先富起来。最后做数据，数据就是做经济气象预测台。可以提前预知经济形式变化。 所以，阿里金融，成为了原先马云自己认为心里的第二个杀手锏了，在做大平台基础上，阿里金融就呼之欲出了。为了这个命题，我还去过阿里金融走访过，的确也改变了我过去挺多对阿里金融的论述。 -阿里金融 很多人说我总是以银行角度看待别的金融模式，有大银行思维在里面，事实上，我自己认为我没有大银行思维，只是因为我认为在当前的情况下，中国金融信贷化趋势严重的现状下，就信贷风险的控制，银行还是相对最为权威和严谨的地方，用银行的眼光来看信贷标准，其实是合理的。当然我并不反对挑战银行风控思维的金融创新，只是到现在为止，没发现太多成功的创新行为。 a.谈不上挑战银行 阿里金融，被大量媒体认为是挑战银行，事实上，阿里内部的人也并不认为阿里金融跟银行会构成竞争，也就谈不上挑战了。大量媒体喜欢一厢情愿的把自己的观点强加给阿里身上，阿里其实总的策略在马云的演讲里面其实很清楚了，它首先是做大平台，然后做金融，金融是平台里衍生出来的金融，而不是独立出来做金融。做了金融是为了什么呢？为了让讲诚信的网商先富起来，啥意思？意思是金融也是为了网络平台服务的。这个核心点，其实是不能忽略的。回到最后，阿里期望金融能更好的为C2C、B2C，甚至是B2B服务。帮助阿里构建更好的生态体系。 阿里的C2C和B2B，存在大量的客户，阿里一直希望能让银行的金融服务惠及到这些客户群体上去，所以有了跟建行和工行的合作，但是在合作的过程中，阿里认为银行的低效率和风险控制的不适当，使得它的很多优秀的好客户，都未能获得应该获得的贷款，从而无法进一步的发展壮大，阿里将该责任归罪为银行的不作为或者缺乏弹性。阿里在跟银行合作无果后，开始萌发自己做金融，服务客户的想法。 换句话说，这些客户群体本身就不是银行的客户，阿里去做这些客户，跟银行的确也构不上正面竞争。这些客户群体的特征一是小，二是分散，三是风险不确定性大，四是普遍无抵押无担保。对银行来说，由于受到严格的外部监管和内部监管，以及风险控制措施的单一，无法进入这个领域其实是注定的，哪怕在做更多的金融创新，其实还是无法进行操作的。从全球范围来看，对小、微小领域的信贷支持其实都是金融业的难题，不然尤努斯也就不会获得了那么高的荣誉和称号了。所以阿里巴巴在这一领域进行金融支持，跟银行的竞争其实是没有太大交集的。在这里反过来说，阿里巴巴如果拿到了银行牌照，反倒可能操作不了这个领域里的贷款了，因为受到外部监管，不允许做很多信用贷款的发放工作。因此阿里巴巴无意拿银行牌照，我是相信的。而且阿里巴巴离开了C2C，基本上属于无水之木，无根无基，基本上就等于武功全废，重新跟银行去抢地盘。难度之大可以想象。 但是在C2C领域呢？由于掌控了极为庞大的淘宝在手，阿里巴巴基本上就属于没有对手的王者，在这里，它是规则的制定者，它在这个领域里做金融就是如鱼得水，我可以下论断说，如果阿里金融在淘宝网都无法做起金融来，那么有一个命题就得到实现了，那就是小微贷款领域不适合信贷支持。 阿里金融在C2C领域具备两个优势，第一个是具备强大的风险保障措施，一般而言，排除恶意欺诈风险之后，形成贸易类企业的不良主要是销售不畅的问题，而淘宝网却具备天然的消化库存的能力，一般的产品只要进入到淘宝的首页，消化一般的库存，其实也就是几分钟的事情。这是淘宝的优势，别人无可取代的优势。第二个优势是淘宝配套的支付宝，可以使得阿里金融第一时间对资金进行监控和扣款。这两个优势，其实是只有在它的规则下，才能实现的两大风控优势。