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原文地址：全世界18位最伟大的投资家作者：陈股秀 14、约翰?聂夫（John Neff），（1931年－） ●约翰?聂夫：31年的年均收益率超越市场3%以上的顶尖基金经理 美国《纽约时报》（2006年）评出了全球十大顶尖基金经理人，约翰?聂夫被称为“市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人”，排名第六（前五名是沃伦?巴菲特、彼得?林奇、约翰?邓普顿、本杰明?格雷厄姆和戴维?多德、乔治?索罗斯）。 约翰?聂夫生于1931年，1955年进入克利夫兰国民市银行工作，1958年成为信托部门的证券分析主管，1963年进入威灵顿管理公司(Wellington Management Company)，1964年成为先锋温莎基金(Vanguard Windsor Fund)投资组合经理人，1995年退休，31年间，先锋温莎基金总投资报酬率达55.46倍，而且累积31年平均年复利报酬达13.7%的记录，年平均收益率超过市场平均收益率3%以上，在基金史上尚无人能与其匹敌，由于操作绩效突出，至1988年底，先锋温莎基金资产总额达59亿美元，成为当时全美最大的资产与收益基金之一，并停止招揽新客户，至1995年约翰?聂夫卸下基金经理人之时，该基金管理资产达110亿美元。John Neff并曾义务为宾州大学管理捐赠基金，在16年内为宾州大学捐赠基金获得10倍的投资报酬。 ●约翰?聂夫选股方法的要素 约翰?聂夫从1964年成为温莎基金经理的30年中，始终采用了一种投资风格，其要素是： 低市盈率； 基本增长率超过7%； 收益有保障； 总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳； 除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票； 成长行业中的稳健公司； 基本面好。 ●约翰?聂夫的价值投资：买进是为了卖出 约翰?聂夫说，寻找低市盈率股票的所有技巧都是为了一个目标：计算公司业绩好转后的股价区间。温莎基金买进的任何股票都是为了卖出。如果其他投资者看不到你一直在试图让别人看到公司的闪光点，那么你永远无法实现期待中的回报。你准备卖出一只股票的时候这只股票的价格是否会如你所愿？谁也无法保证，但是采取低市盈率策略至少能够让概率的天平倾向你那一边。 温莎基金出售股票的最终原因只有以下两条： 基本面变坏； 价格到达预定值。 ●约翰?聂夫的相关著作 "John Neff On Investing" by John Neff and Steven L. Mintz (2001)，中译本名为《约翰?聂夫的成功投资》。 15、威廉?欧奈尔（William J.O’Neil），（1933年3月25日－） ●威廉?欧奈尔简介 《Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004》（中译本名为《至高无上：来自最伟大证券交易者的经验》），欧奈尔被列为5位最伟大证券交易者之一。 （以下简介来自于“欧奈尔的CANSLIM投资园地”。） 威廉?欧奈尔（William J. O’Neil）是美国著名的成长性企业的投资大师，投资生涯接近50年。 1933年3月25日出生在俄克拉荷马城，在德克萨斯州长大。毕业于Southern Methodist University，获得商学学士学位，并在美国空军有服役经历。 1958年开始他的投资生涯，在洛杉矶的Hayden, Stone & Company证券公司担任经纪人。 1960年在哈佛大学的管理发展所(PMD：Program for Management Development)进行研究工作。研究美国历史上所有涨幅最大的股票所具有的特点。 1963年创立威廉?欧奈尔公司，并买下纽约证券交易所(NYSE)的交易席位。时年仅30岁，创下最年轻拥有纽交所交易席位的记录。他以CANSLIM 的方法进行实际投资，创下在26个月内大赚20倍的记录。 1973年，创办了欧奈尔数据系统公司，提供高速印刷和数据库出版的服务。 