经济周期对汇市有什么影响? 5

2、汇市周期与经济周期

汇市作为国民经济的晴雨表，一般提前反映了投资者对实体经济走势的看法，是较好的经济先行指标之一。

在我们选取的40年周期以内，每次经济进入重大的顶部或底部形态时，汇市总是能提前实体经济3-6个月见顶或见底。从最近一次汇市和经济周期来看，真实经济（GDP）于2009年二季度见底，而汇市大概在2008年10月份即已触及历史底部，领先真实经济10个月左右。

从上述对目前经济周期阶段的判断，我们认为经济已经进入了四阶段中的复苏阶段，在经济已经触底反弹的背景下，汇市二次探底的可能性也微乎其微。

然而历史的重演并不具备必然性：上一轮网络经济泡沫的破灭，使得美国经济在2001年底跌入谷底；而在经济触底反弹后，美国汇市却继续下挫，直到2002年底至2003年初才有止跌企稳的迹象。

造成这一反常现象的原因是多方面的：911事件结束后投资者信心一直受到恐怖袭击的恐慌困扰；美国与阿富汗、伊拉克等中东国家的关系紧张；2002年美国经历安然、世通等多起上市公司丑闻事件，使得美国政府介入会计师事务所以及投资银行的调查，并出台著名的《萨班斯-奥克斯利法案》以加强对上市公司的监管等等。