而且是切实的风控措施，至于其他的所谓数据跟踪，分析以及风险预警等等，我只能认为是降低坏账概率的逻辑推理罢了，实践效果和逻辑推理其实是完全两个概念，理论上可以降低违约概率的风险控制措施，其实只要留了一点点可能性，基本就是不成立的。等会儿在阐述。 我这里一直在阐述的都是C2C领域的阿里金融，为什么不提B2B和B2C，也是有原因的，阿里金融的服务其实很想切入到B2B，面对日益萎缩的B2B业务，如果不能有更好的服务引入，B2B，基本上就是穷途末路，如果能有金融配套支持跟上，或许也会是个扭转趋势的亮点，但是由于B2B，实在只是信息交换，而没有其他交易数据，因此，阿里金融根本无法创建模型进行风险评估，所能采取的模式，只能是类似银行的上门尽职调查的方式，而这种方式对于大量金额极小的贷款而言，成本昂贵，付出和收入极不成正比，虽然阿里金融也想到了例如外包等方式进行，但是总的来说，效果并不理想，余额一直无法上去。 说实话，在这个业务领域阿里金融没任何优势跟进金融支持。至于B2C，其实阿里巴巴有优势，但是确切的说竞争很激烈，因为B2C领域里入驻的商家，一般都是现金流很好的企业，而且销售额也极为庞大，一般都是被当地的银行紧紧跟踪的企业，银行能提供的金融支持肯定是多余阿里巴巴的，阿里金融在这一领域能给的信贷支持非常有限，无论从金额上，还是从服务上都没有优势。当然阿里可以开发更好的一些金融创新业务，评价灵活多变的系统优势，或许也能走出一些路子来，但是银行也一样可以用各种阿里实现不了的方式和措施给予更多的支持。这个领域构成了竞争，但是由于B2C领域，天猫现在虽然一枝独大，但是京东、苏宁、国美，甚至银行自己的电商都在加入竞争，银行的选择其实更多，而阿里却只能维系于自身。 从目前阿里金融的贷款余额来看，绝大部分都集中在C2C里，也是可以看出来的。 b.成长空间有多大？ 从增长来看，目前电商做到了一万亿的情况下，阿里金融的整体余额其实大概规模应该不会过五十亿，阿里金融运行时间不短了，各种模型也相对成熟，从这种情况下，阿里金融还有多大的增长空间？我自己感觉难度很大啊。 阿里金融目前人数大概在三百人左右，如果不能有效增加余额，其实还是得不偿失的，三百个人操作五十亿的贷款规模，怎么看都不划算的。只有建立在淘宝不断上行的基础上，才有可能阿里金融的不断衍生，两者想互为助推因素，利用淘宝上行助推阿里金融，反过来让阿里金融也助推淘宝上行，但是我前面论述的问题是淘宝在阿里手里，一直跟B2C在打架，我自己的感觉，淘宝会日益边缘化，这个还真不一定是阿里自己的想法，而是市场推动的结果，如果淘宝不能衍生出能赚钱的行业出来，淘宝存在其实就毫无意义，就如同一座金山在你手里，但是它就是不能赚钱，也毫无意义。 我们来看下C2C现在有多尴尬。它到目前催生了支付宝，几千亿的交易额不到2亿的利润，还催生了天猫，但是天猫反过来则要推翻C2C，还催生了阿里金融，但是阿里金融也还没赚钱，即使赚钱了，也不太可能有高估值。另外催生了一淘，却基本处于毫无意义的尴尬境地，这个C2C，其实已经是全体阿里人的难点了，总觉得是个宝，该怎么用呢？！是啊，该怎么用呢？现在淘宝开始卖基金，卖理财产品，但是最后会如何呢？也不知道。这其实就是阿里的现状，因为不同的平台之间虽然衍生于淘宝，但是各自之间都有竞争关系，同时还要防备着新衍生出来的平台对淘宝的伤害，这就是我说到的阿里其实已经出现了所谓的的大企业病了。 阿里金融和支付宝的关系其实也就是这些众多关系里面的一个缩影，非常难处理。