1984年，欧奈尔把自己多年的研究成果CANSLIM以数据库印刷版的形式推出《投资者日报》，并和全国性商业报纸《华尔街日报》竞争。 1988年，出版《How to Make Money in Stocks: A winning system in good times or bad》一书，国内译为《笑傲股市》，成为当年度全美最畅销的投资类书籍。几次再版，至今已销售100万本以上，目前仍然流行。 1991年，《投资者日报》改名为《投资者商业日报》 1994年，《投资者商业日报》的读者超过了85万，成为唯一可以和 《华尔街日报》媲美的投资日报。 2003年，出版《The Successful Investor》，国内译为《股票买卖原则》。书中，欧奈尔更新了CANSLIM的标准。
至今，威廉?欧奈尔公司已成为全球主要基金经理人最喜爱的投资顾问公司之一。超过600位基金经理人听取威廉?欧奈尔的投资建议，而《投资者商业日报》在全美的订户超过30万人，对股市的影响非常大。威廉?欧奈尔目前仍担任其旗下五家公司的董事长，并持续以演讲的方式介绍CANSLIM的投资策略。 ●威廉?欧奈尔的CANSLIM系统与巴菲特的价值投资系统相媲美 《通向财务自由之路》（Trade your way to financial freedom，作者是范 K.撒普博士（Van K.Tharp））一书中反复提到的涉及基本面分析的两个系统是：欧奈尔的CANSLIM系统和巴菲特的公司模型。 欧奈尔的CANSLIM系统被美国个人投资者协会认为与林奇、巴菲特的选股系统可以相媲美。 个人观点，欧奈尔的CANSLIM系统融合了基本分析方法和技术分析方法的精髓，是可以赚钱的投资方法之一。如果真正掌握了CANSLIM系统的精华，就足以笑傲股市。 ●威廉?欧奈尔的方法的缺陷探讨 欧奈尔在《股票作手回忆录》（上海财经大学出版社）的序言中说：数年前，我购买了一千多本股市和投资类的书，然而，根据我45年的从业经验，发现仅有10－12本书真正是有一定的实际价值，而《股票作手回忆录》就是其中的一本。欧奈尔在他的著作《如何在卖空中获利》的序言中推荐的书籍包括杰拉尔德?勒伯（Gerald M. Loeb）的《投资存亡战》和《股票作手回忆录》。 我认为，欧奈尔从Loeb和杰西?利弗莫尔（Jesse Livermore）的相关著作中吸收了很多有益的观点用来创建他的CANSLIM系统。 可惜，Loeb和Jesse Livermore强调的更为重要的观点（心理和人性在股价波动中的重大作用），欧奈尔却没有置于CANSLIM系统中。这使得CANSLIM系统也就仅仅是一种投资方法而已。 我目前接受的观点是：方法在股票投资中，其实还不是最重要的。交易有三个组成元素：心理状态（情绪控制）、资金管理和系统开发（交易方法）。范 K.撒普博士认为心理状态是最重要的（大概占60%），其次是资金管理/头寸确定（大概占30%），而系统开发是最不重要的（只占约10%）。 我认为，欧奈尔的CANSLIM系统是最好的投资方法之一，但如果想在股票交易中长期稳定赢利，仅靠方法是远远不够的。 ●威廉?欧奈尔：我个人最感谢的最伟大投资家 个人非常感谢欧奈尔，《笑傲股市》和《股票买卖原则》我读过30遍左右，我个人从欧奈尔的CANSLIM系统出发，找到了适合自己的长期持续稳定赚钱的方法。 我 个人最崇拜的最伟大投资家是安德烈?科斯托拉尼，我个人最感谢的最伟大投资家是威廉?欧奈尔。 ●威廉?欧奈尔的相关著作 " How To Make Money In Stocks" by William J. O'Neil(1988)，中译本名为《笑傲股市》。 "24 Essential Lessons For Investment Success" "The Successful Investor" by William J. O'Neil(2003)，中译本名为《股票买卖原则》。 How to Make Money Selling Stocks Short, co-author with Gil Morales, Wiley (December 24, 2004), ISBN 0471710490，中译本名为《如何在卖空中获利》。
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