理论上，支付宝是需要不断的获得各家银行的支持的，虽然到处在传闻支付宝的强大，但是事实上，支付宝毕竟还是需要银行卡来充值和提现的，随着银行网银和手机银行的日益强大，银行卡的作用也越来越明显，撇开在淘宝网里进行交易还需要支付宝的情况下，其他的转账，交易功能，其实被银行自身卡的交易功能替换的概率越来越高。试想下，你做出租车的时候，你是希望人家把钱划入到你卡里呢，还是希望人家把钱汇入到支付宝？ 而且支付宝面临的竞争其实也日渐激烈，现在支付牌照已经有232张了。淘宝网里支付宝曾经一家独大，现在大概占比也就是在50%左右，份额不断下行。支付宝的压力也日渐增加。说个题外话，阿里金融跟支付宝的关系很有意思。阿里金融其实不跟银行构成正面竞争，但是却总被外界树立成抗拒银行竞争的楷模和典型，很多时候也总是让银行很不爽，反过来说，对于中小微企业而言，一些小的银行，还是跟阿里金融进行了业务交叉竞争，这种情况下，支付宝跟银行的合作就很被动，成了总是为阿里金融擦屁股的角色。要维护好银行关系，支付宝一般跟银行的合作，主要是利用了手里极为庞大的支付宝沉淀存款，在各个银行间纵横捭阖，看在存款的份上，银行一般也能跟支付宝进行很好的合作，但是问题是在支付宝合作银行日趋增加的情况下，存款资源也是相当有限了。支付宝的日均沉淀存款大概在600亿人民币左右，这个数字想进一步上行，其实难度是越来越大了。这个数字，其实说小不小，但是说大肯定也不算大了。其实还有很意思的推断，如果阿里金融真的成立了银行，我估计基本上的银行可能都要断了跟支付宝的合作。六百亿对于银行只能说勉强还行的数字吧。但是绝对构不成少了这600亿活不下的说法。所以，我自己觉得阿里成立银行的可能性也不太大。 阿里金融目前主要的业态其实还是小贷业态，无论是现实考虑还是未来考虑，我都觉得阿里金融没必要成为银行，成为银行，把大量的合作伙伴推到对手层面上去，同时也受到更多的外部监管，使得他无法做很多现在可以做的事情，例如给他的小商户做贷款，很多银行受制于银监局的监管，就是做不了这样的信用贷款。 -数据优势是否能转化为风控措施？ 阿里的C2C领域做金融，具备的前面我说的两个措施外，就是所谓的数据优势了，但是这个数据优势，是否能转为风险控制措施，我一直打上一个很大的问号。 我的观点是无限的拉低违约概率并不等于不违约。阿里金融利用各种金融模型进行批量放贷的背后的核心，就是交易数据是否能足够支撑金融模型、以及金融模型是否真能把违约率降低到一定概率的确定性上去。这个可能性的判断，一时半会也真不好下判断，大家可以去看下我之前写的《也谈阿里巴巴做金融》。我在里面阐述过几个判断，认为难度还是很大的。
一个成功批量发放贷款模型，是长期沉淀出来的结果，还需要相对稳定的市场环境，而且系统性风险也很难防范。我们姑且就认定阿里金融成功了，在C2C领域大面积的扶持了大量的客户，但是总的来说，规模能做多大？其实就是个很大的问号了。前面说了，三百多人的金融团队，在破了一万亿的电商世界里做了不到五十个亿规模的余额，这里面剩余的逻辑其实有两个可以谈，第一个是电商不断上行，可以做到2万亿，从而使得余额可以不断上行。第二个其实是客户的贷款系统模型的完善改变，然后让余额上行。第一个论断，我是否定了，认为可能性不大，真的电商上行到2万亿了，也肯定不是阿里一家独大。第二个论断，其实是跟风险正相关的，因为一旦系统模型产生了巨大的业务风险，不但不能给阿里带来高收益，反倒还会拉低阿里的利润。对于阿里的整体上市的估值的难度都很大。不确定性是投资里面最大的风险。  本文来源：虎嗅网 作者：江南愤青 责任编辑：NF041 |
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